Ceny zbóż mocno wzrosły w ostatnich dwóch tygodniach, a powód jest ten sam na każdym kontrakcie: nikt już nie liczy na szybkie otwarcie Morza Czarnego.
Pszenica przemiałowa na MATIF z terminem wrześniowym wzrosła do 245 EUR/mt z 223 EUR/mt sprzed dwóch tygodni. Pszenica ozima HRW na CBOT zwyżkowała do 826 centów za buszel z 743, a SRW do 764 centów za buszel z 665. Kukurydza na MATIF z terminem listopadowym sięgnęła wieloletniego maksimum na poziomie 275 EUR/mt, a kukurydza na CBOT wzrosła do 521 centów za buszel z 463.
Ceny rzeczywiście cofnęły się na początku zeszłego tygodnia, gdy Turcja poinformowała, że przygotowała plan bezpiecznego tranzytu ładunków rolnych przez Morze Czarne i przekazała go Ukrainie oraz Rosji. Efekt szybko wygasł. Wiceminister spraw zagranicznych Rosji Gruszko oświadczył, że nie ma podstaw do wznowienia czarnomorskiej inicjatywy zbożowej, wskazując na niewypełnienie warunków poprzedniej umowy. Infrastruktura portowa w obu krajach ucierpiała dotkliwie, a władze po obu stronach podają, że naprawy niektórych terminali potrwają miesiące.
Przepływy handlowe pokazują, co to oznacza w praktyce. W Egipcie, największym importerze pszenicy na świecie, dostawy spadły o 75,4 % rok do roku, do około 480 000 ton łącznie w lipcu i sierpniu. Egipscy kupujący szukają teraz alternatyw, w tym około 60 000 ton francuskiej pszenicy z załadunkiem pod koniec sierpnia. W Sulinie na granicy ukraińsko-rumuńskiej wciąż czeka wiele statków na wejście na Dunaj, a zgłoszono już przypadki niewywiązania się z kontraktów na ładunki przeznaczone dla Egiptu.
Jęczmień poszedł w górę śladem pszenicy i kukurydzy. Rosja i Ukraina odpowiadają łącznie za 17 % światowego eksportu jęczmienia, a historycznie dobre globalne zbiory na poziomie 152,5 mln ton, których spodziewa się IGC, tylko częściowo łagodzą problem logistyczny.
Kukurydza niesie drugi problem. Komisja Europejska obniżyła prognozę unijnych zbiorów kukurydzy 2026/27 do 50,1 mln ton z 51,9 mln ton sprzed miesiąca, wyraźnie poniżej 60,2 mln ton odnotowanych w 2025/26, i podniosła oczekiwany import do 25,0 mln ton. Warunki upraw w USA również się pogarszają: na 23 sierpnia 57 % oceniono jako dobre lub bardzo dobre, poniżej oczekiwanych 59 %, zeszłorocznych 71 % i pięcioletniej średniej 62 %.
Nastawienie Vesper na trzeci kwartał jest od bocznego po zwyżkowe we wszystkich trzech zbożach. Przekierowanie tylko częściowo rozwiązuje problem w regionie, który historycznie obsługiwał 30 % światowego handlu pszenicą, a część uczestników rynku uważa, że skala zakłóceń wciąż jest niedoszacowana.
