美国鸡蛋市场在 7 月出现反弹，但未能持续。大号白色 A 级带壳鸡蛋（装箱配送，以 USDA 纽约都会区基准价为准）从 0.60 美元区间中段升至将近 1.50 美元，随后回落至 0.80 美元区间，市场至今仍不稳定。9 月很可能是过去六个月中第四个均价低于 1 美元的月份。过去两年的大部分时间里，每打 2.00 美元一直被视为便宜价位，相比之下年均价高于 3 美元，峰值更是超过 8.00 美元；LEAP Market Analytics 目前怀疑，从现在到 2027 年底，市场能否再度触及 2.00 美元，除非出现极端冲击。
供应在增长，但可得量增长小得多
USDA-NASS 数据显示，截至 8 月 1 日，美国商品蛋鸡存栏量接近 3.15 亿只，为 2024 年 12 月以来月初存栏的最高水平，同比高出 4.8%。截至 7 月的累计产量接近 542 亿枚，较 2025 年同期步伐快 4.7%。
真正经由国内渠道消化的是另一个数字。以 1 月至 6 月计，出口同比高出 25%，相当于产量的 3.2%；而同期进口下降 87%，从 8.89 亿枚带壳蛋当量降至 1.16 亿枚。这两项因素加上人口增长，使 4.7% 的产量增幅在人均可得量上只转化为 1.8% 的增长，美国人均可得量仍比 2019 年上半年低 8.8%。
上游环节，谨慎情绪正在蔓延。7 月蛋用雏鸡孵化量合计 5700 万羽，同比下降 2.1%；1 至 7 月累计 3.99 亿羽，较 2025 年同期步伐落后 3.5%。由于对比基数异常庞大，LEAP 仍预计明年平均商品蛋鸡存栏量将增长 1.8%，产量增长 2.3%，但同时提醒买家，这属于偏乐观的情形。
非笼养鸡蛋看起来已趋饱和
USDA-AMS 数据显示，8 月非笼养蛋鸡存栏量平均为 1.507 亿只，创历史新高，同比 2025 年 8 月高出逾 10%。非笼养鸡蛋存栏量目前已占整个鸡蛋市场的近 48%。LEAP 越来越倾向于认为，为响应各州强制规定与企业采购承诺而进行的扩张已经用力过猛，价格数据也印证了这一点：非笼养鸡蛋批发现货价格与常规市场之间的历史价差，已持续收窄 0.25 美元甚至更多，尽管其投入成本至少高出 20%。部分生产商正将非笼养鸡蛋改标为常规鸡蛋出售，以挽回一点价值。
饲料成为新的压力来源
LEAP 编制的玉米综合作物状况指数从 7 月中旬的 68% 降至 8 月 30 日的 62%，去年同期为 69%。Pro Farmer 巡田得出的美国平均单产为每英亩 173.2 蒲式耳，LEAP 已将自身展望从 178.9 下调至 175.9。此前 LEAP 已连续数月警告买家，现货玉米可能触及 5 美元，伊利诺伊州豆粕可能触及 325 至 350 美元，如今该机构认为自己此前的警告还是过于谨慎。按其净收益估算，行业盈利能力显示出的疲软程度为近期以来之最。
