红辣椒在 8 月下半月一直冻结在 253 美元/quintal 附近。进入 9 月第一周，Delhi 334 等级在大约一周内上涨 39.85 美元、约 16%，至 293.65 美元/quintal，并守住这一水平直到 9 月 8 日，随后在 9 月 9 日至 11 日回落至 272.68 至 293.65 美元/quintal 的区间。
市场自身的说法是品质改善加上买盘兴趣真正回暖，而不是某个单一事件。这背后是安得拉邦的季风：在整个播种窗口期，降雨比常年低了近 40%，而 Vesper 的香辛料报告将其视为这轮上涨最可能的引擎。到货量保持平稳，贡土尔约 40,000 至 45,000 袋，瓦朗加尔约 20,000 袋，因此这并不是一个到货量的故事；而且在整轮反弹期间，出口需求明显缺席。贡土尔产地报价显示了进入市场的品质差异：334 等级在 209.75 至 272.68 美元/quintal 之间，Teja 在 230.73 至 251.05 美元之间，Fatki 在 136.34 至 157.32 美元之间。
本半月更大的供应事件来自尼泊尔。受天气有利影响，该国大豆蔻产量预计增加 35% 至 36%，品质也被描述为良好，而这会直接作用于印度价格，因为甘托克与西里古里产区只覆盖国内消费量的约 37%。Kanchicut 从每千克 16.57 至 16.62 美元的开盘区间跌至 9 月 11 日的每千克 15.73 美元以下，随后到 9 月 13 日企稳于每千克 16.05 至 16.15 美元，市场传言指向 Diwali 之前的每千克 14.68 美元。小豆蔻看起来更为稳定：Delhi 7.5mm 重新收于每千克 29.89 美元，拍卖价格守住每千克 32 至 33 美元的窄幅区间，而四场拍卖的到货量从 78,122 千克降至 30,527 千克，这表明 8 月压制市场的新季到货潮可能正在减弱。
黑胡椒则完全没有动。Mercura 在 9 月 1 日、6 日、7 日、10 日和 13 日均报每千克 8.02 美元，已是连续第六周没有确认的净变动。新的变化在于，这个价格上限看起来已不那么牢固。斯里兰卡价格已经开始上涨，推动力来自印度的进口需求，这削弱了自春季以来压住印度价格的廉价进口压力。印度 2026 年产量目前预计为 65,000 至 75,000 吨，若厄尔尼诺效应持续则存在下行风险；而印度本就以溢价成交，约为每吨 7,800 美元，斯里兰卡为 6,900 美元，越南为 6,000 美元，巴西为 5,800 美元。
辣椒能否在 Diwali 这一段行情中守住新的价位，仍是悬而未决的问题，Vesper 的双周香辛料报告会逐个半月周期跟踪下去。
