Lo stallo tra compratori e venditori che definisce da settimane il WPC80 si sta acuendo, e affiorano i primi segnali di debolezza. I prezzi europei sono fermi soprattutto perché si scambia pochissimo. I compratori si sono trincerati e non si impegnano ai livelli attuali, mentre i venditori dell’Europa occidentale tengono i propri prezzi richiesti. Il movimento arriva da altrove: venditori dell’Europa orientale, trader dell’Europa occidentale e produttori statunitensi offrono sotto il livello dell’Europa occidentale, e i compratori o prendono da loro volumi più piccoli o aspettano, convinti che i prezzi scendano ancora prima della fine dell’anno. Comprare mese per mese invece di impegnarsi su un intero trimestre è la tattica preferita.
Il prodotto statunitense sta ben sotto sia il livello dell’Europa occidentale sia quello dell’Europa orientale, il che ha reso di nuovo conveniente esportare in Europa. I prezzi statunitensi si sono a loro volta stabilizzati, con volumi che devono muoversi prima che entri in funzione la nuova capacità produttiva e aggiunga altra offerta interna. Vesper ha spostato le proprie previsioni sul WPC80 più nettamente al ribasso di quanto avesse fatto in mesi, anche se, con il resto del complesso proteico ancora solido, la lettura è quella di un raffreddamento e non di un crollo.
L’isolato di proteine del siero di latte segue la stessa strada. Il WPI europeo mantiene un premio considerevole sul WPC80 ma vede poca domanda, in parte per la riformulazione e in parte perché i compratori si aspettano prezzi più bassi. Pochi produttori europei fanno WPI per magazzino: lo producono solo quando il premio sul WPC80 viene pagato, il che lega direttamente le due prospettive. Le offerte scendono ogni settimana anche senza molti scambi a confermarlo.
L’MPC 85 è l’unico ancora in salita
L’MPC 85 è il prodotto più rialzista del complesso in questo trimestre, con i volumi per il resto dell’anno di fatto esauriti in Europa, negli Stati Uniti e in Nuova Zelanda. Chi ha merce continua ad alzare i prezzi quasi ogni settimana e continua a trovare compratori. La riformulazione che si allontana dal WPC80 verso l’MPC 85 e altre proteine lattiero-casearie sta alzando la domanda in modo strutturale, e il confronto di Vesper è netto: il mercato somiglia sempre di più al WPC80 di diversi mesi fa, una base produttiva mai dimensionata per la domanda che sta arrivando ora.
Quello spostamento ha effetti a catena. Più proteina del latte che finisce nell’MPC e nel latte ultrafiltrato lascia disponibili meno concentrato di latte scremato e meno latte scremato, e questo alza la base di costo sotto quei prodotti e sotto il latte scremato in polvere.
Nel frattempo il siero di latte dolce in polvere, il lattosio e il permeato di siero di latte puntano tutti verso l’alto, per la semplice ragione che le offerte a buon mercato sono sparite e chi ha ancora bisogno di copertura deve pagare. Il siero di latte in polvere europeo è salito in fretta, con i compratori scoperti tornati sul mercato per il fabbisogno spot e del quarto trimestre. Anche negli Stati Uniti il siero di latte in polvere si sta muovendo al rialzo, aiutato dalla merce europea più cara e dagli acquisti asiatici che proseguono, con le esportazioni statunitensi in crescita del 54,7% su base annua tra gennaio e luglio.
