El pulso entre compradores y vendedores que ha definido el WPC80 durante semanas se está intensificando, y ya asoman las primeras señales de debilidad. Los precios europeos están atascados sobre todo porque se negocia muy poco. Los compradores se han atrincherado y no se comprometen a los niveles actuales, mientras los vendedores de Europa Occidental mantienen sus precios de oferta. El movimiento viene de otro lado: los vendedores de Europa del Este, los operadores de Europa Occidental y los productores estadounidenses están ofreciendo por debajo del nivel de Europa Occidental, y los compradores o bien les compran volúmenes menores o bien esperan, con la expectativa de que los precios caigan más antes de que acabe el año. Comprar mes a mes en lugar de comprometer un trimestre entero es la táctica preferida.
El producto estadounidense se sitúa bastante por debajo tanto del nivel de Europa Occidental como del de Europa del Este, lo que ha vuelto a hacer rentable exportar hacia Europa. Los precios estadounidenses en sí se han estabilizado, con volumen que necesita salir antes de que entre en servicio nueva capacidad de producción y añada más oferta interna. Vesper ha girado su visión sobre el WPC80 a la baja con más claridad que en ningún otro momento en meses, aunque con el conjunto del complejo proteico todavía firme, esto se lee como un enfriamiento y no como un desplome.
El aislado de proteína de suero lácteo sigue el mismo camino. El WPI europeo mantiene una prima considerable sobre el WPC80, pero la demanda es escasa, en parte por la reformulación y en parte porque los compradores esperan precios más bajos por delante. Pocos productores europeos fabrican WPI para existencias: solo lo producen cuando se paga la prima sobre el WPC80, lo que ata las dos perspectivas de forma directa. Las ofertas bajan cada semana aunque apenas haya operaciones que lo confirmen.
El MPC 85 es el que sigue subiendo
El MPC 85 es el producto más alcista del complejo este trimestre, con los volúmenes para lo que resta de año prácticamente agotados en Europa, Estados Unidos y Nueva Zelanda. Quienes tienen producto siguen subiendo precios casi cada semana y siguen encontrando compradores. La reformulación que abandona el WPC80 en favor del MPC 85 y de otras proteínas lácteas está elevando la demanda de forma estructural, y la comparación de Vesper es certera: el mercado se parece cada vez más al WPC80 de hace varios meses, una base de producción que nunca se dimensionó para la demanda que está llegando ahora.
Ese giro tiene efectos en cadena. Que más proteína de leche se destine al MPC y a la leche ultrafiltrada deja menos concentrado de leche desnatada y menos leche desnatada disponible, lo que eleva la base de costos de esos productos y de la leche desnatada en polvo.
Mientras tanto, el suero dulce en polvo, la lactosa y el permeado de suero apuntan todos al alza, por la razón sencilla de que las ofertas baratas han desaparecido y quien todavía necesita cobertura tiene que pagar más. El suero en polvo europeo subió deprisa al volver los compradores sin cobertura en busca de volumen spot y del cuarto trimestre. El suero en polvo estadounidense también se mueve al alza, ayudado por un material europeo más caro y por la compra asiática continuada, con unas exportaciones un 54,7 % por encima interanual de enero a julio.
