美国牛肉批发市场的表现可谓分化到了极点。Choice 级分割肉综合报价（cutout）偏向下行，但并未真正承压；牛胸腹肉是唯一明显低迷的大分割，而牛肋部和牛肩肉则是仅有的两个明显高于去年同期的大分割。据 LEAP Market Analytics（LMA）分析，供应面对价格形成支撑，而需求面则好坏参半，且从季节性角度看，在一年中的这个时点明显偏负面。
牛后腿肉是风向标
LMA 正在密切关注牛后腿肉市场。经季节调整后，牛后腿肉的批发需求已降至 2024 年末以来的最低点。不过，相对于牛肉批发市场的其他部分，这一品类看起来被低估，LMA 也认为需求不太可能再大幅萎缩。米龙价格呈下行趋势，但在整个第四季度应能守住底部。
LMA 将牛后腿肉视为整个批发市场的合理风向标：需求已大幅走软，短期内不太可能恢复，但也不像是即将崩盘。预计今年牛后腿肉大分割将上涨 3%，与 Choice 级综合报价上涨 4% 至 5% 相吻合。LMA 预计两者明年都将下跌 5% 至 10%。
牛价与零售货架
这种温和偏空的看法预计也会传导至上游。育肥商目前深陷亏损，LMA 有相当把握认为，出栏肥牛价格和育肥牛价格到年底前将以下跌为主，并可能延续至明年 1 月。LMA 认为，交易商尚未充分计入这一近期下行空间，同时对明年夏季牛价可能达到的水平又过于保守。
零售方面，美国劳工统计局数据显示，9 月 Choice 级牛肉价格综合均价为每磅 9.94 美元，为 1 月以来的最低月均价，仅比去年 9 月高 0.2%。LMA 认为，过去两个月零售商一直在通过打折来留住消费者。在 LMA 看来，鸡肉是最有可能抢占市场份额的品类：其平均零售价已从 2023 年相当于牛肉的 30% 以上，降至目前的 22% 至 24% 左右。完整分析中附有 LMA 的大分割与牛价图表。
