现货市场主导了本半月的行情。印度 1509 Sela 大米 8 月开盘报 89.05 美元/quintal，月中维持在 93 美元附近，到月末涨至 98.33 至 99.37 美元，四周内累计涨幅约 11%。品质更优的 1401 Steam 同期从 99.37 至 101.46 美元升至 104.60 至 105.65 美元。
原因在几乎每一篇报道中反复出现。中央邦、北方邦东部、比哈尔邦和旁遮普邦的 kharif 季产量因降雨过多和洪涝，估计比常年低 40%。碾米厂和 mandi 手中几乎已无陈年稻谷或成品巴斯马蒂米，而手握 8 月、9 月装运合同的出口商仍不计价格地持续采购。一份报道称，后续上行空间至少还有 0.10 美元/公斤，约合 10 美元/quintal，并补充说，碾米厂能否采购到足够的稻谷来履行已签订的合同，也没有保证。另需注意，8 月的另一组独立报价显示，产自 Sathi 新季的 1509 Sela 报 85.77 至 86.82 美元，这是一个更便宜的低等级品种，不应与标准等级混为一谈。
抛开价格不谈，印度输掉了一场旷日持久的商标纠纷。8月12日，澳大利亚联邦法院驳回了印度农业与加工食品出口发展局（APEDA）的上诉，该局原本希望将“Basmati”在澳大利亚注册为证明商标，法院维持了 2022 年做出的驳回裁定，并判令 APEDA 承担诉讼费用。有必要说清楚这项裁决究竟认定了什么，因为部分行业报道对此有所夸大。法院并未就巴斯马蒂米的地理来源作出裁决，也没有阻止印度对澳大利亚的出口，或阻止印度出口商在当地销售。裁决认定的范围更窄：根据澳大利亚法律，“Basmati”一词无法作为证明商标使用，因为它无法将 APEDA 认证的大米与在其他地方（包括巴基斯坦）合法种植的巴斯马蒂米区分开来。新西兰在 2024 年得出了相同结论，肯尼亚更早之前也是如此。印度仍可向澳大利亚高等法院提起上诉。
从国内看，消息要好一些。古吉拉特邦的水稻播种缺口，即 7 月时 34% 的缺口，如今已基本填平。截至8月24日的邦级数据显示，已移栽 880,150 公顷，较去年同期的 891,662 公顷相差 1.29%，比该邦自身的三年平均水平低 0.94%。古吉拉特邦中部和南部已接近常年水平，唯有索拉什特拉地区仍然滞后。
还有两条更长期的线索潜藏其中。斯里兰卡批准从其稻谷营销局储备中碾磨 3 万吨稻谷，以补充国内供应。印度的单产增长也已大幅放缓：从 2001/02 年度 9.4% 的年度增幅，降至 2025/26 年度仅 0.5%，平均单产停滞在约 2,915 公斤/公顷，杂交品种种植面积仍仅占作物总面积的 7% 至 8%。
