在乳制品市场中，全球牛奶产量是整个行业的脉搏，为理解供应端提供关键依据。对乳业相关方来说，理解并跟踪牛奶产量至关重要，它是衡量行业健康度与稳定性的晴雨表。
为了把握牛奶产量的变化机制，我们将梳理推动产量的五个关键指标，见图 1。这些指标的重要性在不同产奶区域可能有所差异，但我们希望提供一个全球视角。
依托历史走势和 Vesper 的数据，我们希望帮助您全面理解这五个指标。
图 1：牛奶产量的五个指标
1. 生鲜乳收购价
乳业合作社对生鲜乳收购价的策略性调整，在稳定市场方面起着关键作用。这类调整旨在平衡大宗商品价格、校准产量预估，并改善合作社的利润率。
正如 2022 年所显示的，牛奶价格在收购环节上行，带动了强劲的牛奶产量，凸显出定价策略与产量之间的直接关联。如图 2 所示，2022 年 12 月，合作社把收购价提高到约每吨 600 欧元，即每公斤 0.60 欧元。
图 2：北欧全球牛奶价格，单位欧元/吨
这一激励在 2023 年上半年带来了可观的牛奶产量，欧洲在 5 月形成强劲的产量高峰，合计 14,808,507 吨，较 2022 年同期小幅增长 1.11%。
不过随着年内时间推移，收购价回落降低了奶农进一步增产的意愿。尽管下半年产量依然稳健，2023 年与 2022 年牛奶产量之间的差距开始收窄，见图 3。
图 3：Europe 38（欧洲 38 国）月度牛奶产量，单位吨
2. 奶牛饲料
奶牛饲料成本是影响奶农利润率的关键因素，因为它始终是最主要的投入成本。理解生鲜乳收购价与饲料成本之间的微妙平衡十分必要，因为这直接影响增加采食量对奶农是否具备经济可行性，而采食量又会进一步影响牛奶产量。
举例来说：当生鲜乳收购价与奶牛饲料成本之间的差距扩大时，奶农的利润率上升，增加奶牛采食量对他们也越来越有吸引力。采食量提高会带来更高的牛奶产量，同时牛奶中的脂肪和蛋白质含量也更高。反之，利润率收窄会对牛奶产量产生负面影响。
在美国，利润率长期承压已导致产奶量下降。如图 4 所示，奶牛饲料价格与三类牛奶价格之间的价差反映了这一困境。请注意：在 Vesper 中，也可以与其他牛奶类别做对比，例如全部类别、四类牛奶等。
图 4：美国奶牛饲料与 USDA 三类牛奶价格对比，单位美元/吨
3. 牛肉价格
另一个可能影响奶农决策的因素是牛肉价格。牛肉价格走高有可能改善利润率，尤其是在饲养和维持牛群的开支（包括饲料）本身较高或正在上升时。在这种情况下，生产者可能选择把牛出售屠宰，而不是承担更高的维持成本，在牛肉价格有利时尤其如此。
以图 5 为例，CME 的活牛价格在 10 月创下历史高位，而美国的牛奶利润率仍然平平。
图 5：CME 活牛价格，单位欧元/吨
由于出售母牛用于牛肉可获得可观收益，结果显而易见：2023 年 3 月至 8 月中旬母牛屠宰量明显上升，对牛群规模造成显著影响，如图 6 所示。年初至今的数据显示，母牛屠宰量较上一年（2022 年）增长 3.63%。
图 6：美国奶牛周度屠宰量（千头）
由此，下半年牛奶产量较 2022 年出现下滑，如图 7 所示。
图 7：美国月度牛奶产量，单位吨
4. 天气条件
第四个牛奶产量指标是天气条件。天气条件对产量影响显著，尤其是当奶牛暴露在较高气温下、可能出现热应激时。当奶牛难以散发多余体热时就会出现热应激，这会导致采食量下降，进而使牛奶产量降低。这种下滑还包括牛奶中脂肪比例下降和蛋白质水平降低。
以 2023 年北半球的春季和秋季为例，欧洲多数地区气温略高，随后在夏季有所回落。这为气温略低的地区创造了有利于产奶的条件，而南欧、加利福尼亚等较热地区则遭遇过高气温，对奶牛不利，导致产奶量明显下降。
在欧洲，6 月至 8 月南部地区的平均气温比往常高出 3 摄氏度，数据来自美国国家海洋和大气管理局（National Oceanic and Atmospheric Administration，NOAA），如图 8 所示。
图 8：欧洲 2023 年 6 月至 8 月气温异常（摄氏度），数据来自 NOAA
年初至今，西班牙的牛奶产量基本持平，小幅增长 0.06% 至 5,550,640 吨。希腊下降 1.36%，合计 478,920 吨；意大利下降 2.36% 至 9,495,970 吨；法国截至 9 月下降 2.32%，至 17,787,780 吨。
5. 牧草生长
最后一个牛奶产量指标与天气条件密切相关，即牧草生长。这一因素在新西兰尤为重要：相比牧草生长的价值，当地奶农的利润率是次要因素，因为该国奶牛主要依靠牧草作为主要饲料来源。评估牧草生长状况，可以为判断未来牛奶产量水平提供有价值的依据。
在 Vesper 中，您可以通过 30 日移动平均值判断牧草生长是否理想。以图 9 为例，30 日移动平均值全年持续表现理想，年初和年末尤为突出，并明显高于 5 年平均水平。
图 9：新西兰牧草生长指数
理想的牧草生长使新西兰的牛奶产量与去年基本持平，年初至今较上一年小幅增长 1.55%。
开始自己跟踪这些牛奶产量指标！ 当我们看到定价策略、饲料成本、牛肉价格、天气条件和牧草生长如何相互交织，就会明白：要理解牛奶产量的波动，需要一套整体性的思路。
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