L’huile de soja brute CBOT est tombée à 67,13 cents américains la livre pour l’échéance septembre, contre 71,4 cents une semaine plus tôt, après la rumeur que l’agence américaine de protection de l’environnement, l’EPA, pourrait accorder aux raffineurs davantage d’exemptions aux règles d’incorporation de biocarburants, prolonger leur délai de conformité, ou abaisser le mandat 2026 pour le diesel issu de biomasse sous les 5,61 milliards de gallons actuellement proposés. Chacune de ces options réduirait la demande pour l’huile de soja servant à fabriquer du diesel renouvelable, et les opérateurs ont vendu d’abord et posé les questions ensuite. Le mouvement est tombé sur un marché déjà bien approvisionné : la tournée de terrain Pro Farmer de la semaine dernière projetait une récolte américaine de soja encore plus large que la prévision déjà record de l’USDA.
L’huile de colza a suivi. Le colza MATIF pour novembre a chuté à 522 € la tonne contre 549 €, et le canola ICE est tombé à 771 dollars canadiens la tonne contre 827, la même incertitude EPA se diffusant à tout le complexe des matières premières pour biocarburants, tandis qu’un litige commercial distinct entre les États-Unis et le Canada ajoutait sa propre pression. Le Premier ministre canadien Mark Carney a suspendu les discussions commerciales avec Washington et qualifié le bras de fer de guerre commerciale après l’imposition par les États-Unis d’un droit de 50 % sur les voitures, camions et l’acier canadiens ; le marché guette si le canola sera entraîné dans ce conflit. Si c’était le cas, le Canada devrait exporter davantage de canola brut plutôt que de le triturer en huile pour le marché américain.
L’huile de palme est allée dans l’autre sens, tout en refroidissant après une envolée. L’huile de palme brute BMD pour novembre est montée à 4 946 ringgits malaisiens la tonne contre 4 821 la semaine précédente, mais les prix ont commencé à corriger, le marché cherchant où la consolidation se fera. Les expéditions malaisiennes du 1er au 25 août sont ressorties 20 % sous la même période de juillet, alors même que les fonds continuaient d’acheter. Un Brent solide, des questions non résolues sur les exportations d’huile de tournesol de mer Noire, le risque météo El Niño et le mandat biodiesel B50 de l’Indonésie continuent de donner un plancher au BMD sous la correction.
L’huile de tournesol est restée plus proche de la stabilité, montant légèrement à 1 445 $ la tonne pour octobre contre 1 420 $, les discussions sur l’acheminement en mer Noire se poursuivant sans issue exploitable par les acheteurs. Certains triturateurs ont arrêté leurs opérations et les faibles niveaux du Danube limitent la voie d’exportation alternative, mais les acheteurs semblent disposés à attendre plutôt qu’à courir après le marché, du moins pour l’instant.
