本季坚果板块正朝两个方向拉扯。ofi 的七月市场与作物更新指出，腰果与开心果确实歉收，榛子供应宽松，而夏威夷果的收成大到足以在年底前改变市场基调。
腰果是这一组中最紧的
ofi 将 2026 年全球产量定在低于去年 10% 至 12% 的水平，平均出仁率低 2.0 至 2.5 磅。西非、柬埔寨与越南的收获已经结束，来自加纳和科特迪瓦运抵越南与印度的首批货已证实了此前的担忧，缺陷率更高、出仁率也比上一季更差。越南加工商下半年的生腰果备货有限，正更多地从西非采购。需求则朝另一个方向走：欧洲与中东消费改善，亚洲需求保持稳健，美国进口量领先于 2025 年。ofi 在市场上完全没有列出任何利空信号。
开心果在减产之下强劲出货
开心果正强劲出货，而面对的却是一季看来小得多的收成。6 月出货量达到 9,003 万磅，同比增长 20.2%，使年初至今累计达到 99,818 万磅，增长 19.9%。出口是主要支撑，当月为 6,690 万磅，增长 25%。转向非中国市场的迹象十分显著：对华出货较 2024 年下降 82%，而相较 2023 作物年度，对欧洲增长 17%，对中东与北非增长 22%，对越南与香港增长 279%。业内对 2026 年产量的估计在约 7 亿至 9 亿磅之间，主流看法集中在 2025 年产量的一半左右。
扁桃介于两者之间。6 月出货量为 21,298 万磅，增长 14.1%，其中出口增长 20.8%，而国内出货下降 3.2%，年初至今仍低 12.7%。2025 年作物中尚未签约的库存下降 17.8% 至 32,821 万磅。ofi 指出，在高于过去八年任何时点的价格面前，买家显得犹豫。
相比之下榛子看起来宽松，土耳其的产量估计从农业部保守口径的 70.4 万吨到出口商按花量测算的 82.9 万吨不等，背后还有健康的结转库存。近期的触发点是 TMO 的支持价格。花生则带有另一种风险，美国种植面积下降 21.8%，且三分之一的作物仍处于干旱之中。
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