USDA 在 8 月 12 日的作物产量报告中再次下调 2026 年美国花生作物的种植面积预估，使面积同比下降 27%。这较 6 月下降 21.8% 的数字是一次大幅修正。产量目前预计为 270.9 万吨，下降 25%；截至 8 月 30 日，63% 的作物评级为良好至优秀，36% 处于干旱之中。
然而供应如此沉重的情况并不多见。结转库存接近 160 万吨，为美国作物有史以来的最高水平，而需求正朝相反方向走：USDA 报告称，整个 2025 销售年度美国生产企业的食用花生用量下降 1.63%，糖果、休闲食品与花生酱均出现下滑。
结果是市场对今年与明年的定价截然不同。今年年底之前装运的食用红衣花生处于 0.50 美元区间的中低位，而 2027 年 1 月起交付的 2026 年作物果仁则稳稳处于 0.60 美元区间的中低位，成交十分清淡。种植者因面积削减与棉花价格坚挺而看涨，而行业需要 2027 年面积至少回升 15% 才能重新平衡，这意味着花生必须从强势的棉花市场手中夺回土地。
巴旦木销售无虞，开心果面临断崖
巴旦木以 26.94 亿磅的收货量结束 2025 作物年度，略低于 2024 年的水平。按 Almond Board 2% 的损耗与豁免估算，结转库存接近 4.94 亿磅，约为出货量的 19%，处于加州业界视为健康的 15% 至 20% 区间之内。加州按总供应量计已售出 92.1%，五年平均为 89.7%，当季作物的签约量较去年高出 14.3%。国内出货是薄弱环节，年初至今下降 11.3%，月度量接近 5,000 万磅，如今看来已成为新的基准线。价格处于八年多以来的最高水平，这让一些买家对长期承诺有所犹豫。
开心果则是相反的一年。截至 7 月的出货量增长 19.7%，出口增长 26% 是主要动力，即便在收货量达到 16 亿磅的创纪录作物之下，价格仍然走强。问题出在明年：2026 年作物预计仅为 6 亿至 8 亿磅。随后按大小年规律，2027 年又会回摆至 18 亿至 20 亿磅。
其他品种则由作物周期主导。2026 年北半球腰果作物较去年低 10% 至 12%，出仁率低 2.0 至 2.5 磅，这将限制下半年优质等级仁的供应。榛子供应看起来宽松，Black Sea Exporters Association 统计的土耳其产量为 80.4 万吨，土耳其农业部的口径更为保守，为 70.4 万吨；但土耳其本季出口已从 30.8 万吨降至 19.6 万吨，全年装运量预计将维持在 20 万吨以下，而平均水平为 30 万吨。澳洲坚果产量正在强劲恢复，南非约为 9.3 万至 9.5 万吨带壳果，澳大利亚为 5.6 万至 5.8 万吨，中国已将南非产品的进口关税从 12% 降至零。
由 ofi 报道。
