El complejo de frutos de cáscara tira en dos direcciones esta campaña. La actualización de mercado y cosecha de julio de ofi apunta a cosechas realmente cortas en anacardos y pistachos, un panorama de oferta holgado en avellanas, y una cosecha de macadamia lo suficientemente grande como para cambiar el tono a final de año.
El anacardo es el más ajustado del grupo
ofi sitúa la cosecha mundial de 2026 entre un 10 % y un 12 % por debajo del año pasado, con rendimientos medios de descascarado de 2,0 a 2,5 lbs más bajos. La recolección ha terminado en África Occidental, Camboya y Vietnam, y las primeras llegadas desde Ghana y Costa de Marfil a Vietnam e India han confirmado las preocupaciones, con más defectos y peores rendimientos que la campaña pasada. Los procesadores vietnamitas tienen una cobertura limitada de anacardo crudo para el segundo semestre y se abastecen más en África Occidental. La demanda va en sentido contrario: el consumo mejora en Europa y Oriente Medio, la demanda asiática sigue robusta y los volúmenes de importación estadounidenses van por delante de 2025. ofi no enumera ninguna señal bajista en el mercado.
El pistacho embarca con fuerza hacia una cosecha menor
Los pistachos están embarcando con fuerza hacia lo que parece una cosecha bastante menor. Los envíos de junio alcanzaron 90,03 millones de lbs, un 20,2 % más interanual, llevando el acumulado del año a 998,18 millones de lbs, un 19,9 % más. Lo sostuvieron las exportaciones, con 66,90 millones de lbs en el mes, un 25 % más. El giro fuera de China es llamativo: los envíos allí caen un 82 % frente a 2024, compensados por un crecimiento del 17 % hacia Europa, del 22 % hacia Oriente Medio y Norte de África y del 279 % hacia Vietnam y Hong Kong respecto a la campaña 2023. Las estimaciones del sector para la cosecha de 2026 van de unos 700 a 900 millones de lbs, con el sentimiento concentrado en torno a la mitad de la producción de 2025.
Las almendras quedan entre ambos. Los envíos de junio fueron de 212,98 millones de lbs, un 14,1 % más, con exportaciones un 20,8 % arriba mientras los envíos domésticos caían un 3,2 % y siguen un 12,7 % abajo en el acumulado. El inventario no comprometido de la cosecha de 2025 ha bajado un 17,8 % hasta 328,21 millones de lbs. ofi señala que los compradores dudan ante unos precios más altos que en cualquier momento de los últimos ocho años.
Las avellanas parecen holgadas en comparación, con estimaciones de cosecha turca que van de 704.000 toneladas en el extremo conservador del ministerio a 829.000 toneladas según el conteo floral de los exportadores, y un enlace saludable por detrás. El disparador de corto plazo es el precio de apoyo del TMO. El maní arrastra un riesgo distinto, con la superficie estadounidense un 21,8 % abajo y un tercio de la cosecha todavía en sequía.
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