Voor anderhalve dollar per pond koop je op de CME-spotcall inmiddels bijna alles. Boter, beide kaassoorten en NFDM liggen allemaal binnen een paar cent van dat niveau, een mate van convergentie die deze beurs al een tijd niet heeft laten zien.
Boter en NFDM waren een paar weken geleden nog de goedkopere producten, maar allebei zijn ze snel opgelopen nu verse melk minder beschikbaar is. Kaas bewoog de andere kant op en zakte terug van de hogere waarden van vorige week naar het niveau van de rest van de beurs. De aanhoudende uitval van de fabriek van Fairlife speelt daarbij een grotere rol dan verwacht, een herinnering aan hoe smal de marge is tussen een overvoerde en een krappe markt.
Het deze week gepubliceerde USDA-rapport over zuivelproducten in juni bevestigt wat de spotbeurs al signaleert. De Amerikaanse melkveestapel telde in juni 9,677 miljoen dieren, de grootste junistapel in minstens vijf jaar, dus er is weinig reden om binnenkort een terugval in de productie te verwachten.
De melkvetproductie bereikte een junirecord, 3,3 % hoger dan een jaar eerder, en de boterproductie steeg met 8,5 %, zelfs na de gebruikelijke seizoensdaling ten opzichte van de mei-piek in de weideperiode. Met zoveel room die nog altijd door de fabrieken loopt, oogt de recente vastheid op de beurs eerder als een pauze dan als een bodem.
De gecombineerde productie van NFDM en mageremelkpoeder liep in juni terug toen de voorjaarspiek wegebde, een normale seizoensbeweging en geen aanbodschok, terwijl de kaasproductie met slechts 1,1 % groeide ten opzichte van een jaar eerder en de voorraden ongeveer gelijk bleven. En dat terwijl er meer dan 10 miljard USD is toegezegd voor nieuwe of uitgebreide kaascapaciteit die vóór 2028 in bedrijf moet komen: tot die capaciteit echt op gang komt, blijft kaas naar verwachting goed ondersteund.
De handelsstromen vertellen hun eigen verhaal. De Amerikaanse kaasexport zette in juni opnieuw een maandrecord neer, 24 % hoger dan een jaar eerder, en weipoeder boekte met plus 47 % de sterkste maand in jaren. De boterexport sprong 35 % omhoog in de maand en 90 % over het eerste halfjaar. De export van NFDM en mageremelkpoeder bleef achter en zakte in de maand met 19 % door een lastigere vergelijkingsbasis. Aan de importkant verdrievoudigde de boteraanvoer in de VS in juni bijna, waarbij Nieuw-Zeeland en Ierland over het eerste halfjaar de twee grootste zuivelleveranciers aan de VS naar waarde waren.
Dit nieuwsartikel maakt deel uit van een bredere Vesper-marktanalyse over de Amerikaanse zuivelmarkt. De volledige marktanalyse vind je hier: https://app.vespertool.com/market-analysis/3310
