Ein Dollar fünfzig je Pfund kauft im CME-Spot-Call inzwischen fast alles. Butter, beide Käsesorten und NFDM liegen sämtlich nur wenige Cent von dieser Marke entfernt, eine Annäherung, wie sie diese Börse länger nicht gezeigt hat.
Butter und NFDM waren vor wenigen Wochen noch die günstigeren Produkte, doch beide haben schnell angezogen, seit frische Milch knapper verfügbar ist. Käse hat sich in die andere Richtung bewegt und ist von den höheren Werten der Vorwoche wieder auf das Niveau der übrigen Produkte zurückgefallen. Der anhaltende Anlagenausfall bei Fairlife spielt dabei eine größere Rolle als erwartet, eine Erinnerung daran, wie schmal der Grat zwischen einem überversorgten und einem knappen Markt ist.
Der diese Woche veröffentlichte USDA-Bericht zu Milchprodukten für Juni bestätigt, was die Spotbörse signalisiert. Der US-Milchviehbestand lag im Juni bei 9,677 Millionen Tieren und damit auf dem höchsten Juni-Niveau seit mindestens fünf Jahren. Es gibt also wenig Grund, kurzfristig mit einem Rückgang der Produktion zu rechnen.
Die Milchfettproduktion erreichte im Juni einen Rekordwert und lag 3,3 % über dem Vorjahr, die Buttererzeugung stieg um 8,5 %, selbst nach dem üblichen saisonalen Rückgang vom Mai-Höchststand der Weidesaison. Bei diesen Rahmmengen, die weiterhin durch die Werke laufen, wirkt die jüngste Festigkeit an der Börse eher wie eine Pause als wie ein Boden.
Die kombinierte Produktion von NFDM und Magermilchpulver gab im Juni mit dem Auslaufen der Frühjahrsspitze nach, eine normale saisonale Bewegung und kein Versorgungsschock. Die Käseproduktion wuchs um lediglich 1,1 % gegenüber dem Vorjahr, die Bestände blieben in etwa unverändert. Und das, obwohl über 10 Milliarden USD in neue oder erweiterte Käsekapazitäten investiert wurden, die bis 2028 ans Netz gehen sollen: Bis diese Kapazitäten tatsächlich hochlaufen, dürfte Käse gut unterstützt bleiben.
Die Handelsströme erzählen ihre eigene Geschichte. Die US-Käseexporte erreichten im Juni erneut einen Monatsrekord und lagen 24 % über dem Vorjahr, Molkenpulver verzeichnete mit plus 47 % den stärksten Monat seit Jahren. Die Butterexporte legten im Monat um 35 % und im ersten Halbjahr um 90 % zu. Die Ausfuhren von NFDM und Magermilchpulver blieben zurück und gaben im Monat wegen anspruchsvollerer Vergleichswerte um 19 % nach. Auf der Importseite haben sich die Buttereinfuhren in die USA im Juni nahezu verdreifacht, wobei Neuseeland und Irland im ersten Halbjahr erstmals die beiden wertmäßig größten Milchproduktlieferanten der USA waren.
Dieser Nachrichtenartikel ist Teil einer umfassenderen Vesper-Marktanalyse zum US-Milchmarkt. Die vollständige Marktanalyse finden Sie unter: https://app.vespertool.com/market-analysis/3310
