瑞士莲宣布计划下调旗下糖果巧克力产品的价格，先从圣诞季节性产品降价开始，随后从明年年初起更大范围地降价。较低的价格预计将吸引消费者回流，并在 2027 年提振需求。这也有赖于通胀更广泛地回落，而在冲突引发的能源价格飙升持续期间，通胀短期内未必会回落，但随着能源市场恢复正常，2027 年可能开始缓解。目前，主要巧克力制造商释放的信号表明，第四季度的季节性需求将面临挑战。
可可制品市场也呈现同样的态势。现货可可粉价格周环比下跌 7%，回吐了近期相对其他可可制品的部分强势；可可液块比率和可可脂比率继续下降，表明可可制品需求疲软。比去年更便宜的可可豆可能会对加工利润有所帮助，但更高的能源成本则起到相反作用。
天气风险支撑期货价格
交易所方面，ICE 欧洲可可 2026 年 12 月合约过去一周上涨 5.7%，收于每吨 4,231 英镑。本月初，由于近期供应充足，价格一度跌破每吨 4,000 英镑，此后因一定的天气风险而维持在较高水平。ICE 美国可可上涨 6.8% 至每吨 5,700 美元。投机兴趣看起来相对较低：截至 9 月 29 日当周，ICE 可可投机者将净空头头寸减少 190 手至 26,137 手，基本持平。
天气风险分布在多个产地。科特迪瓦的降雨总体有所改善，但部分种植区仍然非常干燥，而加纳部分地区的降雨读数正转向不足。路透发布的一项农户调查显示，种植者担心降雨不足可能持续到 10 月，导致主产季提前结束，产量可能比 2025/26 年度下降约 17%。10 月的降雨对 2026/27 年度的前景至关重要。在西非以外，厄瓜多尔的降雨远多于正常水平，当地媒体报道称存在减产约 10 万吨的风险；印度尼西亚仍然缺雨，供应量预计将跌破 20 万吨。
Vesper 认为第四季度存在多重供应风险，同时欧洲需求可能持续疲软，正在限制价格上行空间。将于本月中旬公布的第三季度研磨数据，应能显示消费前景能否维持。
