Wie begin 2025 Amerikaanse boter kocht, betaalde ongeveer $2,50 per pond. In december kostte diezelfde boter $1,45.
Dat is een daling van 42 % in twaalf maanden. Geen uitschieter. Geen correctie. Een volledige herprijzing van een van de bekendste zuivelproducten van Amerika.
Amerikaanse boterprijzen in USD/lb volgens de Vesper Price Index
Hoe dat gebeurde, is eigenlijk het verhaal van wat er gebeurt als een hele sector meer vet produceert dan iemand kan opeten.
Januari: goedkope room zet het toneel neer
Het jaar begon met een waarschuwingssignaal dat de meeste inkopers misten. De roommultiple, de verhouding tussen de roomprijs en de boterprijs, zakte in delen van de Verenigde Staten naar 0,6. Room werd dus verhandeld met een historische korting ten opzichte van boter. In staten als Texas en Idaho, waar de melkproductie sterk groeide, kwamen multiples uit op 0,35 en 0,4, wat terugrekent naar roomprijzen van $0,94/lb.
Ter vergelijking: onder een multiple van 1,25 is het karnen van boter winstgevend. Bij 0,4 is het praktisch gratis geld.
De boterproductie was in 2024 al met 5,52 % gegroeid, tot 2.232 miljoen pond. En de omstandigheden achter die groei (grotere veestapels, hogere vetgehaltes in de melk, lage voerkosten) waren niet veranderd. Ze versnelden eerder.
Boter op de CME stond rond $2,50/lb. Maar de klok tikte.
Februari: de voorjaarspiek begint vroeg
In februari waren de roomprijzen in vrije val. Meerdere rapporten bevestigden room onder $1,90/lb, met transacties die daar ruim onder lagen. De voorjaarspiek in de melkaanvoer kwam vroeg, en het vetgehalte in de Amerikaanse melk was historisch hoog.
De boterprijzen op de CME begonnen te glijden. Half januari $0,08/lb omlaag in één week. Daarna in februari nog een stap lager. De voorraadopbouw was begonnen, maar de pure omvang van de roomstroom overspoelde het gebruikelijke seizoenspatroon.
Het kernpunt: niet al die room werd boter. Consumptie-ijs, roomkaas, watervrij melkvet en andere vetproducten draaiden ook op volle toeren. Maar een groei van de boterproductie van bijna 3 % op jaarbasis begin 2025 was nog altijd fors.
Op $2,35/lb en dalend begonnen inkopers zich terug te trekken, wachtend op lagere prijzen. Wat die lagere prijzen natuurlijk mede veroorzaakte.
Maart: heffingen brengen onzekerheid, productie valt tegen
Maart bracht twee ontwikkelingen die de rest van het jaar zouden bepalen.
Ten eerste gingen de Amerikaanse heffingen van 25 % op import uit Canada en Mexico in, met onmiddellijke vergelding als gevolg. Canada legde 25 % heffingen op Amerikaanse goederen. China deed er 10 % bovenop voor alle zuivelproducten. Voor boter zelf was het directe exporteffect beperkt (de Verenigde Staten waren nog altijd netto-importeur), maar de bredere marktangst trok alle CME-prijzen omlaag.
Ten tweede vielen de boterproductiecijfers over januari lager uit dan verwacht. Slechts 0,46 % op jaarbasis. Gezien de oceaan aan goedkope room had de markt meer verwacht. Dat zorgde voor een klein herstel in de prijzen.
Maar dat herstel hield geen stand. Het fundamentele verhaal was niet veranderd: er zat simpelweg te veel melkvet in het systeem.
April: “liberation day” en de exportvraag
Op 2 april kwamen er wereldwijde Amerikaanse heffingen van 10 % tot 50 %. De financiële markten stortten in. De zuivelmarkten hielden zich relatief goed, maar de onzekerheid legde er nog een laag druk bovenop.
Voor boter was het productiecijfer belangrijker. April liet boter 3,86 % hoger zien op jaarbasis, met een recordhoge kaasproductie. Elke beschikbare karninstallatie draaide. En toch vielen de koelhuisvoorraden mee: de eindvoorraden groeiden minder hard dan verwacht.
De reden? Export. Amerikaanse boter was zo goedkoop geworden ten opzichte van de rest van de wereld dat internationale kopers zich volgooiden. De export in februari schoot 124,88 % omhoog op jaarbasis. Canada, Saoedi-Arabië en zelfs Nederland kochten Amerikaanse boter.
Dit werd de bepalende dynamiek van 2025: recordproductie, deels gecompenseerd door recordexport.
Mei: ruim aanbod, dalende melkprijzen
Mei bevestigde de vrees. De melkproductie groeide landelijk 1,56 % op jaarbasis, en gecorrigeerd voor componenten zelfs een verbazingwekkende 3 %. De zuidelijke staten noteerden 7,5 % groei. De melkveestapel bereikte 9,425 miljoen koeien, het hoogste niveau in twee jaar.
Melk klasse III kwam uit op $17,45/cwt en melk klasse IV op $17,96. Allebei onder $18 voor het eerst sinds oktober 2021. De druk op de opbrengsten was reëel, maar de voerkosten waren laag genoeg om de marges positief te houden en de productie op gang.
De boterprijzen vonden tijdelijk steun rond $2,50/lb nadat de koelhuisvoorraden lager uitvielen dan verwacht. Maar het was duidelijk waar het heen ging: de voorjaarspiek leverde meer vet dan Amerika kon opmaken.
Juni: nationale zuivelmaand, landelijk lage prijzen
De productiecijfers over juni vertelden een hard verhaal. De boterproductie kwam uit op 185,5 miljoen pond, en kopers wereldwijd hadden “eindelijk de Amerikaanse boter ontdekt”, zoals een analist het verwoordde. Als de korting groot genoeg wordt, worden verschillen in smaak en kleur bijzaak voor industriële afnemers.
Het meest onthullende cijfer was echter vollemelkpoeder. De productie schoot 36,19 % omhoog sinds jaarbegin, een direct gevolg van verwerkers die wanhopig op zoek waren naar afzet voor al dat extra vet. Meer vollemelkpoeder betekende meer concurrentie op de wereldmarkt, en dus nog lagere prijzen.
De roomprijzen trokken kort aan toen de temperaturen stegen, maar de seizoensmatige verkrapping was veel milder dan gebruikelijk. Boter hield stand rond $2,50/lb, gedragen door exportvraag in plaats van binnenlandse fundamenten.
Juli: hitte, en daarna nog meer aanbod
Een landelijke hittegolf begin juli verkrapte de roommarkt kort. De spotprijzen voor melk schoten omhoog. De roommultiples stegen van 0,85 (het niveau van de voorjaarspiek) terug richting 1,22. Een paar weken lang werd verse boterproductie weer duur.
Het hield niet aan.
De boterproductie in juli bereikte 180,1 miljoen pond, opnieuw een record. De productie van American cheese groeide 5,55 % op jaarbasis. De nieuwe kaasfabrieken pompten door, en elk pond kaas leverde ook vloeibare wei op, die met boter concurreerde om verwerkingscapaciteit.
De boterprijzen bleven rond $2,50/lb hangen, maar de bodem werd zachter. De export over de eerste vijf maanden van het jaar lag 25 miljoen pond boven die van een jaar eerder. Indrukwekkend, maar niet genoeg om de onophoudelijke productiegroei te compenseren.
Augustus: de wereldwijde markt voor melkvet breekt
Augustus was het kantelpunt.
Maandenlang had de Amerikaanse boter een veiligheidsklep gevonden in de export, vooral naar Europa, waar de boterprijzen hoog waren gebleven door eigen aanbodzorgen. Maar in augustus haalden de Europese en Nieuw-Zeelandse boterproductie de vraag eindelijk in.
Het “zwarte gat” van de Europese vraag naar melkvet, dat ruim een jaar lang boter uit de Verenigde Staten en Oceanië had opgezogen, raakte verzadigd. Europese kopers van commodityboter gaven aan dat ze voor 2025 gedekt waren. De deur ging dicht.
Zonder die exportklep begonnen de Amerikaanse botervoorraden hard op te lopen. De wekelijkse koelhuisvolumes die Dairy Market News rapporteerde, sprongen alleen al in de eerste elf dagen van augustus 9 % omhoog. De roomprijzen zakten naar hun laagste augustusniveau in vier jaar.
Boter op de CME dook onder $2/lb.
September: door de bodem heen
September was meedogenloos. Boter brak door $2/lb en bleef dalen.
De rekensom was onverbiddelijk. De melkproductie in augustus groeide 3,37 % op jaarbasis. September sprong 3,99 % omhoog, met een melkveestapel van 9,52 miljoen koeien. De boterproductie groeide 5,44 % sinds jaarbegin. En nu de Europese prijzen tegelijkertijd instortten, kreeg de Amerikaanse export op elke handelsroute felle concurrentie.
Boter zakte medio september naar $1,805/lb. Eind september naar $1,62/lb. Voor het eerst sinds 2020-2021 lagen de kaasprijzen boven de boterprijzen, een teken van hoe overvoerd de vetkant van het zuivelcomplex was geworden.
Eén analist stelde voor om een deel van de Amerikaanse melkveestapel te ruimen om het aanbod weer in balans te brengen. Als boeren krimp van de veestapel als marktinstrument gaan bespreken, weet je dat de marges krap zijn geworden.
Oktober: overheidssluiting ontmoet prijsvorming
Oktober bracht een ongewone complicatie: door een sluiting van de Amerikaanse overheid viel het rapportagesysteem NASS stil. Geen productierapporten. Geen voorraadniveaus. Geen officiële handelscijfers.
De markt moest het doen met onderbouwd gissen. De prognosetools van Vesper schatten de boterproductie in augustus op 172 miljoen pond (het echte cijfer, later gepubliceerd, kwam daar dicht bij in de buurt). Maar het gebrek aan data vergrootte de onzekerheid in een toch al gespannen markt.
Boter veerde kort op naar $1,80/lb doordat posities werden gesloten nadat de koelhuiscijfers lieten zien dat de voorraden minder hard waren gegroeid dan gevreesd. Die rally was van korte duur. Wereldwijde concurrentie uit Europa en een steeds actiever Nieuw-Zeeland (dat met sterke volumes aan het nieuwe melkseizoen begon) hielden de druk erop.
Eind van de maand sloot boter weer lager. De prijzen hadden geen enkele fundamentele steun.
November: de grootste veestapel sinds 1993
De novembercijfers (gepubliceerd nadat de sluiting was afgelopen) bevestigden de omvang van de aanbodexpansie. De Amerikaanse melkveestapel kwam uit op 9,575 miljoen koeien, de grootste sinds 1993. Dat zijn 208.000 koeien meer dan een jaar eerder.
Sarina Sharp van de Daily Dairy Report vatte het probleem samen: een betekenisvolle krimp van de veestapel vergt doorgaans minstens zes maanden aanhoudend verlies. De meeste producenten hadden pas twee weken eerder hun eerste tegenvallende melkafrekening gekregen. Met goedkoop voer en hoge vleesopbrengsten als buffer zou die krimp volgens Sharp nog minstens zes maanden op zich laten wachten.
De boterproductie in augustus schoot 8,1 % omhoog op jaarbasis. Het verschil tussen spotboter op de CME ($1,45/lb) en de winkelprijs voor consumenten was opgelopen tot $2,77/lb, ruim een dollar boven normaal. Consumenten betaalden in de winkel nog steeds hoge prijzen, terwijl de commoditymarkt eronder al was ingestort.
December: waar ligt de bodem?
Het jaar eindigde met boter op $1,45/lb, 42 % lager dan in januari.
De veiling van Global Dairy Trade begin december zette de markt voor melkvet nog verder onder druk: boter kelderde 12,4 % in één veiling, naar $5.169/mt. Watervrij melkvet ging 9,8 % omlaag. De zwakte was wereldwijd, structureel en liet geen enkel teken van omkering zien.
De forwardprijzen voor Europese boter in het eerste kwartaal van 2026 gingen onder 4.000 EUR/mt. Amerikaanse boter kende voor het eerst in jaren geen verkrapping voorafgaand aan Thanksgiving. Inkopers hadden hun voorraden op orde, verkopers hadden product genoeg, en de seizoensmatige vraagpiek bleef gewoon uit.
Voor iedereen die in 2025 boter kocht, verkocht of produceerde, was de boodschap duidelijk: de markt had zichzelf fundamenteel opnieuw geprijsd.
Wat veroorzaakte de boterinstorting van 2025?
Drie krachten kwamen samen en leverden de scherpste jaarlijkse daling van de Amerikaanse boterprijzen in jaren op.
Meer vet dan ooit. De Amerikaanse productie van melkvet groeide alleen al in de eerste helft van 2025 met 3,27 %, gedreven door grotere veestapels en recordhoge componentgehaltes. Het melkvetgehalte kwam in 2024 landelijk gemiddeld uit op 4,23 %, en bleef klimmen. Elk extra pond vet had een afzetkanaal nodig.
Recordexport kocht tijd, tot die opraakte. De Amerikaanse export van boter en watervrij melkvet vestigde over de eerste zeven maanden van het jaar records. Er ging ruim 87 miljoen pond boter en 47 miljoen pond watervrij melkvet de deur uit. Maar toen de Europese markten in augustus verzadigd raakten, ging de veiligheidsklep dicht.
Wereldwijde gelijkloop. Voor het eerst in jaren breidden alle grote productieregio’s tegelijk uit. De Verenigde Staten, Europa, Nieuw-Zeeland en Zuid-Amerika noteerden in de tweede helft van 2025 allemaal een hogere melkproductie. Er was nergens om het overschot heen te leiden, omdat iedereen een overschot had.
Wat staat de Amerikaanse boter te wachten?
De Amerikaanse botermarkt beweegt snel. Elke week veranderen nieuwe productiecijfers, koelhuisrapporten, handelsstromen en prijsbewegingen het beeld.
Ons Weekbericht Amerikaanse zuivel behandelt het allemaal: boter, kaas, wei, NFDM, melkproductie, heffingen en de wereldwijde krachten die de Amerikaanse zuivelprijzen alle kanten op trekken. Geschreven door het zuivelteam van Vesper, elke vrijdag in je inbox.
