La montée du pétrole brut Brent au-delà de 90 $ le baril, sur fond de tensions au Moyen-Orient, se propage cette semaine dans le complexe des huiles végétales, et les produits qui le composent ne vont pas tous dans le même sens.
L’huile de palme a cédé sur le mois spot, le contrat BMD glissant à 4 589 MYR la tonne contre 4 631 MYR une semaine plus tôt, freiné par des stocks malaisiens élevés et des stocks indiens en reconstitution. Le contrat mars raconte une autre histoire, s’envolant au-dessus de 5 000 MYR la tonne sur les inquiétudes liées à El Niño et des prévisions de production plus faibles pour la fin 2026 et pour 2027. Les inspecteurs de suivi de navires malaisiens divergent sur l’orientation de la demande d’août, l’un rapportant une hausse de 3,2 % des chargements et l’autre une baisse de 7,85 %, tandis que les exportations indonésiennes de la première quinzaine d’août progressaient de 32 % sur la même période de juillet.
L’huile de soja a bondi sur le CBOT à 71,44 cents la livre contre 69,53 cents, suivant la fermeté du Brent aux côtés de données NOPA haussières. Les adhérents ont trituré 216,6 millions de boisseaux de soja en juillet, en hausse de 10,7 % sur un an, tandis que les stocks d’huile de soja tombaient à leur plus bas niveau de fin de mois depuis octobre. L’huile de colza est montée à 549 € la tonne sur MATIF, les volumes d’export ukrainiens paraissant devoir presque diminuer de moitié ce mois-ci, ports bloqués et navigation danubienne perturbée, et des sols secs dans l’UE et en Ukraine menaçant la fenêtre de semis qui s’ouvre dans la seconde quinzaine d’août.
L’huile de tournesol est allée dans l’autre sens, cédant à 1 480 à 1 520 $ la tonne pour les contrats FOB 6 ports d’août et de septembre, alors même que le reste du complexe se raffermissait. Le marché s’appuie sur une grande récolte attendue en mer Noire et une bonne récolte européenne, même si la logistique d’export en mer Noire reste non résolue, et certains opérateurs estiment que l’Ukraine finirait par exporter surtout vers l’Europe, en preneur de prix, si cela persistait.
L’huile de coco et l’huile de palmiste se sont raffermies dans le sillage d’un complexe plus fort, l’huile de palmiste trouvant aussi un appui dans la courbe à terme plus ferme de la palme. L’huile d’olive a continué de céder en Espagne, à 3 513 € la tonne dans un marché calme de vacances, même si les données d’expédition de juillet pointent encore vers une bonne campagne et que les stocks des moulins et conditionneurs approchent 569 000 tonnes.
Cet article fait partie d’une analyse de marché Vesper plus large consacrée au marché mondial des huiles et graisses. Pour l’analyse complète, rendez-vous sur : https://app.vespertool.com/market-analysis/3341
