受中东局势紧张影响，布伦特原油升破每桶 90 美元，本周正在植物油板块中层层传导，而板块内各品类的走向并不一致。
棕榈油现货月回落，BMD 合约从一周前的每吨 4,631 令吉滑落至 4,589 令吉，受马来西亚高库存与印度库存回补的抑制。3 月合约则是另一番景象，在厄尔尼诺担忧以及 2026 年余下时间乃至 2027 年产量预估走弱的推动下涨破每吨 5,000 令吉。马来西亚的船舶跟踪检验机构对 8 月需求走向看法不一，一家报称装运量增长 3.2%，另一家则报称下降 7.85%；印尼 8 月上半月出口较 7 月同期增长 32%。
豆油在 CBOT 从每磅 69.53 美分跳升至 71.44 美分，跟随更坚挺的布伦特价格，并受益于偏多的 NOPA 数据。会员企业 7 月压榨大豆 2.166 亿蒲式耳，同比增长 10.7%，而豆油库存降至去年 10 月以来最紧的月末水平。菜籽油在 MATIF 升至每吨 549 欧元，因港口受阻、多瑙河航运中断，乌克兰本月出口量看来将近乎腰斩，同时欧盟与乌克兰的干燥土壤威胁着 8 月下半月开启的播种窗口。
葵花籽油走势相反，8 月与 9 月 FOB 六港合约回落至每吨 1,480 至 1,520 美元，尽管板块其余部分走强。市场倚仗的是预期中的黑海大丰收与欧洲的良好收成，不过黑海出口物流仍未解决；部分交易商认为，若情况持续，乌克兰最终将主要以价格接受者的身份向欧洲出口。
椰子油与棕榈仁油在植物油板块整体走强的带动下企稳走高，棕榈仁油还从更坚挺的棕榈油远期曲线中获得支撑。橄榄油在西班牙继续走软，在清淡的假期市场中降至每吨 3,513 欧元，尽管 7 月装运数据仍指向强劲的一季，压榨厂与包装商库存已接近 56.9 万吨。
本文取自 Vesper 关于全球油脂市场的完整市场分析。完整分析请访问：https://app.vespertool.com/market-analysis/3341
