Dans le dernier épisode du podcast Strong Source, nous recevons Chris Mahoney, trader de renom et ancien Head of Glencore Agriculture. Fort d’une carrière qui s’étend sur des décennies et qui comprend des postes de direction dans quelques-unes des maisons de négoce les plus en vue au monde, Chris offre aux auditeurs un regard rare et inestimable sur les subtilités du négoce de matières premières.
Des débuts fortuits dans les matières premières
L’arrivée de Chris dans le monde des matières premières doit tout au hasard, ni plus ni moins. « J’ai rejoint Cargill tout droit sorti de l’université », se souvient-il. « J’étais à Oxford en 1981 et, à l’époque, je ramais dans la course d’aviron Oxford-Cambridge. » Son engagement dans l’aviron faisait qu’il ne pouvait envisager que les entreprises qui tenaient leurs entretiens après la course, ce qui l’a mené à Cargill. « Le négoce de matières premières semblait assez proche de la finance ou de la banque, le secteur qui m’intéressait, mais ça ne l’était pas », ajoute Chris, soulignant la part du hasard dans son parcours.
Bâtir un héritage chez Glencore
La carrière de Chris chez Glencore témoigne d’une pensée stratégique et d’une prise de décision rapide. Après être entré chez Glencore en 1998, il s’est rapidement imposé au sein de l’entreprise. Revenant sur ses années chez Glencore, il la décrit comme « une entreprise formidable où travailler ». Il salue en particulier l’absence de bureaucratie et la rapidité des processus de décision, qui faisaient partie intégrante du succès de l’entreprise.
« Glencore était incroyablement entrepreneuriale », explique Chris. « Ivan [Glasenberg] faisait confiance aux gens en qui il croyait, puis il vous laissait une grande latitude. Mais vous pouviez toujours le joindre 24/7. Aucun protocole, il suffisait de l’appeler. »
L’art de l’acquisition d’actifs
L’une des stratégies clés de Glencore consistait à acquérir des actifs pour soutenir et renforcer l’activité de négoce. Chris explique comment cette stratégie a été déployée dans les différents secteurs de l’entreprise : « Dans l’agri, nous avons commencé à acheter des silos de collecte dans des zones où les grands acteurs n’étaient pas présents : la Russie, l’Ukraine, le Kazakhstan. Nous voulions acheter des choses qui soutiendraient et renforceraient l’activité de négoce et attireraient des flux vers l’entreprise. »
Chris souligne toutefois sans attendre que de tels investissements ne vont pas sans difficultés. « Investir dans des actifs et des entreprises n’est pas si différent du négoce lui-même », dit-il. « Bien sûr, l’horizon de temps est plus long, et si vous avez pris la mauvaise décision, il est difficile d’en sortir. »
Le facteur humain dans le négoce
Lorsqu’il évoque ce qu’il faut pour réussir dans le monde à hauts risques du négoce de matières premières, Chris insiste sur l’importance du facteur humain. « Le meilleur mécanisme de contrôle du risque, c’est de connaître les gens et de leur faire confiance, mieux que la VAR, mieux que les limites de position », affirme-t-il. Cette confiance est décisive, en particulier face à la volatilité des marchés et aux imprévus, comme la tristement célèbre perte de 300 millions de dollars sur une position coton en 2011.
Chris revient sans détour sur cet épisode : « Nous nous sommes retrouvés du mauvais côté de ce qui était, pour l’essentiel, un squeeze. Les problèmes étaient multiples : manque de liquidité, méconnaissance de la matière première, et une équipe avec laquelle nous n’avions pas travaillé assez longtemps pour connaître ses forces et ses faiblesses. »
Les leçons de leadership d’Ivan Glasenberg
Ses années chez Glencore ont aussi donné à Chris l’occasion de travailler de près avec Ivan Glasenberg, l’une des figures les plus influentes du monde du négoce de matières premières. « Ivan est quelqu’un de très déterminé, très direct et extrêmement compétitif », dit Chris. Il ajoute que l’une des plus grandes forces d’Ivan était sa capacité à « garder l’entreprise affamée, compétitive et entrepreneuriale », alors même que Glencore devenait une puissance mondiale.
Trouver l’équilibre entre travail et vie personnelle
Malgré les exigences de sa carrière, Chris a toujours fait de l’équilibre entre sa vie professionnelle et sa vie personnelle une priorité. « Je travaillais très dur en semaine et je voyageais sans doute 40 à 50 % du temps, mais j’essayais de ne pas voyager le week-end », raconte-t-il. Cette approche lui a permis de rester proche de sa famille tout en menant une carrière exigeante, une philosophie qui tranche avec l’éthique de travail notoirement implacable que l’on associe souvent à des figures comme Marc Rich.
Conclusion : un héritage de leadership stratégique
La carrière de Chris Mahoney est une masterclass de leadership stratégique dans l’industrie du négoce de matières premières. Son regard sur l’acquisition d’actifs, la gestion du risque et l’importance de la confiance et des relations humaines offre des leçons inestimables à quiconque travaille dans ce domaine. Que vous soyez un trader chevronné ou que vous débutiez dans le secteur, l’expérience de Chris donne une feuille de route pour naviguer dans le monde complexe et souvent volatil des matières premières.
Cet épisode du podcast Strong Source est plus qu’une simple conversation ; c’est une plongée en profondeur dans les stratégies et les expériences qui ont façonné l’un des dirigeants les plus respectés du secteur.
Écoutez l’épisode complet pour approfondir le parcours de Chris et tirer des enseignements précieux sur les subtilités du négoce mondial de matières premières.
Qu’est-ce que le podcast Strong Source ?
Notre mission avec le podcast Strong Source est d’éduquer et d’informer, en créant une communauté où des experts et des invités de toute l’industrie des matières premières peuvent partager leur regard singulier. Martijn Bron, ancien trader de cacao, et Alexander Sterk, ancien trader de produits laitiers et fondateur de Vesper, partagent une passion profonde pour ce secteur, et c’est de là qu’est né ce projet : « Nous partagerons nos expériences personnelles, les leçons précieuses apprises en chemin, et nous vous donnerons un aperçu de ce qui vous attend dans nos prochains épisodes. » Ce podcast est porté par Vesper, la plateforme de référence sur les matières premières (www.vespertool.com).
