WPC80 trok het hele weicomplex omhoog door de eerste helft van 2026 heen. Richting het inkoopvenster van het vierde kwartaal voelt de markt anders.
De verandering kwam van de kopers. Reformulering is overal waar dat kon zeer actief opgepakt, en de meeste recepturen bevatten nu minder WPC dan een paar maanden geleden. Daardoor houden inkopers aan het eind van het derde kwartaal nog WPC op voorraad en hoeven ze voor het vierde kwartaal minder bij te kopen. Hogere prijzen hebben met de vraag gedaan wat hogere prijzen nu eenmaal doen.
Langzamer, maar nog niet bearish
Of de markt daarmee bearish wordt, is een andere vraag, en Vesper is er niet van overtuigd dat het al zover is. De wereldwijde vraag naar WPC80 is nog altijd fors, en het vierde kwartaal was van oudsher een kwartaal met zwaardere inkoop, omdat inkopers Black Friday en de aanloop naar de feestdagen afdekken. Fabrikanten hebben de productie opgevoerd, een flink deel daarvan vooruit verkocht en verwachten nog steeds uitverkocht te zijn voordat de vraag opdroogt. Het omslagpunt lijkt dichterbij dan eerder, maar Vesper legt het verder weg dan een paar weken. Wat zeker is veranderd: WPC stijgt niet langer snel, en dat is goed nieuws voor inkopers.
Waar de krapte naartoe is geschoven
De rest van het complex beweegt de andere kant op. Melkproteïneconcentraat 85 is in Europa, de VS en Nieuw-Zeeland snel krapper geworden, omdat de reformulering die vraag heeft verschoven naar een markt die naast de weiconcentraten klein is en haar niet kan opnemen. Producenten draaien op volle toeren en een groot deel van het Q4-volume is al verkocht op of boven het huidige niveau. Lactose is aan beide zijden van de Atlantische Oceaan vast, met voorraden die in de loop van het jaar langzaam teruglopen en een standaardisatievraag die overeind blijft. Weipermeaat is boven het vijfjaarsgemiddelde uitgekomen, met 38 % in Europa en 18 % in de VS, gedragen door stabiele vraag en niet door een tekort. Zoet weipoeder krijgt steun van de kosten van weiconcentraat en van goede vraag; de Amerikaanse export van weipoeder lag in de eerste jaarhelft 51,6 % hoger dan een jaar eerder, geholpen door China en Canada.
Wei-eiwitisolaat is een ordergestuurde markt geworden, in elk volume beschikbaar tegen de juiste premie. Die premie ten opzichte van WPC80 is kleiner geworden, deels omdat de reformulering ook van isolaat is weggegaan.
Vespers beeld voor het vierde kwartaal houdt de weiprijzen rond het huidige niveau, en ziet in de verschuiving niet genoeg om WPC80 voor het begin van het kwartaal onder de grens van €25.000/t te duwen. De volledige analyse zet uiteen waar elk product in het complex staat.
Bekijk actuele zuivelprijzen en prijsprognoses voor zuivel op: https://app.vespertool.com/.
