Palmolie is de plantaardige olie waarvoor El Niño het meest uitmaakt, maar tot nu toe is de El Niño van 2026 meer zichtbaar in de prijs van volgend jaar dan in die van vandaag. De nabije palmolieprijzen worden gedrukt door hoge Maleisische voorraden, terwijl contracten voor 2027 met een premie noteren.
Het gat tussen die twee komt voort uit de biologie. Waterstress in een oliepalm raakt de opbrengst zes tot twaalf maanden later, dus een droog seizoen deze winter wordt volgend jaar een kleinere oogst.
Deze post legt uit hoe El Niño doorwerkt in palmolie en de andere plantaardige oliën, waarom de markt het risico in haar forward-contracten heeft ingeprijsd en wat eerdere El Niño’s met het palmaanbod deden. Hij is geschreven voor inkopers en producenten van plantaardige olie die hun dekking voor 2027 plannen.
Hoe beïnvloedt El Niño de palmolieproductie?
El Niño is de warme fase van de ENSO-cyclus in de Stille Oceaan, en hij brengt doorgaans droger, warmer weer naar Zuidoost-Azië. Onze gids over hoe El Niño grondstofprijzen beïnvloedt legt de wetenschap uit.
Bij palmolie loopt het effect via een biologische vertraging. Een oliepalm die dit seizoen onder waterstress staat, levert zes tot twaalf maanden later minder op, dus een droge periode tijdens de winterpiek van de El Niño wordt het jaar daarop zichtbaar in de productie.
Het droge weer is er al. Weermodellen lieten in september een neerslag zien van 25 tot 75 millimeter onder normaal in belangrijke teeltgebieden in Indonesië en Maleisië.
Waarom zijn de palmolieprijzen nog niet omhooggeschoten?
De prijs van vandaag en de prijs van volgend jaar vertellen twee verschillende verhalen.
De nabije prijzen staan onder druk van hoge Maleisische voorraden. De nabije termijncontracten voor ruwe palmolie van Bursa Malaysia zijn sinds augustus gedaald.
De latere prijzen dragen het El Niño-risico. In augustus steeg het maartcontract van Bursa Malaysia op zorgen over El Niño en lagere productieprognoses, en sindsdien noteren de latere contracten met een premie ten opzichte van de nabije prijzen.
Hoge voorraden zijn de reden dat El Niño zich eerst in de forward-prijzen heeft getoond. Tegelijk neemt de B50-verplichting voor biodiesel in Indonesië een groter deel van de palmolie van het land op.
Hoe beïnvloedt El Niño kokosolie, sojaolie en koolzaad?
De andere plantaardige oliën zijn via andere regio’s en op andere tijdlijnen blootgesteld.
| Olie | Hoe El Niño doorwerkt |
|---|---|
| Kokosolie | Droog weer in Indonesië en de Filipijnen verlaagt de kopraproductie, met een opbrengstvertraging van 13 tot 14 maanden |
| Sojaolie | Regen helpt Argentinië en Zuid-Brazilië meestal; hitte en droogte kunnen Centraal-West-Brazilië raken, het belangrijkste sojagebied |
| Koolzaad | Droogterisico voor de canola-oogst van Australië, plus overloop vanuit de rest van het oliecomplex |
Bron: Vesper-analyse, november 2026.
Sojaolie werd dit jaar gedreven door het Amerikaanse biobrandstofbeleid en ruwe olie, en ligt bijna 30 % boven een jaar eerder, ondanks de daling sinds eind juli. Het effect van El Niño op de sojaoogst werkt twee kanten op, omdat hij regen brengt naar het ene deel van Zuid-Amerika en hitte naar het andere.
Koolzaad liep zijn grootste El Niño-risico in Australië, waar de canola-oogst er goed doorheen is gekomen. Sommige Australische instanties ramen hem nu op 8 tot 8,1 miljoen ton, boven de 7,68 miljoen van vorig seizoen.
Wat deden eerdere El Niño’s met palmolie?
| El Niño | Wat er met het palmaanbod gebeurde | Wat de prijzen deden |
|---|---|---|
| 2015–16 (ongeveer +2,6 °C) | De productie in Zuidoost-Azië daalde door vertraagde opbrengstverliezen | Palmolie steeg ongeveer 47 %, met sojaolie tegelijk vaster |
| 2023–24 (ongeveer +2,0 °C) | Verschillende palmregio’s kregen op tijd regen; het aanbod van kokos en het aanbod van palmpitten werden ingeperkt, met doorwerking in de oogsten van 2024 en 2025 | De belangrijkste benchmarks voor plantaardige olie hielden stand in een ruim bevoorrade markt |
Bron: Vesper; NOAA Climate Prediction Center.
De twee El Niño’s laten de bandbreedte zien: een sterke El Niño kan de palmproductie flink verlagen, of op een goed bevoorrade markt landen en de benchmarks grotendeels onberoerd laten. Op welke van de twee 2026 lijkt, hangt af van het weer in de komende maanden en van hoe ver de voorraden kunnen reiken.
Aan de slag
1. Kijk naar de forward-curve naast spot
Omdat het opbrengsteffect met vertraging aankomt, kan het El Niño-risico in palmolie al lang in de forward-contracten zitten voordat het in de prijs van vandaag opduikt. Controleer de curve voor de maanden waarin je dekking doorloopt.
2. Houd de productiecijfers bij
De maandelijkse productiecijfers van Maleisië en Indonesië laten zien wanneer de opbrengstverliezen beginnen aan te komen. De maandelijkse ENSO-updates van NOAA laten zien hoe lang de droge omstandigheden aanhouden.
3. Controleer je blootstelling aan kokos en palmpitten apart
Kokosolie kent een langere vertraging dan palm, en de El Niño van 2023–24 verkleinde het aanbod van kokos en palmpitten tot in de oogsten van 2024 en 2025. Zitten laurische oliën in je recepturen, dan hebben die een eigen plan nodig.
Het volledige El Niño-rapport
Ons rapport El Niño 2026 behandelt palmolie, sojaolie en koolzaad naast cacao, suiker, koffie, tarwe en maïs. Voor plantaardige oliën beantwoordt het:
- Hoeveel palmolieproductie zou El Niño Indonesië en de wereld in 2027 kunnen kosten?
- Wanneer in 2027 de opbrengstverliezen naar verwachting zichtbaar worden.
- Wat de hitte in Centraal-West-Brazilië zou kunnen betekenen voor de sojaoogst.
- Wat onze analisten verwachten voor koolzaad nu de Australische canola Europa bereikt.
- Wat een tekort aan palmolie zou betekenen voor de rest van de plantaardige oliën.
Download het rapport El Niño 2026 en zie hoe blootgesteld je plantaardige oliën en andere inputs zijn, en wanneer.
Veelgestelde vragen
Hoe beïnvloedt El Niño palmolie?
El Niño brengt droger, warmer weer naar de oliepalmplantages van Indonesië en Maleisië. Waterstress in een oliepalm verlaagt de opbrengst zes tot twaalf maanden later, dus het productie-effect van een droog seizoen wordt het jaar daarop zichtbaar.
Waarom zijn de palmolieprijzen tijdens de El Niño van 2026 niet omhooggeschoten?
De nabije prijzen worden gedrukt door hoge Maleisische voorraden. Het El Niño-risico ligt verder weg: in augustus steeg het maartcontract van Bursa Malaysia op zorgen over El Niño en lagere productieprognoses, en sindsdien noteren de latere contracten met een premie ten opzichte van de nabije prijzen.
Raakt El Niño ook kokosolie en sojaolie?
Ja. Kokosolie kent een langere vertraging dan palm, van 13 tot 14 maanden. Bij sojaolie werkt El Niño via Zuid-Amerika: regen helpt Argentinië en Zuid-Brazilië meestal, maar hitte en droogte kunnen Centraal-West-Brazilië raken, het belangrijkste sojagebied.
Wat deed palmolie tijdens de El Niño van 2015–16?
Palmolie steeg ongeveer 47 % doordat de productie in Zuidoost-Azië daalde door vertraagde opbrengstverliezen, en sojaolie werd tegelijk vaster. Bij de El Niño van 2023–24 hielden de belangrijkste benchmarks voor plantaardige olie daarentegen stand, omdat de markt ruim bevoorraad was en verschillende palmregio's op tijd regen kregen.
Waar moeten palmolie-inkopers op letten tijdens El Niño?
De forward-curve naast de spotprijzen, de maandelijkse productiecijfers van Maleisië en Indonesië, en de maandelijkse ENSO-updates van NOAA over hoe lang de droge omstandigheden aanhouden.
