Les contrats à terme sur le café ont cédé environ 3 % sur l’échéance décembre, la plus active, au cours de la semaine close lundi, soit à peu près le mouvement qu’attendait Sucafina. Près de ses plus bas, le marché a trouvé un certain soutien dans les flux de fin de mois et le rééquilibrage des portefeuilles.
Le signal le plus important vient du Brésil. Les premières estimations des exportations d’octobre n’ont cessé de s’améliorer et laissent entrevoir un mois record pour l’Arabica comme pour le Robusta. Les pays consommateurs ont grand besoin d’arabicas naturels pour regarnir leurs circuits d’approvisionnement avant l’EUDR, le règlement européen sur la déforestation, mais l’ampleur des expéditions suggère qu’il arrive plus de café que n’en réclame la demande à court terme.
Une reconstitution des stocks certifiés ICE devient donc envisageable. Ces stocks constituent le café physique adossé au contrat à terme, si bien que leur reconstitution enverrait au marché un signal décisif : le café passe d’un déficit à un excédent. Une semaine plus tôt, Sucafina invoquait le peu de nouvelles faisant état de l’arrivée de nouveaux stocks certifiés en Europe lorsqu’il tablait sur une nouvelle baisse.
Pour cette semaine, Sucafina s’attend à ce que le marché continue de se replier à l’intérieur d’une fourchette.
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