Dans le dernier épisode du Strong Source Commodity Podcast, nous avons eu le privilège de nous entretenir avec Ivo Sarjanovic, une figure très respectée du secteur des matières premières. Fort de plus de 35 ans d’expérience dans des fonctions allant de trader à CEO, Ivo offre une somme de connaissances considérable, ce qui fait de cet épisode une mine d’enseignements aussi bien pour les professionnels chevronnés que pour celles et ceux qui débutent tout juste leur parcours dans les matières premières.
Un parcours à travers les matières premières : de l’Argentine aux marchés mondiaux
La carrière d’Ivo a commencé en Argentine, à la Bolsa de Comercio de Rosario, où il s’est d’abord consacré à l’analyse de marché. « J’ai réalisé que seule la partie analytique était sans doute un peu ennuyeuse pour moi. Je voulais voir de l’action », explique Ivo, revenant sur sa décision d’entrer chez Cargill en 1989. Ce choix a ouvert la voie à une carrière remarquable qui l’a mené partout dans le monde, du négoce du blé et du soja à Genève à la direction de l’activité sucre et à la gestion du Moyen-Orient et de l’Afrique pour Cargill.
Malgré les nombreuses fonctions qu’il a occupées, la passion d’Ivo pour l’enseignement et le partage de son savoir est restée constante. « Depuis 2017, je partage ma vie entre trois choses : être administrateur non exécutif, enseigner à l’université et siéger dans des comités d’investissement de fonds ag-tech », raconte-t-il. Cet équilibre lui permet de rester connecté au secteur tout en accompagnant la prochaine génération de professionnels des matières premières.
Le frisson du négoce : meilleures et pires transactions
Interrogé sur ses transactions les plus marquantes, Ivo n’a pas hésité à partager les sommets comme les creux. L’une de ses meilleures transactions a consisté à jouer contre une backwardation sur le marché du soja en 1997. « Les États-Unis manquaient de soja et le marché était en forte backwardation. Nous avons acheminé du soja du Brésil vers les États-Unis et, le jour où nous l’avons annoncé, la backwardation s’est effondrée. C’était une sensation incroyable », se souvient Ivo.
Toutes les transactions ne se terminent pourtant pas par une victoire. Ivo a raconté l’épisode de la « crise du soja rouge » de 2004, où du soja contaminé a provoqué des défauts de paiement généralisés en Chine. « Au début, je pensais que cela n’arrivait qu’à nous, mais j’ai vite compris que c’était un problème qui touchait tout le secteur. C’était une leçon très coûteuse, mais aussi une très bonne leçon », note-t-il. Cette expérience lui a appris l’importance du soutien du management pendant les crises, une leçon qu’il porte encore aujourd’hui.
Leçons essentielles pour les futurs traders : éviter le dogmatisme
Pour celles et ceux qui arrivent dans le secteur, le conseil d’Ivo est clair : éviter le dogmatisme. « La clé pour être un bon trader, c’est de ne pas être dogmatique. Il faut apprendre à être autocritique et à ne pas utiliser les faits pour confirmer ses propres biais », insiste Ivo. Il s’inspire du philosophe Karl Popper et défend un état d’esprit fait de rationalisme critique et d’apprentissage permanent.
Au-delà de l’ouverture d’esprit, Ivo souligne l’importance de la diversité et du travail d’équipe dans le négoce. « Une bonne équipe est déterminante pour réussir. Il faut un vivier diversifié de traders capables de se remettre mutuellement en question et d’apporter des points de vue différents autour de la table », explique-t-il. Cette diversité, dans les idées comme dans les parcours, est ce qui rend les équipes plus fortes et plus résilientes dans le monde effréné des matières premières.
L’art d’équilibrer confiance et flexibilité
L’un des thèmes récurrents de notre conversation a été l’équilibre délicat entre confiance et flexibilité. « Le marché vous répétera sans cesse de ne pas être dogmatique. Il faut trouver l’équilibre entre l’ouverture d’esprit et la confiance dans votre analyse fondamentale », dit Ivo. Cet équilibre est essentiel pour les traders, qui doivent avancer sur la ligne étroite entre s’en tenir à leurs convictions et rester assez adaptables pour changer de cap quand une information nouvelle apparaît.
Ivo a également évoqué les difficultés du passage d’une matière première à une autre et l’importance de l’apprentissage continu. « Je recommanderais de changer de matière première au moins une fois dans sa carrière. Cela vous garde vivant et actif, et apporte un regard neuf sur de nouveaux marchés », conseille-t-il.
Le négoce de matières premières à l’ère moderne : macro, biocarburants et démographie
Alors que nous évoquions l’état actuel du secteur, Ivo a mis en avant trois grands sujets d’intérêt : l’impact des facteurs macroéconomiques sur les marchés, l’influence des biocarburants sur la formation des prix et les conséquences de l’évolution démographique. « Je pense que nous, les traders qui travaillons sur les fondamentaux, avons tendance à trop nous concentrer sur la microéconomie et à passer à côté de l’impact des enjeux macro », note Ivo. Il a aussi exprimé sa crainte de voir la croissance de la population mondiale ralentir plus que prévu, ce qui pourrait entraîner des déplacements importants de la demande de matières premières.
Démystifier les matières premières : le rôle de la formation et du partage des connaissances
Tout au long de sa carrière, Ivo a défendu avec force la formation et le partage des connaissances dans le secteur des matières premières. Son récent livre, coécrit avec Alan, cherche à démystifier le monde des matières premières et à bousculer les idées reçues. « Ce livre est un éloge de la prudence et de la circonspection. Il s’agit de comprendre que les matières premières ne sont pas un investissement passif : le timing fait tout », explique Ivo.
Pour finir, Ivo est revenu sur l’importance de partager le savoir et de former la prochaine génération de traders. « Le secteur a besoin de gens prêts à partager leurs connaissances. Ce n’est pas un secteur transparent, alors nous devrions nous réjouir de ceux qui acceptent de transmettre », dit-il, faisant écho à la mission de notre podcast, qui est d’apporter plus de transparence et de compréhension au monde des matières premières.
Conclusion : toute une vie d’apprentissage dans les matières premières
La carrière d’Ivo Sarjanovic témoigne de la richesse et de la complexité du monde des matières premières. Son parcours, de l’Argentine à la scène mondiale, allié à son engagement pour la formation et le mentorat, offre des leçons inestimables à quiconque s’intéresse à ce domaine. Que vous soyez un trader chevronné ou que vous débutiez tout juste, le regard d’Ivo sur le refus du dogmatisme, sur l’équilibre entre confiance et flexibilité et sur l’importance de l’apprentissage continu ne manquera pas de résonner.
En refermant notre conversation, il était clair que la passion d’Ivo pour ce secteur reste aussi forte que jamais. Son engagement à partager son savoir et à aider les autres à se repérer dans la complexité des matières premières est vraiment inspirant, et nous avons hâte de poursuivre ces conversations importantes dans les prochains épisodes.
Écoutez l’épisode complet pour en savoir plus sur le parcours d’Ivo et sur son regard sur le monde du négoce de matières premières :
Qu’est-ce que le podcast Strong Source ?
Notre mission avec le podcast Strong Source est d’éduquer et d’informer, en créant une communauté où des experts et des invités de toute l’industrie des matières premières peuvent partager leur regard singulier. Martijn Bron, ancien trader de cacao, et Alexander Sterk, ancien trader de produits laitiers et fondateur de Vesper, partagent une passion profonde pour ce secteur, et c’est de là qu’est né ce projet : « Nous partagerons nos expériences personnelles, les leçons précieuses apprises en chemin, et nous vous donnerons un aperçu de ce qui vous attend dans nos prochains épisodes. » Ce podcast est porté par Vesper, la plateforme de référence sur les matières premières (www.vespertool.com).
