Isso já é um padrão, não um episódio isolado. A cúrcuma subiu e corrigiu em cada uma das últimas três quinzenas, e repetiu o movimento na segunda metade de agosto, desta vez com mais força e com o melhor argumento de oferta até aqui por trás disso. O Erode Gatta subiu ao longo das duas semanas centrais até uma máxima de 202,93 a 203,97 USD por quintal (100 kg) em 24 de agosto, e depois devolveu quase tudo, caindo para 193,51 a 194,56 USD até 28 de agosto. Um mês inteiro de negócios testou as duas pontas de uma faixa de aproximadamente 189 a 210 USD sem romper nenhuma delas.
A conta da oferta é mais apertada do que o setor havia quantificado até agora. O plantio desta safra ficou cerca de 27% a 28% abaixo do normal, por uma combinação de perturbações do El Niño e da migração para soja e milho. A produção nacional está estimada em cerca de 90 lakh de sacas (9 milhões). Já o estoque de passagem somado de Erode, Warangal, Duggirala, Cuddapah, Sangli e Nizamabad caiu para apenas 5 lakh de sacas (500 mil), contra um consumo anual de cerca de 140 lakh de sacas (14 milhões). Parte do que sobrou vem de 2022/23 e está retida por estocadores à espera de preços de entrega mais altos.
O que isso não explica é por que a correção volta a acontecer mesmo assim. As moageiras compraram de forma constante na maior parte da quinzena e simplesmente pararam assim que os preços chegaram às máximas de 24 de agosto. A realização de lucros e o cansaço da demanda no topo, e não alguma mudança na escassez, seguem sendo a melhor leitura ao longo de três ciclos.
O resto do complexo está mais calmo e, em boa parte, esperando. O plantio de cominho ficou perto de 4,08 lakh de hectares contra uma média normal de 4,40 lakh, e a produção caiu de 5,39 lakh para 5,14 lakh de toneladas, mas Délhi e Unjha passaram a última semana de agosto puxando em direções opostas, antes de Délhi se acomodar perto de 2,40 USD por quilo. As sementes de coentro seguiram subindo devagar com chegadas escassas, e Baran registrou apenas 300 sacas em 22 de agosto. A pimenta-do-reino quase não se mexeu: Mercura abriu o mês a 8,01 USD e fechou a 8,00 USD em 26 de agosto. O material importado do Sri Lanka segue apontado como o motivo de ninguém puxar a origem Kerala para cima, e o Onam reduziu ainda mais os negócios. O cardamomo pequeno finalmente cedeu, caindo para 27,20 a 30,33 USD por quilo até 28 de agosto: as chegadas ao leilão de Kumili mais do que dobraram em relação ao nível de abertura da quinzena, e o preço médio caiu.
Vale a pena levar duas coisas para setembro. No caso da pimenta vermelha, há um prazo correndo. A monção de Andhra Pradesh foi fraca durante a janela de plantio, e a avaliação do próprio setor é direta: sem chuva relevante em duas semanas, uma alta fica provável. E a comissão parlamentar do Irã aprovou dispositivos específicos sobre taxas de trânsito em Ormuz dentro de um projeto de lei mais amplo sobre a segurança do estreito, que ainda precisa de votação em plenário e da análise do Conselho dos Guardiões, mas incide diretamente sobre os custos de frete de todo o setor.
