Das ist inzwischen ein Muster, kein Einzelfall. Kurkuma legte in jeder der letzten drei Zweiwochenperioden zu und korrigierte danach wieder, und in der zweiten Augusthälfte wiederholte sich das erneut, diesmal stärker und mit dem bislang stärksten Angebotsargument im Rücken. Erode Gatta stieg in den mittleren zwei Wochen auf ein Hoch von 202,93 bis 203,97 USD je Quintal am 24. August, gab davon dann fast alles wieder ab und fiel bis zum 28. August auf 193,51 bis 194,56 USD. Ein voller Monat Handel testete beide Ränder einer Spanne von etwa 189 bis 210 USD, ohne eine der beiden zu durchbrechen.
Die Angebotsrechnung ist enger, als der Handel bislang beziffert hat. Die Aussaat dieser Saison lag rund 27 bis 28 % unter dem Normalwert, eine Folge von El-Niño-Störungen und einer Verschiebung hin zu Sojabohnen und Mais. Die nationale Produktion wird auf nahe 90 Lakh Säcke veranschlagt, und die Altbestände über Erode, Warangal, Duggirala, Cuddapah, Sangli und Nizamabad zusammen sind auf kaum 5 Lakh Säcke gefallen, gegenüber einem Jahresverbrauch von rund 140 Lakh Säcken. Ein Teil des verbliebenen Bestands stammt noch aus 2022/23 und wird von Lagerhaltern zurückgehalten, die auf höhere Lieferpreise warten.
Was das nicht erklärt, ist, warum die Korrektur trotzdem immer wieder kommt. Die Mühlen kauften den Großteil der Periode über stetig zu und stoppten dann einfach, sobald die Preise die Hochs vom 24. August erreicht hatten. Gewinnmitnahmen und Nachfragemüdigkeit an der Spitze, nicht eine Veränderung der Knappheit, bleiben über drei Zyklen hinweg die plausibelste Erklärung.
Der Rest des Komplexes ist ruhiger und wartet größtenteils ab. Die Kreuzkümmel-Aussaat lag bei rund 4,08 Lakh Hektar gegenüber einem Normalwert von 4,40 Lakh, die Produktion fiel auf 5,14 Lakh Tonnen von 5,39 Lakh, doch Delhi und Unjha bewegten sich in der letzten Augustwoche in entgegengesetzte Richtungen, bevor Delhi sich bei rund 2,40 USD je Kilogramm einpendelte. Koriander kletterte bei dünnen Anlieferungen weiter, Baran meldete am 22. August nur 300 Säcke. Schwarzer Pfeffer bewegte sich kaum: Mercura eröffnete den Monat bei 8,01 USD und schloss am 26. August bei 8,00 USD, wobei importiertes Material aus Sri Lanka weiterhin als Grund gilt, warum niemand die Preise für Kerala-Ware nach oben treibt, während Onam den Handel zusätzlich ausdünnt. Kleiner Kardamom brach schließlich ein, auf 27,20 bis 30,33 USD je Kilogramm bis zum 28. August, da sich die Anlieferungen bei der Kumili-Auktion gegenüber dem Periodenbeginn mehr als verdoppelten, während der Durchschnittspreis fiel.
Zwei Dinge sind es wert, mit in den September genommen zu werden. Roter Chili hat ein Datum daran hängen: Andhra Pradeshs Monsun war während des Aussaatfensters schwach, und die eigene Einschätzung des Handels ist unverblümt: Bleibt der nennenswerte Regen zwei Wochen lang aus, wird eine Rally wahrscheinlich. Und der iranische Parlamentsausschuss hat konkrete Bestimmungen zu Transitgebühren für Hormus innerhalb eines breiteren Gesetzentwurfs zur Sicherheit der Straße gebilligt, der noch eine volle Abstimmung und die Prüfung durch den Wächterrat braucht, aber direkte Auswirkungen auf die Frachtkosten im gesamten Handel hat.
