Sechs der größten indischen Gewürzmärkte kreisten in der zweiten Julihälfte um dieselbe strukturelle Tatsache: Der Bestand der Vorsaison ist dünn, die Ernte dieser Saison ist noch Monate entfernt, und jeder Markt reagiert auf diese Knappheit auf seine eigene Weise.
Kreuzkümmel ist der klarste Fall. Die Aussaat lag in dieser Saison fast 7,3 % unter dem Normalwert, und der Übertragsbestand in die Saison wird auf nur 5,5 Lakh Säcke veranschlagt, fast 58 % weniger als ein Jahr zuvor. Ernteschäden in den konkurrierenden Herkünften Jordanien, Türkei und Syrien haben die globalen Kreuzkümmelpreise hoch gehalten, obwohl China, sonst ein Großabnehmer, an der Seitenlinie geblieben ist, solange die Verschiffung durch die Straße von Hormus gestört bleibt. Delhi-Kreuzkümmel gewöhnlicher Qualität schloss die zwei Wochen fester ab, und Händler sagen, der eigentliche Test sei, was mit dem Preis passiert, sobald die chinesische Nachfrage in einen Markt zurückkehrt, in dem fast nichts mehr in Reserve liegt.
Koriander erzählte eine ähnliche Geschichte mit einer Wendung: 80 bis 85 % der Ernte in Gujarat und Rajasthan haben den Markt bereits erreicht, und die verbleibenden Halter können auf einen besseren Preis warten. Ein kurzer Anfall von Gewinnmitnahmen zur Monatsmitte drückte den Terminmarkt kräftig nach unten, doch die Spotpreise kehrten binnen 48 Stunden zurück, sobald sich die zugrunde liegende Knappheit wieder durchsetzte.
Kurkuma lieferte die dramatischste Einzelbewegung der zwei Wochen: ein Rekordhoch in Erode am 20. Juli, gefolgt von einer stetigen, mehrtägigen Rückgabe, die bis Monatsende fast die gesamte Rally ausgelöscht hatte. Die Korrektur war kein Angebotssignal, denn die Altbestände in den wichtigsten Anbaugürteln liegen bei kaum 5 Lakh Säcken gegenüber einem Jahresverbrauch von über 1,4 Crore Säcken. Der Markt fand schlicht heraus, wie viel der physische Handel für einen Rekordpreis tatsächlich zu zahlen bereit war, und pendelte sich dann tiefer ein.
Roter Chili verharrte in Delhi zehn Sitzungen in Folge auf einem einzigen Preispunkt, eine ungewöhnlich lange Pattsituation, bevor er in den letzten beiden Tagen der Periode endlich nach oben ausbrach, da die nationale Produktion weiterhin 25 bis 30 % unter dem Normalwert läuft. Eine gesonderte Entwicklung ist für Exporteure beachtenswert: Die USA haben neue Antidumping- und Ausgleichszölle auf indisches Paprikapulver-Oleoresin verhängt, eine Exportposition von rund 54,6 Millionen USD im Jahr, während die Chili-Exportmengen insgesamt in den Anfangsmonaten der Saison um 35 % gegenüber dem Vorjahr fielen.
Schwarzer Pfeffer wirkte den Großteil der zwei Wochen flach, gedrückt von sri-lankischen Importmengen, die die zusätzliche Nachfrage deckten, während Bauern in Kerala auf ihren eigenen Beständen saßen. Diese Ruhe brach am Ende des Zeitraums: Vietnams Ernte, die normalerweise knapp ein Drittel der globalen Pfefferproduktion liefert, wird dieses Jahr auf nur rund 150.000 Tonnen geschätzt gegenüber normalen 250.000 bis 300.000, und die Preise zogen kräftig an, als dieser globale Ausfall begann, den sri-lankischen Überhang zu überwiegen.
Kardamom teilte sich sauber in zwei Hälften. Bei der Kochi-Auktion für kleinen Kardamom stiegen Anlieferungen und Preise gemeinsam, ein echtes Nachfragesignal und kein Zufall dünner Mengen, während großer Kardamom aus einem ganz anderen Grund fester wurde: Überschwemmungen in Assam, einem von nur zwei Erzeugerstaaten, vor einer neuen Ernte, die noch rund einen Monat entfernt ist.
Verschiedene Auslöser, dieselbe zugrunde liegende Lage: Über Kreuzkümmel, Koriander, Kurkuma, Chili, Pfeffer und Kardamom hinweg ist dies eine Versorgungspipeline mit sehr wenig Puffer bis zur nächsten Ernte.
