Seis de los mayores mercados indios de especias pasaron la segunda mitad de julio girando en torno al mismo hecho estructural: las existencias de la campaña pasada son escasas, la cosecha de esta campaña está todavía a meses vista, y cada mercado reacciona a esa escasez a su manera.
El comino es el caso más claro. La siembra de esta campaña fue casi un 7,3 % inferior a lo normal, y el enlace hacia la campaña se calcula en apenas 5,5 lakh sacos, casi un 58 % menos que un año antes. Los daños en cultivos de orígenes competidores como Jordania, Turquía y Siria han mantenido altos los precios mundiales del comino incluso con China, normalmente gran comprador, al margen mientras el tránsito por el estrecho de Ormuz sigue alterado. El comino ordinario de Delhi cerró la quincena más firme, y los operadores dicen que la prueba real es qué ocurre con el precio cuando la demanda china vuelva a un mercado que casi no tiene reservas.
El cilantro contó una historia parecida con un matiz: entre el 80 % y el 85 % de la cosecha de Guyarat y Rajastán ya ha llegado al mercado, y quienes aún tienen producto pueden permitirse esperar un precio mejor. Un breve episodio de toma de beneficios a mitad de quincena hundió con fuerza el mercado de futuros, pero los precios spot volvieron al punto de partida en 48 horas, en cuanto la tensión de fondo se reafirmó.
La cúrcuma protagonizó el movimiento individual más dramático de la quincena: un máximo histórico en Erode el 20 de julio, seguido de una devolución sostenida durante varios días que había borrado casi toda la subida a final de mes. La corrección no fue una señal de oferta: las existencias antiguas en los principales cinturones productores apenas llegan a 5 lakh sacos frente a un consumo anual superior a 1,4 crore sacos. Fue simplemente el mercado descubriendo cuánto estaba dispuesto a pagar realmente el comercio físico por un precio récord, y asentándose después más abajo.
La guindilla roja pasó diez sesiones consecutivas congelada en un único nivel de precio en Delhi, un pulso inusualmente largo, antes de romper al alza en los dos últimos días de la quincena, con la producción nacional todavía entre un 25 % y un 30 % por debajo de lo normal. Hay otro desarrollo que los exportadores deben vigilar: EE. UU. ha impuesto nuevos derechos antidumping y compensatorios a la oleorresina de pimentón indio, una línea de exportación de unos 54,6 millones de dólares anuales, mientras los volúmenes globales de exportación de guindilla caían un 35 % interanual en los primeros meses de la campaña.
La pimienta negra pareció plana la mayor parte de la quincena, contenida por los volúmenes importados de Sri Lanka que cubrían la demanda marginal mientras los agricultores de Kerala se sentaban sobre sus existencias. Esa calma se rompió al final del periodo: la cosecha de Vietnam, que normalmente aporta cerca de un tercio de la producción mundial de pimienta, se estima este año en solo unas 150.000 toneladas frente a las 250.000 a 300.000 habituales, y los precios subieron con fuerza cuando ese déficit mundial empezó a pesar más que el remanente esrilanqués.
El cardamomo se partió limpiamente en dos. En la subasta de Kochi el cardamomo verde vio subir a la vez llegadas y precios, una señal genuina de demanda y no un espejismo de volumen escaso, mientras el cardamomo negro se firmaba por un motivo del todo distinto: las inundaciones en Assam, uno de los dos únicos estados productores, antes de una nueva cosecha que está todavía a un mes.
Detonantes distintos, misma condición de fondo: en comino, cilantro, cúrcuma, guindilla, pimienta y cardamomo, esta es una cadena de suministro con muy poco colchón hasta la próxima cosecha.
