Grandes áreas da região produtora de beterraba açucareira na França, na Bélgica, nos Países Baixos, no sul da Alemanha e no Reino Unido já estão fora do alcance de qualquer recuperação significativa de rendimento, depois de uma seca prolongada e de um período de temperaturas altas. A previsão indica pouca ou nenhuma chuva nos próximos dez dias, com cerca de 28 dias restantes até o início da safra.
Os números mostram por que os produtores estão preocupados. Na França, uma das regiões produtoras de beterraba de menor custo, o custo de caixa de equilíbrio é estimado em cerca de 3.000 EUR por hectare. Com um preço de beterraba de 35 EUR por tonelada, isso significa que os rendimentos precisam chegar a pelo menos 86 toneladas por hectare. A estimativa mais recente do JRC MARS coloca os rendimentos franceses em 81,7 toneladas, abaixo dessa linha de equilíbrio, ainda que a Nordzucker continue afirmando publicamente que a lavoura está em boas condições, uma visão cada vez mais em desacordo com os dados. Se as condições atuais se mantiverem, a produção de açúcar da UE sem etanol caminha para cerca de 13,5 milhões de toneladas, ou 14,3 milhões de toneladas incluindo o Reino Unido.
A pressão não está só no campo. As interrupções no fornecimento de diesel ligadas ao fechamento do Estreito de Ormuz e aos limites de capacidade da Rússia podem elevar ainda mais os custos de colheita. É improvável que os preços dos fertilizantes se corrijam, mesmo que o petróleo se acomode. A Südzucker também enfrenta um pagamento extra de 10 EUR por tonelada prometido aos agricultores alemães que aceitaram conter o plantio de beterraba nesta safra, mais uma linha de custo justamente quando os rendimentos decepcionam.
Nesse cenário, os preços do açúcar se movimentaram rápido. Uma alta do açúcar em Nova York, disparada por estimativas menores de produção brasileira, acionou ordens de stop-loss dos fundos e reduziu a diferença entre os valores spot europeus e a paridade de exportação para cerca de 30 EUR por tonelada, uma janela para escoar parte do estoque extra que as processadoras da UE ainda levam para a nova safra: os estoques da UE estavam em 8,36 milhões de toneladas no fim de maio, contra 7,46 milhões de toneladas um ano antes.
A tensão também aparece nos resultados das empresas e nas decisões sobre fábricas. Nordzucker e Tereos registraram novas perdas no último trimestre, e a British Sugar anunciou que vai fechar sua fábrica de Cantley, a menor das suas unidades britânicas, depois desta safra, citando custos de energia mais altos apesar de uma modernização de 11 milhões de libras no sistema elétrico do local no ano passado.
Esta notícia faz parte de uma análise de mercado mais ampla da Vesper sobre o mercado europeu de açúcar. Para ver a análise completa, acesse: https://app.vespertool.com/market-analysis/3314
