Amplias zonas del área remolachera de Francia, Bélgica, Países Bajos, el sur de Alemania y Reino Unido están ya fuera del alcance de cualquier recuperación significativa de rendimiento, tras una sequía prolongada y un tramo de altas temperaturas. Se prevé poca o ninguna lluvia en los próximos diez días, a unos 28 días del arranque de la campaña.
Las cifras explican la preocupación de los productores. En Francia, una de las zonas remolacheras de menor costo, el costo de caja de equilibrio se estima en torno a 3.000 € por hectárea. Con un precio de remolacha de 35 € la tonelada, eso implica que los rendimientos deben alcanzar al menos 86 toneladas por hectárea. La última estimación de JRC MARS sitúa los rendimientos franceses en 81,7 toneladas, por debajo de esa línea de equilibrio, aun cuando Nordzucker sigue describiendo públicamente el cultivo como en buen estado, una visión cada vez más reñida con los datos. Si se mantienen las condiciones actuales, la producción de azúcar de la UE sin etanol se encamina a unos 13,5 millones de toneladas, o 14,3 millones incluyendo el Reino Unido.
La presión no está solo en el campo. Las disrupciones de suministro de gasóleo ligadas al cierre del estrecho de Ormuz y a los límites de capacidad rusos podrían encarecer todavía más los costos de cosecha. Es improbable que los precios de los fertilizantes se corrijan aunque el petróleo se estabilice. Südzucker afronta además un pago adicional de 10 € la tonelada prometido a los agricultores alemanes que aceptaron contener la siembra de remolacha esta campaña, otra línea de costo justo cuando los rendimientos decepcionan.
Con ese trasfondo, los precios del azúcar se han movido rápido. Una subida del azúcar en Nueva York, desencadenada por estimaciones más bajas de producción brasileña, activó stops de los fondos y empujó los valores spot europeos hasta unos 30 € la tonelada de la paridad de exportación, una ventana para dar salida a parte de las existencias extra que los transformadores de la UE aún arrastran a la nueva campaña: las existencias comunitarias eran de 8,36 millones de toneladas a finales de mayo, frente a 7,46 millones un año antes.
La tensión también asoma en los resultados empresariales y en las decisiones industriales. Nordzucker y Tereos registraron nuevas pérdidas el trimestre pasado, y British Sugar anunció que cerrará tras esta campaña su fábrica de Cantley, la más pequeña de sus plantas británicas, alegando mayores costos energéticos pese a una mejora de 11 millones de libras en el sistema eléctrico de la planta el año pasado.
Este artículo forma parte de un análisis de mercado más amplio de Vesper sobre el mercado europeo del azúcar. Para el análisis completo, visite: https://app.vespertool.com/market-analysis/3314
