Duża część areału buraka cukrowego we Francji, Belgii, Holandii, południowych Niemczech i Wielkiej Brytanii jest już poza zasięgiem jakiejkolwiek istotnej odbudowy plonu, po przedłużającej się suszy i okresie wysokich temperatur. Na najbliższe dziesięć dni prognozuje się niewiele opadów albo ich brak, a do startu kampanii pozostało około 28 dni.
Liczby pokazują, dlaczego plantatorzy się niepokoją. We Francji, jednym z najtańszych obszarów uprawy buraka, gotówkowy koszt progu rentowności szacuje się na około 3000 EUR na hektar. Przy cenie buraka 35 EUR za tonę oznacza to, że plony muszą sięgnąć co najmniej 86 ton z hektara. Najnowszy szacunek JRC MARS wskazuje francuskie plony na 81,7 tony, poniżej tego progu, mimo że Nordzucker w publicznych wypowiedziach wciąż opisuje uprawę jako będącą w dobrym stanie, co coraz bardziej rozmija się z danymi. Jeśli obecne warunki się utrzymają, unijna produkcja cukru z wyłączeniem etanolu zmierza do około 13,5 mln ton, czyli 14,3 mln ton łącznie z Wielką Brytanią.
Presja nie ogranicza się do pola. Zakłócenia dostaw oleju napędowego związane z zamknięciem cieśniny Ormuz i rosyjskimi ograniczeniami mocy mogą jeszcze podnieść koszty zbiorów. Ceny nawozów raczej się nie skorygują, nawet jeśli ceny ropy się ustabilizują. Südzucker mierzy się dodatkowo z dopłatą 10 EUR za tonę obiecaną niemieckim rolnikom, którzy zgodzili się ograniczyć zasiewy buraka w tym sezonie, co dokłada kolejną pozycję kosztową akurat wtedy, gdy plony rozczarowują.
Na tym tle ceny cukru poruszały się szybko. Zwyżka cukru w Nowym Jorku, wywołana niższymi szacunkami produkcji brazylijskiej, uruchomiła zlecenia stop-loss funduszy i podniosła europejskie ceny spot do około 30 EUR za tonę od parytetu eksportowego, co daje okazję do upłynnienia części nadwyżkowych zapasów, które unijni przetwórcy wciąż wnoszą w nowy sezon: zapasy w UE wynosiły na koniec maja 8,36 mln ton wobec 7,46 mln ton rok wcześniej.
Napięcie widać też w wynikach spółek i decyzjach o zakładach. Nordzucker i Tereos zanotowały w minionym kwartale kolejne straty, a British Sugar ogłosił, że po tej kampanii zamknie fabrykę w Cantley, najmniejszy ze swoich brytyjskich zakładów, powołując się na wyższe koszty energii mimo modernizacji układu zasilania za 11 mln GBP przeprowadzonej w zeszłym roku.
Ten artykuł jest częścią szerszej analizy rynkowej Vesper dotyczącej europejskiego rynku cukru. Pełna analiza znajduje się pod adresem: https://app.vespertool.com/market-analysis/3314
