W Nowej Zelandii pełne mleko w proszku jest dziś wyceniane poniżej nowozelandzkiego odtłuszczonego mleka w proszku, co zdarza się może raz na kilka lat. W Stanach Zjednoczonych NFDM jest wyceniane wyraźnie powyżej masła. W Europie spread między masłem a odtłuszczonym mlekiem w proszku zawęził się do około 700 EUR/mt. Te same siły, które od sześciu miesięcy przetaczają się przez rynek mleczarski, słaby popyt na tłuszcz i boom na białko, zawęziły teraz zwykłe różnice cenowe do tego stopnia, że obie składowe ceny mleka, tłuszcz i białko, są warte niemal tyle samo.
Tłuszcz jest słabszą stroną, a przyczyny różnią się w zależności od regionu. Światowe rynki masła pozostają słabe przy silnej podaży, która wciąż powiększa zapasy. Europejskie masło w ostatnich tygodniach potaniało, bo śmietanka stała się nieco łatwiej dostępna po nieco niższych cenach, choć ruch był niewielki i niewielu spodziewa się, że ceny zejdą dużo niżej. USA to trudniejszy przypadek. Nadwyżka masła jest tam duża, produkcja mleka w sierpniu wciąż przewyższała zeszłoroczną o 1,74 %, a to eksport sprawia, że ta podaż się nie przelewa. Przy wciąż dużym pogłowiu amerykańskie ceny masła wydają się skazane na dalsze powolne osuwanie się, dopóki nie pojawi się dno. Tłuszcz mleczny z Oceanii tanieje na każdej z ostatnich aukcji GDT, co pokazuje, że kupujący nie widzą powodu, by gonić za wolumenem.
Białko ciągnie w drugą stronę
Europejskie odtłuszczone mleko w proszku znów podrożało w tym tygodniu, bo kupujący eksportowi płacą więcej, by zabezpieczyć to, co zostało na czwarty i pierwszy kwartał, a pomaga im mocniejszy dolar wobec euro, który czyni europejskie oferty bardziej konkurencyjnymi. Amerykańskie NFDM w ogóle nie jest konkurencyjne, bo towar europejski i nowozelandzki jest wyceniany około 1000 USD/mt poniżej notowań CME Spot Call. Amerykańska produkcja jest nierówna: na Zachodzie produkcja mleka i proszku jest silna, podczas gdy inne regiony z trudem znajdują dość mleka na plany produkcyjne klasy IV, do tego stopnia, że część mleka z Zachodu przeniosła się na wschód, by zapełnić zakłady wytwarzające świeże produkty mleczne. Nowa Zelandia z kolei zwiększyła produkcję suchej masy mlecznej o 3,3 % w porównaniu z sierpniem ubiegłego roku i zwiększyła eksport mleka w proszku o 47,11 % rok do roku, choć z sezonowo niskiego poziomu.
Europejskie pełne mleko w proszku drożeje od początku sierpnia, bo sezonowo słabsza produkcja mleka w UE ograniczyła produkcję pełnego mleka w proszku, a wraz z nią dostępność. W efekcie towar europejski jest droższy od pełnego mleka w proszku z Nowej Zelandii i Ameryki Łacińskiej, więc popyt eksportowy trafia do najtańszego źródła. Samo nowozelandzkie pełne mleko w proszku jest stabilne lub lekko słabsze, bo wyniki GDT nie dorównały temu, co wskazywały kontrakty terminowe, a zainteresowanie chińskich kupujących słabnie powyżej 3500 USD/mt.
Pozostaje pytanie, na które rynek nie odpowiedział. Drogie białko mleka zaczęło już podnosić ceny mleka, a wyższe ceny mleka powinny w końcu przynieść więcej mleka i więcej białka. A całe to mleko przychodzi razem ze swoim tłuszczem.
