Cacaotermijncontracten sloten voor het eerst sinds juli onder 4.000 GBP/mt. ICE Europe verloor de afgelopen week 7 % tot 3.998 GBP/mt op het frontmaandcontract december 2026, terwijl ICE US 8 % zakte naar 5.402 USD/mt. Fondsen schoven verder op naar de shortkant: ze voegden 4.631 contracten toe, waarmee de netto shortpositie in de week tot 15 september uitkwam op -18.369 lots, volgens het jongste Commitment of Traders-rapport. De technische analyse van Vesper bleef bearish voor de vooruitzichten op korte termijn.
Buiten de beurs sleept in Ivoorkust een onopgelost geschil voort. De regering hield de boerenprijs voor de hoofdoogst op 1.200 CFA-frank per kilogram, hetzelfde niveau dat ze in maart voor de tussenoogst vaststelde, en meer dan 50 % onder de prijs die voor de hoofdoogst 2025/26 was vastgesteld. Bonen uit de hoofdoogst brengen normaal gesproken meer op dan aanbod uit de tussenoogst, omdat de kwaliteit en de bonengrootte beter zijn, dus boeren hadden eerder iets rond 1.500 of 2.000 CFA-frank per kilogram verwacht. De protesten houden sinds de aankondiging aan, en boeren die onverkochte cacao achterhielden in afwachting van een verhoging, moeten nu kiezen tussen verkopen en wachten op een volgend signaal.
Dat houdt een onbekend volume buiten de officiële aanvoerketen, al wordt er geen krapte op korte termijn verwacht, aangezien de productie zelf toereikend lijkt te zijn geweest. Het maakt de eerste cijfers van het seizoen wel lastiger te lezen. Ivoorkust haalde de start van de hoofdoogst een maand naar voren, waardoor een vergelijking op jaarbasis van de aanvoer in september betekenisloos is. Exporteurs meldden 16.000 ton in de week tot 20 september, waarmee het totaal voor het nieuwe seizoen op 20.500 ton komt, en de aanvoer zou zo laat op gang kunnen komen dat de markt de aanvoercijfers tot later in oktober negeert. De teeltgebieden zijn sinds de opening van het seizoen bovendien droger dan normaal, en aanhoudend gebrek aan regen tot in oktober kan een risico vormen voor het einde van de hoofdoogst.
Het probleem van Ghana is geld, niet het weer
Ghana heeft de start van zijn nieuwe oogst nog niet aangekondigd en zijn boerenprijs nog niet definitief vastgesteld, al wijzen de signalen op een niveau boven dat van Ivoorkust. Het lastigere probleem is financiering. Erkende opkopers proberen meer dan 300 miljoen USD aan achterstallige betalingen terug te halen, en zonder liquiditeit kunnen ze moeite krijgen met inkopen, wat volume naar informele kanalen zou duwen. De International Finance Corporation liet deze week weten dat ze een financieringsprogramma voor cacao met Absa Bank Ghana gaat steunen, wat de erkende opkopers gedurende het opkoopseizoen van financiering zou kunnen voorzien.
Elders trof droogte Sulawesi in een kritieke fase voor de Indonesische oogst, waarbij de opbrengsten naar verwachting te lijden hebben en het regenseizoen volgens de prognoses laat begint. Ecuador exporteerde van januari tot en met juli 263.137 ton cacao en cacaoproducten, 8,3 % minder dan vorig jaar, iets om in de gaten te houden nu herkomsten buiten West-Afrika zwaarder wegen in de wereldbalans.
Aan de vraagkant bleef cacaopoeder de afgelopen maand stevig, terwijl de ratio’s van cacaoboter en cacaomassa terugliepen. De door GEPEX gerapporteerde vermalingen in Ivoorkust stegen in augustus met 21,3 % op jaarbasis, tot 47.646 ton. De vermalingscijfers voor het derde kwartaal, die de komende drie weken verschijnen, zullen laten zien of goedkopere bonen de Europese vraag terughalen, of dat receptaanpassingen en kleinere verpakkingen het effect van een prijsdaling op de vraag hebben veranderd.
