Die Gespräche zwischen Washington und Ottawa endeten ohne Einigung, und beide Seiten haben nachgelegt. Die USA machten den Anfang und belegten am 22. August eine Liste kanadischer Waren mit einem Zoll von 50 %, mit ausdrücklich genannten Positionen für Magermilchpulver und NFDM, Vollmilchpulver, Molke, MPC und höherwertige Proteine. Kanada zieht am 8. September nach, mit 50 % auf dieselben US-Produktgruppen und 25 % auf Käse. Auf der US-Liste fehlt Käse.
Gemessen daran, was die US-Werke tatsächlich herstellen, sind die meisten dieser Ströme klein. Die Lieferungen nach Kanada im ersten Halbjahr entsprechen 0,8 % der US-Produktion von Milchpulver, 4 % der Erzeugung von Molkenpulver, WPC und MPC sowie 0,3 % der Käseproduktion. Kanada kauft in den meisten dieser Gruppen zudem nur einen kleinen Anteil der gesamten US-Ausfuhren.
Die höherwertigen Proteine sind die Ausnahme. Kanada nimmt 14 % der US-Exporte dieser Gruppe ab, sodass der Zoll einen echten Absatzkanal trifft und keinen Randmarkt. Dort ist auf Preisdruck in den USA zu achten. Ansonsten sind die Mengen ein zu geringer Anteil der Produktion, um die heimische Bilanz aus eigener Kraft zu bewegen.
In die andere Richtung tragen Molke und MPC das größte wechselseitige Risiko. Die USA nehmen 60 % der kanadischen Ausfuhren dieser Gruppe ab, und Kanada liefert 29 % der US-Einfuhren, was etwa 6 % der US-Erzeugung von Molkenpulver, WPC und MPC entspricht. Sollten die kanadischen Mengen in die USA wegfallen, ist Neuseeland bereits der größte Lieferant für diesen Markt. Die kanadischen Lieferungen von Molke und modifizierter Molke in die USA lagen bis Juni über dem Niveau der vier Vorjahre, es steht also eine reale Menge auf dem Spiel.
Von hier an ziehen zwei Effekte in entgegengesetzte Richtungen. Mehr US-Ware, die im Land bleibt, würde auf die heimischen Preise drücken, vor allem bei den höherwertigen Proteinen, während ein erschwerter Zugang zu kanadischer Molke und kanadischem MPC für die Abnehmer, die sie einsetzen, in die Gegenrichtung wirken würde.
Die Zölle treffen auf einen Markt, der ohnehin in Bewegung ist. Käseblöcke an der CME rutschten von 1,6000 USD am vergangenen Freitag auf 1,4950 USD zum Donnerstagsschluss, während sich die Fässer bei 1,5750 USD stabiler hielten, bei hoher Produktion nach den jüngsten Kapazitätserweiterungen und schwächerem Verbrauch. Butter schloss bei 1,4600 USD, und Vesper erwartet, dass sie in den kommenden Monaten schwach und reichlich verfügbar bleibt. NFDM ging den anderen Weg und schloss bei 1,8500 USD, getragen von einer heimischen Knappheit, die die US-Preise auf einen Aufschlag von rund 500 USD/mt gegenüber dem Rest der Welt gehoben hat. Molkenpulver schloss bei 0,7300 USD.
Unter alledem fließt die Milch weiter. Die 24 wichtigsten Bundesstaaten erzeugten im Juli 19,4 Milliarden Pfund, 2,3 % mehr als im Vorjahr, wobei Texas um 4,4 % zulegte, bei 26.000 zusätzlichen Kühen und 15 Pfund mehr je Kuh. Die Butterbestände liegen mit 321,4 Millionen Pfund weiterhin unter dem Vorjahr, doch der Abstand hat sich von 8 % im Mai auf 3 % im Juli verringert. Bei komfortablen Margen und weiter wachsenden Kuhbeständen bleibt die offene Frage, was aus der zusätzlichen Milch hergestellt wird und wo sie ihren Absatz findet.
