Europa wird in dieser Saison zu wenig Zucker haben, und die Rechnung, mit der sich diese Lücke schließen ließe, geht zu heutigen Preisen nicht auf. Auf dem Papier verfügt die EU über rund 2,41 Millionen Tonnen zulässiges Importvolumen aus CXL-Kontingenten, dem Balkan, weiteren Zollkontingenten sowie EBA- und EPA-Regelungen. Gemessen an den aktuellen EU-Preisen und am New Yorker Kontrakt No.11 dürfte tatsächlich nur ein Volumen von rund 766.000 Tonnen ankommen. Die Einfuhren von Rohzucker im aktiven Veredelungsverkehr sind ausgesetzt, womit ein weiterer Weg entfällt, und Mittelamerika leidet unter einer eigenen Dürre, sodass von dort kaum mit hoher Verfügbarkeit zu rechnen ist. Die EU-Binnenpreise werden deutlich steigen müssen, um den Rest anzuziehen.
Dass die Ernte kleiner ausfällt, hat zwei verschiedene Gründe, und nur einer davon ist das Wetter. In Teilen Westeuropas sind die Erträge wirklich schwach: Südlich der Region Paris sehen sie katastrophal aus, und den Anbauern wurde bereits mitgeteilt, mindestens 20.000 Hektar nicht zu roden. Frankreich, das Vereinigte Königreich und Süddeutschland melden Ausfälle von bis zu 30 %, allerdings gemessen an einem außergewöhnlich guten Jahr 2025, und die meisten Länder werden nahe ihrem Fünfjahresdurchschnitt landen. Das Cosun-Werk in Anklam im äußersten Nordosten Deutschlands erwartet 87 bis 88 Tonnen je Hektar. Der größere Faktor ist die Entscheidung, die schon vor alledem fiel: die Anbaufläche für die Saison um 15 % bis 25 % zu verringern. Polen ist die Ausnahme, mit geschätzten 2,2 Millionen Tonnen Zucker gegenüber 2,6 Millionen im Vorjahr.
Zugleich steigen die Kosten. Der Rotterdamer TTF-Gaskontrakt für November 2026 liegt knapp 140 % über dem Stand zum gleichen Zeitpunkt des Vorjahres, was direkt auf Düngemittel auf Ammoniakbasis durchschlägt. Beim Diesel sieht es genauso aus: Die gemeinsamen Exporte Russlands und der Staaten am Persischen Golf sind von 2,2 Millionen Barrel täglich vor einem Jahr auf 520.000 gefallen, und der 3-2-1-Crack-Spread der Raffinerien hat ein Allzeithoch von 65 USD je Barrel erreicht, während die Raffinerien bei der Steigerung ihrer Dieselausbeute an harte physische Grenzen stoßen. Abgesehen von Binnenschiff und Bahn belastet dies das übrige Transportnetz.
Die nächste Saison wird bereits auf dieser Grundlage verhandelt. Cosun kehrt nach einer Kürzung um 10 % im Jahr 2026 zu 100 % der vertraglich vereinbarten Anbauflächen seiner Landwirte zurück. Nordic Sugar hat schwedische Verträge für 2027 über 250.000 Tonnen Weißzucker zu einem festen Rübenpreis von 29,7 EUR je Tonne abgeschlossen, und die Verträge waren überzeichnet. Im Vereinigten Königreich konnten sich British Sugar und die National Farmers Union nicht auf einen Rübenpreis für 2027 einigen, und die Angelegenheit liegt nun bei einem unabhängigen Schiedsgericht. Die europäische Zuckeranalyse von Vesper zeigt, was das für die Bilanz bedeutet.
