Der El Niño 2026 steuert auf Rekordstärke zu. Der Niño-3.4-Index lag im September im Mittel bei +2,1 °C, und das Oktober-Update der NOAA bezifferte die Wahrscheinlichkeit eines historischen Ereignisses, also eines stärkeren als jedes seit Beginn der Aufzeichnungen 1950, für die Saison Oktober bis Dezember auf 83 %.
Bei den Preisen ist die Wirkung bisher ungleichmäßig. Die Rohzuckerpreise stiegen von ihrem Tief Ende Juli bis zu ihrem Hoch Mitte Oktober um etwa 46 %, während die große Rallye bei Weizen in diesem Sommer vom Krieg am Schwarzen Meer ausging.
Dieser Leitfaden erklärt, wie El Niño auf die Rohstoffpreise durchschlägt, warum die Ernteschäden meist erst Monate nach dem Wetter eintreten, wie stark das Ereignis 2026 ist und wie sich die Preise seit seiner Ausrufung entwickelt haben. Er richtet sich an Einkaufs- und Risikoteams, die Kakao, Zucker, Pflanzenöle, Kaffee oder Getreide einkaufen.
Was ist El Niño?
El Niño ist die warme Phase eines natürlichen Klimazyklus im tropischen Pazifik, der El Niño–Southern Oscillation, kurz ENSO. Während eines El Niño liegen die Meeresoberflächentemperaturen im zentralen und östlichen äquatorialen Pazifik über dem Normalwert.
Diese Wärme verschiebt die Bänder aufsteigender Luft und die Niederschläge, die über dem Ozean liegen. Weil die Atmosphäre zusammenhängt, reichen die Folgen weit über den Pazifik selbst hinaus, bis in die Wetterlagen mehrerer Kontinente zugleich.
Der Zyklus hat drei Phasen:
| Phase | Was im Pazifik geschieht | Typische Wirkung auf das Wetter |
|---|---|---|
| El Niño | Meeresoberfläche wärmer als normal | Trockener und wärmer in Südostasien, Australien, im südlichen Afrika, in Mittelamerika und Teilen Indiens; feuchter im Süden der USA, in Teilen Südamerikas und in Ostafrika |
| La Niña | Meeresoberfläche kühler als normal | Weitgehend das Gegenteil von El Niño |
| ENSO-neutral | Meeresoberfläche nahe ihrem langjährigen Mittel | Kein starker Zug in die eine oder andere Richtung |
Quelle: NOAA-Klimatologie.
Die Stärke bemisst sich daran, wie weit die Meeresoberflächentemperaturen im Pazifik über den Normalwert steigen. Die NOAA verfolgt das mit dem Niño-3.4-Index und dem dreimonatigen Oceanic Niño Index. Ein Ereignis mit +2,5 °C oder mehr auf dem relativen Index der NOAA gilt als historisch.
Wie beeinflusst El Niño die Rohstoffpreise?
El Niño wirkt über die Ernteerträge auf die Preise, und dass die Märkte darauf achten, liegt an der Überschneidung. Die trockeneren, wärmeren Zonen, die er erzeugt, liegen genau über einigen der wichtigsten Anbauregionen der Welt:
| Region | Typisches El-Niño-Wetter | Betroffene Kulturen |
|---|---|---|
| Indien und Thailand | Trockener, schwächerer Monsun | Zuckerrohr |
| Indonesien und Malaysia | Trockener und wärmer | Palmöl, Kokosnüsse |
| Philippinen | Trockener und wärmer | Kokosnüsse |
| Westafrika | Trockener und wärmer | Kakao |
| Australien | Trockener und wärmer | Weizen, Canola |
| Mittelamerika | Heiß und trocken | Kaffee |
| Argentinien und Südbrasilien | Feuchter | Sojabohnen, Mais |
| Brasiliens Center-South | Feuchter | Zuckerrohr, Kaffee |
Quelle: NOAA-Klimatologie; Vesper.
Ist El Niño stark, können diese Überschneidungen zu Ertragsverlusten führen. Ist er schwach oder trifft er zum falschen Zeitpunkt im Erntekalender ein, kann die Wirkung gering ausfallen. Auch Regen kann in beide Richtungen wirken: Er kann einer Kultur beim Wachsen helfen und trotzdem die Ernte stören.
Drei Faktoren entscheiden, ob ein starkes Ereignis auf den Preis durchschlägt:
- Stärke. Ein stärkeres Ereignis weitet die Trockenzonen aus und vertieft das Niederschlagsdefizit.
- Zeitpunkt. Wetter, das eine Kultur während des Fruchtansatzes trifft, richtet mehr Schaden an als Wetter zwischen zwei Ernten.
- Der Ausgangspuffer. Ein Markt mit hohen Beständen kann einen Angebotsschock auffangen, der einen knappen Markt stark bewegen würde.
Am dritten Punkt liegt es, dass ein starker El Niño nicht alle Märkte zugleich anhebt. Ob er auf den Preis durchschlägt, hängt ebenso sehr vom Ausgangspuffer eines Marktes ab wie von der bloßen Stärke des Ereignisses.
Warum trifft El Niño die Preise erst Monate nach dem Wetter?
Die meisten Kulturen reagieren verzögert auf Dürre. Eine Baumkultur, die in dieser Saison unter Stress steht, bringt in der nächsten Saison weniger Ertrag, und eine einjährige Kultur, die in trockenen Boden gesät wird, zeigt den Schaden bei der Ernte.
Die Ölpalme ist das deutlichste Beispiel: Wasserstress trifft ihre Erträge sechs bis zwölf Monate später. Bei der Kokospalme beträgt die Verzögerung 13 bis 14 Monate.
Der Höhepunkt eines El Niño im Pazifik ist daher selten der Höhepunkt seiner Wirkung auf das Angebot. Für Einkäufer markiert der Winterhöhepunkt des Ereignisses den Beginn des Risikofensters.
Wie stark ist der El Niño 2026?
Das Ereignis 2026 wurde zur Jahresmitte ausgerufen und hat sich seitdem weiter verstärkt. Das Oktober-Update der NOAA meldete für September einen Niño-3.4-Wert von +2,1 °C, wobei die Regionen näher an Südamerika noch wärmer waren, und hielt es für wahrscheinlich, dass ein starker bis sehr starker El Niño bis in den Zeitraum Januar bis März 2027 anhält.
Andere Organisationen sehen es genauso. Im September erklärte die WMO, das Ereignis werde sich weiter verstärken und mindestens bis Februar 2027 andauern, und Ende Oktober bezeichneten die Vereinten Nationen es als möglicherweise das stärkste seit 40 Jahren.
So schneidet es im Vergleich mit den jüngsten starken Ereignissen ab:
| Ereignis | Spitzenwert | Einordnung |
|---|---|---|
| 2015/16 | Etwa +2,6 °C | Das größte seit 1997/98 |
| 2023/24 | Etwa +2,0 °C | Das fünftstärkste seit Beginn der Aufzeichnungen |
| 2026/27 | +2,1 °C im September, 83 % Wahrscheinlichkeit für +2,5 °C oder mehr | Höhepunkt erwartet von Dezember 2026 bis Februar 2027 |
Quelle: NOAA Climate Prediction Center.
Die Folgen sind bereits außerhalb der Landwirtschaft sichtbar. Ein mit dem Ereignis verbundenes Niederschlagsdefizit senkte die Wasserstände im Panamakanal, wo die Behörden ab September die Zahl der zur Durchfahrt zugelassenen Schiffe verringerten.
Was hat der El Niño 2026 bisher mit den Preisen gemacht?
Die Grafik unten indexiert vier Märkte, die El Niño ausgesetzt sind, auf Juli 2026, den Monat, in dem das Ereignis ausgerufen wurde, damit Sie ihre Bewegungen direkt vergleichen können.
Die Bewegungen fielen von Markt zu Markt sehr unterschiedlich aus:
| Markt | Bisherige Bewegung |
|---|---|
| Rohzucker-Futures | Von Ende Juli bis Mitte Oktober um etwa 46 % gestiegen; etwa 30 % über dem Vorjahr |
| Kakao-Futures | Im Monat bis Anfang Juli um mehr als 50 % gestiegen, danach in einer Spanne gehalten |
| Palmöl-Futures | Nahe Kontrakte seit August niedriger |
| Sojaöl-Futures | Knapp 30 % über dem Vorjahr, seit Juli gefallen |
| Arabica-Kaffee-Futures | Im Juli sprunghaft gestiegen, jetzt etwa 31 % unter dem Vorjahr |
| SRW-Weizen-Futures | Bis Ende August gestiegen, danach wieder gefallen |
| Mais-Futures | Bis September gestiegen, danach nachgegeben |
Quelle: Vesper, Stand 4. November 2026.
Hinter einigen dieser Bewegungen steht El Niño, hinter anderen stehen Krieg, Energie und Biokraftstoffpolitik. Beides Markt für Markt zu trennen, zeigt einem Einkäufer, wie viel El-Niño-Risiko bereits im Preis steckt und wie viel noch kommt.
Was hat der El Niño 2015/16 mit den Rohstoffpreisen gemacht?
Da 2026 wahrscheinlich historische Stärke erreicht, ist 2015/16 der nächstliegende Anhaltspunkt, das letzte Ereignis vergleichbarer Größe. Es erreichte seinen Höhepunkt bei rund +2,6 °C, das größte seit 1997/98.
Der IWF hat seine wirtschaftlichen Spuren untersucht. Er kam zu dem Ergebnis, dass ein El-Niño-Schock die realen Rohstoffpreise ohne Energie innerhalb eines Jahres um etwa 5,3 % erhöht, wobei Nahrungsmittel und Landwirtschaft der deutlichste Kanal sind.
Unsere eigenen Daten zeigen, wie ungleich sich dieser Effekt auf die Kulturen verteilte:
Zucker und Palmöl zogen kräftig an, Getreide blieb schwach, und Kakao folgte seinem eigenen Zyklus. Dasselbe Ereignis führte also zu sehr unterschiedlichen Preisverläufen, je nachdem, wo eine Kultur wächst und wie gut ihr Markt zu Beginn versorgt war.
In die Praxis umsetzen
1. Ordnen Sie Ihre Einsatzstoffe nach Herkunft
Listen Sie jeden Einsatzstoff nach seinem Anbaugebiet auf und gleichen Sie ihn mit der Wettertabelle oben ab. Zwei Einkäufer können durch denselben El Niño entgegengesetzten Risiken ausgesetzt sein, je nachdem, ob ihre Ware aus einer Region kommt, die trockener wird, oder aus einer, die feuchter wird.
2. Schauen Sie über den Spotpreis hinaus
Weil Ernteschäden verzögert eintreten, kann sich das El-Niño-Risiko eines Marktes in Terminkontrakten zeigen, lange bevor es im heutigen Preis sichtbar wird. Prüfen Sie die Forward-Kurve für die Monate, in die Ihre Abdeckung hineinreicht.
3. Verfolgen Sie die monatlichen ENSO-Updates der NOAA
Sie zeigen, wie stark das Ereignis wird und wie lange es anhält, und davon hängt ab, wie weit das Risikofenster ins Jahr 2027 reicht.
Holen Sie sich den vollständigen El-Niño-Bericht
Unser Bericht „Der El Niño 2026“ geht Markt für Markt durch Kakao, Zucker, Palmöl, Sojaöl, Raps, Kaffee, Weizen und Mais. Er beantwortet die Fragen, die dieser Leitfaden offenlässt:
- Welche Märkte haben ihr El-Niño-Risiko bereits eingepreist, und welche tragen noch den Großteil davon?
- Wann werden die Ernteschäden in den einzelnen Märkten voraussichtlich eintreten, und welche Monate des Jahres 2027 bergen das größte Risiko?
- Was der Verlauf von 2015/16 für jeden Markt im Jahr 2026 bedeutet.
- Welche Einsatzstoffe einem Preisrisiko nach oben ausgesetzt sind und welche günstiger werden könnten.
- Die belastbaren Signale, die Sie verfolgen sollten, und was sie für Ihre Beschaffung bedeuten.
Laden Sie den Bericht „Der El Niño 2026“ herunter und sehen Sie, welche Ihrer Märkte am stärksten betroffen sind und wann.
Häufig gestellte Fragen
Was ist El Niño?
El Niño ist die warme Phase eines natürlichen Klimazyklus im tropischen Pazifik, der El Niño–Southern Oscillation (ENSO). Die Meeresoberflächentemperaturen im zentralen und östlichen äquatorialen Pazifik liegen dabei über dem Normalwert, was die Niederschlagsmuster rund um die Welt verschiebt. El Niño bringt Südostasien, Australien, Indien und Westafrika tendenziell trockeneres, wärmeres Wetter und Teilen Südamerikas sowie dem Süden der USA feuchteres Wetter.
Wie beeinflusst El Niño die Rohstoffpreise?
El Niño wirkt über die Ernteerträge auf die Preise. Seine Trockenzonen überschneiden sich mit wichtigen Anbauregionen für Zuckerrohr, Palmöl, Kokosnüsse, Kakao, Weizen und Canola, sodass ein starkes Ereignis das Angebot verringern kann. Der Preiseffekt hängt davon ab, wie stark das Ereignis ist, wann es den Erntekalender trifft und wie hoch die Bestände des Marktes zu Beginn sind. Der IWF kam zu dem Ergebnis, dass ein El-Niño-Schock die realen Rohstoffpreise ohne Energie innerhalb eines Jahres um etwa 5,3 % erhöht.
Welche Rohstoffe sind El Niño am stärksten ausgesetzt?
Die Kulturen, die in den Trockenzonen von El Niño angebaut werden: Zuckerrohr in Indien und Thailand, Palmöl und Kokosnüsse in Indonesien, Malaysia und auf den Philippinen, Kakao in Westafrika, Weizen und Canola in Australien sowie Kaffee in Mittelamerika. Kulturen in Regionen, die feuchter werden, etwa in Argentinien, können stattdessen profitieren.
Wie stark ist der El Niño 2026?
Der Niño-3.4-Index lag im September 2026 im Mittel bei +2,1 °C und damit bereits über dem Höchststand von 2023/24 von etwa +2,0 °C. In ihrem Oktober-Update bezifferte die NOAA die Wahrscheinlichkeit eines historischen Ereignisses, also eines Ereignisses mit +2,5 °C oder mehr, für Oktober bis Dezember auf 83 %. Der Höhepunkt wird zwischen Dezember 2026 und Februar 2027 erwartet.
Warum wirkt El Niño erst Monate nach dem Wetter auf die Preise?
Weil Kulturen verzögert auf Dürre reagieren. Eine Baumkultur, die in dieser Saison unter Stress steht, bringt in der nächsten Saison weniger Ertrag: Ölpalmen sechs bis zwölf Monate später, Kokospalmen 13 bis 14 Monate später. Eine einjährige Kultur, die in trockenen Boden gesät wird, zeigt den Schaden bei der Ernte. Deshalb kommt der Preiseffekt eines El Niño oft erst lange nach dem Höhepunkt des Ereignisses selbst.
