Kakao war der erste Markt, der den El Niño 2026 einpreiste. Die Kakao-Futures in New York stiegen allein am 6. Juli um etwas mehr als 14 % und im Monat um mehr als 50 %, während Händler das Risiko für die Ernte 2026/27 in Westafrika und Ecuador abwogen.
Seit Ende August hält der Markt diese Neubewertung in einer Spanne, weil das Wetter, das aus dem El-Niño-Risiko einen Angebotsausfall machen würde, Westafrika noch nicht erreicht hat.
Dieser Beitrag erklärt, wie El Niño auf Kakao durchschlägt, warum die Juli-Rallye ins Stocken geriet und was die letzten beiden starken El-Niño-Ereignisse mit dem Kakaoangebot gemacht haben. Er richtet sich an Einkäufer von Kakao und Schokolade, die ihre Abdeckung bis ins Jahr 2027 planen.
Wie beeinflusst El Niño Kakao?
El Niño ist die warme Phase des pazifischen ENSO-Zyklus. Unser Leitfaden dazu, wie El Niño die Rohstoffpreise beeinflusst, erklärt die Wissenschaft dahinter; bei Kakao wirkt er über zwei Regionen.
| Herkunft | Typisches El-Niño-Wetter | Risiko für Kakao |
|---|---|---|
| Elfenbeinküste und Ghana | Trockener und wärmer, möglicherweise mit verschärftem Harmattan | Kleinere Ernten |
| Ecuador | Starker Regen | Ernte- und Exportverluste; die Produktion fiel 1997/98 um mehr als 60 % |
Quelle: Vesper-Analyse, November 2026.
Der Harmattan ist der trockene, staubige saisonale Wind, der ab Dezember über Westafrika weht. In einem El-Niño-Jahr kann er schärfer ausfallen, und das ist einer der wichtigsten Wege, auf denen das Ereignis die westafrikanische Ernte erreicht.
Warum sprangen die Kakaopreise im Juli 2026?
Kakao wurde schnell neu bewertet, sobald El Niño ausgerufen war. Der Markt wog das Risiko für die Ernte 2026/27 in Westafrika und Ecuador ab und bewegte sich, bevor das Wetter kam.
Seit dem Höhepunkt im August haben die Preise wieder nachgegeben. Sie liegen weiterhin deutlich über den Tiefs von Anfang 2026, aber unter ihrem Niveau von vor einem Jahr.
Warum ist die Kakaorallye ins Stocken geraten?
Drei Faktoren haben die kurzfristigen Preise in Schach gehalten:
- Westafrika ist El-Niño-Bedingungen bisher entgangen. Die wichtigste Anbauregion hat das trockene Wetter, das der Markt im Juli eingepreist hat, noch nicht erlebt.
- Die Anlieferungen waren stark. Die Anlieferungen in der Elfenbeinküste lagen den Sommer über deutlich über der Vorsaison.
- Die Bestände steigen. Die Kakaobestände in den ICE-Lagerhäusern in den USA und Europa haben weiter zugenommen, was Einkäufern einen Puffer gegen einen kurzfristigen Engpass gibt.
Ecuador ist die Ausnahme. Dort halten Rekordregenfälle an, und das Ereignis wurde mit 1997/98 verglichen.
Was haben frühere El-Niño-Ereignisse mit Kakao gemacht?
Die beiden jüngsten starken Ereignisse zeigen, wie unterschiedlich dieselbe Art von Wetter Kakao treffen kann.
| Ereignis | Was in Westafrika geschah | Was Kakao tat |
|---|---|---|
| 2015/16 (etwa +2,6 °C) | Westafrika blieb verschont | Die Preise fielen wegen eines Überschusses |
| 2023/24 (etwa +2,0 °C) | Unbeständiges Wetter, zusätzlich zu Swollen-Shoot-Krankheit und alternden Bäumen | Trug dazu bei, Kakao auf Rekordhochs zu treiben |
| 2026/27 (+2,1 °C im September) | El-Niño-Bedingungen bisher entgangen | Im Juli neu bewertet, danach in einer Spanne gehalten |
Quelle: Vesper; NOAA Climate Prediction Center.
Der Verlauf von 2015/16 erinnert daran, dass ein El Niño eine Ernte verschonen kann, die ein späterer hart trifft, wie es Kakao 2023/24 erging. Der Preissprung 2024/25 war die westafrikanische Angebotskrise; die Bewegung von 2026 ist der Markt, der das El-Niño-Risiko für die nächste Ernte einpreist.
In die Praxis umsetzen
1. Beobachten Sie ab Dezember das Wetter in Westafrika
Die Harmattan-Saison ist der Zeitpunkt, an dem das westafrikanische Wetter aus dem El-Niño-Risiko verlorene Bohnen machen kann.
2. Verfolgen Sie Anlieferungen und Börsenbestände
Die Anlieferungen in der Elfenbeinküste und die ICE-Lagerbestände sind die beiden Zahlen, die die Juli-Rallye in Schach gehalten haben. Eine Veränderung bei einer der beiden ist das erste Zeichen, dass sich die Bilanz verschiebt.
3. Verfolgen Sie Ecuadors monatliche Exporte
In Ecuador ist das El-Niño-Wetter bereits angekommen, deshalb werden seine Exportzahlen die ersten harten Daten dazu liefern, was das Ereignis mit dem Angebot macht.
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Unser Bericht „Der El Niño 2026“ stellt Kakao neben sieben weitere Märkte, von Zucker und Palmöl bis Kaffee, Weizen und Mais. Für Kakao beantwortet er:
- Wie schwer könnte der Harmattan die Haupternte 2026/27 und die Zwischenernte 2027/28 treffen?
- Wann die Regenschäden in Ecuador voraussichtlich bei den Exporten ankommen.
- Wie unsere Analysten die Angebotsbilanz 2026/27 sehen.
- Wie lange der Bestandspuffer die Preise in Schach halten kann.
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Häufig gestellte Fragen
Wie beeinflusst El Niño Kakao?
El Niño bringt dem Kakaogürtel Westafrikas tendenziell trockeneres, wärmeres Wetter und kann den Harmattan verschärfen, den trockenen, staubigen Wind, der ab Dezember weht. In Ecuador bringt er üblicherweise starken Regen, der die Produktion stark verringern kann: 1997/98 fiel die Kakaoproduktion des Landes um mehr als 60 %.
Warum stiegen die Kakaopreise im Juli 2026?
Der Markt preiste das El-Niño-Risiko für die Ernte 2026/27 in Westafrika und Ecuador ein. Die New Yorker Kakao-Futures stiegen allein am 6. Juli um etwas mehr als 14 % und über den Monat um mehr als 50 %. Die Rallye erreichte ihren Höhepunkt am 31. August.
Warum sind die Kakaopreise nicht weiter gestiegen?
Westafrika ist El-Niño-Bedingungen bisher entgangen, die Anlieferungen in der Elfenbeinküste lagen den Sommer über deutlich über der Vorsaison, und die Bestände in den ICE-Lagerhäusern in den USA und Europa sind weiter gestiegen, was Einkäufern einen Puffer gegen einen kurzfristigen Engpass gibt.
Hat El Niño den Preissprung bei Kakao 2024 verursacht?
Er hat dazu beigetragen. Der El Niño 2023/24 brachte Westafrika unbeständiges Wetter, und dieses Wetter half, zusätzlich zur Swollen-Shoot-Krankheit und alternden Bäumen, Kakao im Rahmen einer umfassenderen westafrikanischen Angebotskrise auf Rekordhochs zu treiben. Beim stärkeren Ereignis 2015/16 blieb Westafrika dagegen verschont, und die Kakaopreise fielen wegen eines Überschusses.
Was ist der Harmattan?
Der Harmattan ist der trockene, staubige saisonale Wind, der ab Dezember über Westafrika weht. Ein verschärfter Harmattan ist einer der wichtigsten Wege, auf denen El-Niño-Wetter die westafrikanische Ernte erreichen kann.
