在本期节目中，我们与 FincoEnergies 的 Chief Trading Officer Denis Zaica 坐下来聊了聊，拆解要在多个大宗商品类别之间都交易成功需要什么：从可可，到生物燃料，再到化石能源。我们探讨了 2025 年年中的地缘政治格局对能源市场意味着什么，以及这些变化如何直接波及农产品大宗商品。以下是这场对话的五个核心要点。
1. 化石能源价格正在如何影响原料市场？
“立刻就会出现失衡……本来我这边是一种大致平衡的局面，突然之间，其中一个环节就把整个供需（S&D）搅乱了。您得很快看出优化的空间在哪里。能源价格一旦飙升，生物柴油就变得更有利可图，而这会立刻影响到棕榈油与豆油这类植物油原料。所以是的，农产品成了能源体系的一部分。”
2. 可持续发展与合规在生物燃料中扮演什么角色？
“能源确实处在这一切的核心，但它同时也处在能源转型的核心。对我来说，可持续发展这个话题一直让我很兴奋。我觉得它非常有现实意义。我确实认为，气候变化是我们作为文明要面对的一项关键挑战，而能源转型、尤其是生物燃料，是能把它变得具体可感的东西。我真的觉得，自己身处推动世界运转的那个非常具有战略意义的核心，也身处这个快速演变、极其火热、极其关键的转型期之中。”
3. 当衡量标准不只是盈亏（P&L）时，交易员如何评判业绩？
“您想看到的是：相对于市场条件本身给我的东西，我额外创造了多少回报。这才是您真正想衡量的。但一旦您围绕实物体系、掺混利润、物流去做交易，这就很难拆得清楚了。这是自营交易吗？是体系优化？还是一个做了风险管理的头寸？全都交织在一起。”
4. 在职业生涯中途更换大宗商品品类是什么感觉？
“在自己的领域里感到得心应手当然很好，但我觉得自己缺了一种不同的视角……能源处在一切的核心，不只是在地缘政治上，在气候转型上也是如此。我想体验那种不同的市场行为，看看我的交易能力在一个新领域里能怎么用。”
5. 对未来的交易员，Denis 有什么建议？
“要弄清楚，究竟是什么驱使您进入这个行业。如果只是因为光鲜，或者因为您在电影里看到的样子，那是撑不下去的。但如果您热爱这种节奏、这种复杂、这种挑战，那就往这个方向去。要认出那些压力时刻，并且欣赏它们。学习正是在那里发生的。”
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Denis Zaica 更深入地谈到：交易员如何应对伊朗与以色列这类地缘政治冲击，生物燃料的溢价在波动剧烈的市场中如何演变，以及为什么豆油与棕榈油这类原料已经不只是农业投入品，它们就是能源资产。他还分享了关于交易员业绩、风险，以及要在多个大宗商品类别之间都做得好所需要的心态的洞察。
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什么是 Strong Source 播客？
创立 Strong Source 播客，是为了让全球大宗商品行业得到知识，也彼此连接起来。每一期节目都会为您带来来自市场专业人士的真实洞察，他们应对的是定价、物流、监管与风险。
两位主持人 Martijn Bron（曾任可可交易员）与 Alexander Sterk（曾任乳制品交易员、Vesper 创始人），带来了数十年的经验，以及帮助采购与交易专业人士保持领先的深厚热情。
