En este episodio nos sentamos con Denis Zaica, Chief Trading Officer de FincoEnergies, para desgranar qué hace falta para operar con éxito en distintas clases de materias primas, del cacao a los biocombustibles y a la energía fósil. Exploramos qué significa el clima geopolítico de mediados de 2025 para los mercados energéticos y cómo esos cambios repercuten directamente en las materias primas agrícolas. A continuación, cinco conclusiones clave de la conversación.
1. ¿Cómo afectan los precios de la energía fósil a los mercados de materias primas?
«Se producen dislocaciones de inmediato… Tenía una especie de situación equilibrada y, de repente, un componente siembra el caos en toda la S&D. Muy rápido hay que ver dónde está la optimización. Cuando los precios de la energía se disparan, el biodiésel se vuelve más rentable, y eso afecta de inmediato a las materias primas de aceite vegetal como la palma y la soja. Así que sí, lo agrícola pasa a formar parte del sistema energético.»
2. ¿Qué papel juegan la sostenibilidad y el cumplimiento normativo en los biocombustibles?
«La energía está realmente en el centro de esto, pero también está en el centro de la transición energética. A mí el tema de la sostenibilidad siempre me ha entusiasmado. Me parece muy relevante. Creo de verdad que el cambio climático es un reto crítico al que tenemos que enfrentarnos como civilizaciones, y la transición energética, en concreto los biocombustibles, es algo que aporta lo tangible. Siento de verdad que formo parte de un núcleo muy estratégico de lo que mueve el mundo, y de este periodo de transición que evoluciona rápido, supercandente y supercrítico.»
3. ¿Cómo juzgan los traders el desempeño cuando no se trata solo del P&L?
«Uno quiere ver cuál es el retorno extra que genero frente a lo que me ofrecían las condiciones del mercado. Eso es lo que de verdad quiere medir. Pero en cuanto opera alrededor de sistemas físicos, márgenes de mezcla, logística, se vuelve difícil de desglosar. ¿Esto es por cuenta propia? ¿Optimización del sistema? ¿Una posición con el riesgo gestionado? Está todo entrelazado.»
4. ¿Cómo es cambiar de materia prima a mitad de carrera?
«Es estupendo sentirse empoderado en su propio terreno, pero sentía que me faltaba una perspectiva distinta… La energía está en el centro de todo, no solo en lo geopolítico, sino también en la transición climática. Quería experimentar ese comportamiento de mercado distinto y ver cómo podían aplicarse mis capacidades de trading en un terreno nuevo.»
5. ¿Qué consejo tiene Denis para los futuros traders?
«Tenga claro qué le empuja a entrar en este sector. Si solo es el glamour o lo que vio en una película, no va a durar. Pero si le gustan el ritmo, la complejidad, el reto, apóyese en eso. Reconozca y admire los momentos de estrés. Ahí es donde se produce el aprendizaje.»
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Denis Zaica profundiza en cómo responden los traders a los shocks geopolíticos como el de Irán–Israel, en cómo evolucionan las primas de los biocombustibles en mercados volátiles y en por qué materias primas como la soja y la palma ya no son solo insumos agrícolas, sino activos energéticos. También comparte su visión sobre el desempeño de los traders, el riesgo y la mentalidad necesaria para triunfar en distintas clases de materias primas.
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¿Qué es el podcast Strong Source?
El podcast Strong Source se creó para formar y conectar a la industria mundial de las materias primas. Cada episodio le trae ideas del mundo real de profesionales del mercado que se mueven entre la formación de precios, la logística, la regulación y el riesgo.
Sus presentadores, Martijn Bron (ex trader de cacao) y Alexander Sterk (ex trader de lácteos y fundador de Vesper), aportan décadas de experiencia y una pasión profunda por ayudar a los profesionales de compras y trading a mantenerse un paso por delante.
