Πώς να ορίσετε τιμές προϋπολογισμού εμπορευμάτων για το 2027 (futures ή πρόβλεψη)

Αν προϋπολογίσετε το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη του 2027 στη δέσμη των futures EEX, χτίζετε μέσα 14,3% περισσότερα από την πρόβλεψη της Vesper.

Κάντε το ίδιο για το βούτυρο και προσγειώνεστε 4,2% κάτω από αυτήν.

Ίδιο γάλα. Ίδιο χρηματιστήριο. Αντίθετα σφάλματα.

Η περίοδος προϋπολογισμού φέρνει το οικονομικό στο γραφείο σας για έναν αριθμό προμηθειών για το 2027. Αυτό το άρθρο σας δίνει μέθοδο 7 βημάτων για να ορίσετε τιμή προϋπολογισμού εμπορεύματος που μπορείτε να υπερασπιστείτε, με λυμένο παράδειγμα για το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη και τους μέσους όρους futures και πρόβλεψης του 2027 για έξι συστατικά.

Οι προϋπολογισμοί είναι ένα κομμάτι μιας ευρύτερης δουλειάς. Αν θέλετε πρώτα την πλήρη εικόνα, ξεκινήστε από τον οδηγό μας για τη διαχείριση κινδύνου τιμών εμπορευμάτων στη βιομηχανία τροφίμων. Αυτό το άρθρο εστιάζει σε έναν αριθμό: την τιμή ανά τόνο που μπαίνει στο σχέδιο της επόμενης χρονιάς.

Τι είναι η τιμή προϋπολογισμού εμπορεύματος;

Τιμή προϋπολογισμού εμπορεύματος είναι η τιμή ανά τόνο που μια εταιρεία σχεδιάζει να πληρώσει για μια εισροή μέσα στο έτος του προϋπολογισμού, γνωστή και ως τιμή προϋπολογισμού ή πρότυπο κόστος. Συνδυάζει την κλειδωμένη τιμή του όγκου που έχει ήδη συμβασιοποιηθεί με μια τιμή αναφοράς (spot, futures ή πρόβλεψη) για τον όγκο που παραμένει ανοιχτός.

Ακούγεται απλό.

Να το ζήτημα: οι περισσότερες ομάδες το αντιμετωπίζουν ως έναν αριθμό τραβηγμένο από μία πηγή. Συνήθως τη σημερινή τιμή, ή τη δέσμη των futures, αντιγραμμένη σε ένα υπολογιστικό φύλλο τον Οκτώβριο.

Όμως η τιμή αναφοράς είναι επιλογή, και για το 2027 αυτή η επιλογή αξίζει διψήφια ποσοστά σε κάποια συστατικά.

Ας την ορίσουμε σωστά.

Πώς να ορίσετε προϋπολογισμό εμπορευμάτων σε 7 βήματα

Βήμα #1: Χωρίστε τον όγκο σας του 2027 σε καλυμμένο και ανοιχτό

Ξεκινήστε με τόνους, όχι με τιμές.

Για κάθε συστατικό, καταγράψτε τον προβλεπόμενο όγκο του 2027 ανά μήνα ή τρίμηνο. Μετά σημειώστε πόσος είναι ήδη καλυμμένος:

• Συμβόλαια σταθερής τιμής με προμηθευτές
• Προθεσμιακές αγορές
• Αντισταθμίσεις με futures
• Συμβόλαια με δείκτη που έχουν ανώτατο όριο ή σταθερό σκέλος

Όλα τα υπόλοιπα είναι ανοιχτός όγκος.

Το καλυμμένο ποσοστό (το ποσοστό κάλυψής σας) είναι η σημαντικότερη παράμετρος όλου του προϋπολογισμού. Αυτό ορίζει πόσο από το κόστος σας του 2027 είναι ήδη γνωστό και πόσο εκτίθεται ακόμη στην αγορά.

Η κάλυψη σπάνια έρχεται μονομιάς. Οι περισσότερες ομάδες τη χτίζουν σε δόσεις μέσα σε αρκετά τρίμηνα. Αν θέλετε τους μηχανισμούς, το άρθρο μας για τις προθεσμιακές αγορές και την κλιμακωτή κάλυψη δείχνει πώς χτίζεται το ποσοστό κάλυψης τρίμηνο προς τρίμηνο, με ιστορικό έλεγχο σε βούτυρο, κακάο και ζάχαρη.

Βήμα #2: Τιμολογήστε τον καλυμμένο όγκο στις συμβατικές τιμές

Αυτό το μέρος είναι αριθμητική.

Πάρτε κάθε συμβόλαιο, πολλαπλασιάστε ποσότητα επί συμβατική τιμή, αθροίστε, και διαιρέστε με τον καλυμμένο όγκο. Αυτό σας δίνει σταθμισμένη μέση συμβατική τιμή.

Χρησιμοποιήστε την τιμή που θα πληρώσετε πραγματικά στην παράδοση. Αν ένα συμβόλαιο είναι συνδεδεμένο με δείκτη, τιμολογήστε το στην καλύτερη εκτίμησή σας για τον δείκτη των μηνών παράδοσης, και αντιμετωπίστε εκείνο το μέρος ως ανοιχτό στον έλεγχο ακραίων σεναρίων.

Βήμα #3: Διαλέξτε τιμή αναφοράς για τον ανοιχτό όγκο

Εδώ στραβώνουν οι προϋπολογισμοί.

Έχετε τρεις συνηθισμένες επιλογές: τη σημερινή τιμή spot, την καμπύλη futures (ή προθεσμιακή), ή μια πρόβλεψη. Καθεμιά απαντά σε διαφορετικό ερώτημα.

Μια τιμή futures είναι η τιμή στην οποία κάποιος θα συναλλαχθεί μαζί σας σήμερα. Μια πρόβλεψη είναι εκτίμηση για το πού θα βρίσκεται η τιμή. Αυτά τα δύο μπορούν να απέχουν πολύ, για καλούς λόγους. Εξηγούμε γιατί μια τιμή futures δεν είναι πρόβλεψη σε ξεχωριστό άρθρο.

Ο κανόνας μας: προϋπολογίστε στην τιμή που περιμένετε πραγματικά να πληρώσετε.

Αν η πολιτική σας είναι να αντισταθμίσετε ή να αγοράσετε προθεσμιακά τον ανοιχτό όγκο στο τέταρτο τρίμηνο του 2026, η καμπύλη είναι η τιμή σας. Χρησιμοποιήστε τις προθεσμιακές καμπύλες και τα χρηματιστηριακά futures στη Vesper για τους μήνες παράδοσής σας.

Αν θα αγοράζετε μήνα με μήνα μέσα στο 2027, η καμπύλη είναι μια τιμή που επιλέξατε να μην πάρετε. Προϋπολογίστε στην πρόβλεψη, και δείξτε στο οικονομικό τον αριθμό των futures δίπλα της, ως την τιμή που θα μπορούσατε να κλειδώσετε.

Βήμα #4: Συνδυάστε καλυμμένο και ανοιχτό όγκο σε μία τιμή

Τώρα συνδυάστε τα βήματα 2 και 3.

Το ποσοστό κάλυψης και η συμβατική τιμή προκύπτουν από τα δικά σας βιβλία. Η τιμή αναφοράς προκύπτει από το βήμα 3.

Μια χρήσιμη συνέπεια: η απόσταση ανάμεσα σε έναν προϋπολογισμό βασισμένο στα futures και σε έναν βασισμένο στην πρόβλεψη είναι μόνο (1 − κάλυψη%) × (futures − πρόβλεψη). Όσο περισσότερο έχετε καλύψει, τόσο λιγότερο μετράει η επιλογή.

Βήμα #5: Προσθέστε ζώνη ακραίων σεναρίων

Μία μεμονωμένη τιμή προϋπολογισμού κρύβει τον κίνδυνο. Δώστε στο οικονομικό ένα εύρος.

Τα γαλακτοκομικά δείχνουν γιατί. Ο Richard Allen της Fonterra, για το τι αντιμετωπίζουν οι αγοραστές:

Η απλούστερη υπερασπίσιμη ζώνη χρησιμοποιεί το υψηλό και το χαμηλό 12μήνου της φυσικής τιμής, εφαρμοσμένα μόνο στον ανοιχτό όγκο:

• Υψηλό σενάριο: ο ανοιχτός όγκος τιμολογείται στο υψηλό 12μήνου
• Χαμηλό σενάριο: ο ανοιχτός όγκος τιμολογείται στο χαμηλό 12μήνου

Ο καλυμμένος όγκος μένει στη συμβατική τιμή σε κάθε σενάριο. Γι’ αυτό υπάρχει η κάλυψη.

Μία παγίδα: αν η αγορά βρίσκεται στο υψηλό 12μήνου την ημέρα που ορίζετε την τιμή, το «υψηλό σενάριο» δεν είναι καθόλου ακραίο. Χρησιμοποιήστε τον υψηλότερο μήνα της δέσμης των futures, ή ένα επίπεδο πάνω από το υψηλό. Αυτή ακριβώς είναι η κατάσταση με το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη της ΕΕ αυτή τη στιγμή (δείτε το λυμένο παράδειγμα παρακάτω).

Βήμα #6: Μετατρέψτε συνάλλαγμα για τις εισροές σε δολάρια

Κάποιες εισροές διαπραγματεύονται σε δολάρια ΗΠΑ, και κάποια χρηματιστήρια δίνουν τιμές σε σεντς ΗΠΑ ανά λίβρα.

Ο καφές arabica στο ICE είναι μία από αυτές. Στην καμπύλη futures της Vesper όπως διαβάστηκε στις 14 Οκτωβρίου 2026, το συμβόλαιο Ιουλίου 2027 δινόταν στα 279,35 USc/lb.

Για να γίνει αυτό αριθμός προϋπολογισμού:

1. Μετατρέψτε σε USD ανά τόνο: USc/lb × 22,0462. Για τον Ιούλιο του 2027 αυτό είναι 279,35 × 22,0462 = 6.158,6 USD/mt (δικός μας υπολογισμός).
2. Μετατρέψτε στο νόμισμά σας με την ισοτιμία προϋπολογισμού της ταμειακής σας διαχείρισης. Αν η ταμειακή διαχείριση αντισταθμίζει το δολάριο, χρησιμοποιήστε την αντισταθμισμένη της ισοτιμία, ώστε ο προϋπολογισμός σας να ταιριάζει με αυτό που θα πληρώσει πραγματικά η εταιρεία.

Κρατήστε την ισοτιμία ως ξεχωριστή γραμμή. Αν τη θάψετε μέσα στην τιμή του εμπορεύματος, δεν θα μπορείτε αργότερα να πείτε αν μια απόκλιση ήρθε από τον καφέ ή από το δολάριο.

Βήμα #7: Αναπροβλέπετε ανά τρίμηνο και αναλύετε την απόκλιση

Μια τιμή προϋπολογισμού που ορίστηκε τον Οκτώβριο είναι ξεπερασμένη ως τον Μάρτιο.

Αυτό δεν είναι αποτυχία της πρόβλεψης. Έτσι δουλεύει η πρόβλεψη:

Αναπροβλέπετε λοιπόν κάθε τρίμηνο:

• Ενημερώνετε το ποσοστό κάλυψης για νέα συμβόλαια και αντισταθμίσεις.
• Ξανατιμολογείτε τον ανοιχτό όγκο στην τελευταία πρόβλεψη ή καμπύλη.
• Αναφέρετε την απόκλιση έναντι του αρχικού προϋπολογισμού, σπασμένη σε τέσσερα μέρη.

Γιατί μπαίνετε στον κόπο; Επειδή η στρατηγική κάλυψης αλλάζει το πόσο μεγάλη γίνεται η απόκλιση τιμής.

Στον ιστορικό μας έλεγχο, ένας αγοραστής βουτύρου που όρισε τον προϋπολογισμό του 2026 στην τιμή Οκτωβρίου 2025 (5.400 EUR/mt, βούτυρο ΕΕ VPI) και αγόραζε spot κάθε τρίμηνο έβγαλε μέσο όρο 3.900 EUR/mt, απόκλιση 27,8%. Η αγορά σε κυλιόμενες τριμηνιαίες δόσεις έβγαλε μέσο όρο 4.821 EUR/mt, απόκλιση 10,7% (ιστορικός έλεγχος σε τιμές έναρξης τριμήνου της Vesper, οι προθεσμιακές τιμές προσεγγίστηκαν με την τιμή της ημερομηνίας αγοράς, χωρίς κόστος αποθήκευσης ή χρηματοδότησης).

Οι δόσεις έκαναν τον προϋπολογισμό βουτύρου πιο ακριβή. Δεν έκαναν το βούτυρο φθηνότερο: από το 2024 ως το 2026 ο αγοραστής με δόσεις πλήρωσε κατά μέσο όρο 1,7% περισσότερα από τον αγοραστή spot (ιστορικός έλεγχος).

Λυμένο παράδειγμα: ο προϋπολογισμός αποκορυφωμένου γάλακτος σε σκόνη του 2027 για έναν αγοραστή γαλακτοκομικών

Ας το δούμε.

Η απόσταση 14,3% ανάμεσα στις δύο αναφορές συρρικνώνεται σε 8,6% στην τιμή προϋπολογισμού (261 ÷ 3.021,6), επειδή το 40% του όγκου είναι ήδη κλειδωμένο.

Τώρα η ζώνη ακραίων σεναρίων. Η τιμή αποκορυφωμένου γάλακτος σε σκόνη στην ΕΕ (Vesper Price Index, EXW) ήταν 3.500 EUR/mt στις 7 Οκτωβρίου 2026. Εκείνη την ημέρα ήταν ταυτόχρονα υψηλό 12μήνου και η υψηλότερη καταγραφή από τον Οκτώβριο του 2023. Το χαμηλό 12μήνου ήταν 1.980 EUR/mt στις 10 Δεκεμβρίου 2025.

Έτσι το υψηλό 12μήνου δεν δίνει καμία ανοδική καταπόνηση. Χρησιμοποιήστε την κορυφή της δέσμης των futures του 2027: τον Φεβρουάριο του 2027 στα 3.698 EUR/mt.

Όλες οι τιμές είναι δικός μας υπολογισμός με 40% κάλυψη στα ενδεικτικά 3.000 EUR/mt.

Αυτό είναι εύρος περίπου 1.031 EUR/mt ανάμεσα σε χαμηλή και υψηλή καταπόνηση. Αυτός είναι ο αριθμός που πρέπει να δει το οικονομικό δίπλα στο βασικό σενάριο.

Αν ορίζαμε εμείς αυτόν τον προϋπολογισμό και αγοράζαμε μέσα στη χρονιά, θα βάζαμε 3.022 EUR/mt στο σχέδιο. Θα δείχναμε τα 3.283 EUR/mt ως την τιμή που μπορούσαμε να κλειδώσουμε στις 14 Οκτωβρίου 2026. Και θα επισημαίναμε ότι ο αριθμός που βασίζεται στα futures κουβαλά περίπου 261.000 EUR μαξιλάρι που αργότερα θα μοιάζει με «εξοικονόμηση» αν η πρόβλεψη βγει σωστή.

Το βούτυρο πάει αντίθετα

Τώρα γυρίστε στους δείκτες αναφοράς τιμής βουτύρου ΕΕ. Το βούτυρο ΕΕ (VPI, EXW) ήταν 3.790 EUR/mt στις 7 Οκτωβρίου 2026.

Τα futures EEX του 2027 βγάζουν μέσο όρο 4.366 EUR/mt σε Μάρτ., Ιούν., Σεπτ. και Οκτ. Η πρόβλεψη της Vesper βγάζει μέσο όρο 4.556 EUR/mt. Τα futures βρίσκονται 4,2% κάτω από την πρόβλεψη.

Με το ίδιο 60% ανοιχτό, ο προϋπολογισμός βουτύρου στα futures βάζει την τιμή σας 0,6 × (4.366 − 4.556) = 114 EUR/mt κάτω από μια τιμή βασισμένη στην πρόβλεψη (δικός μας υπολογισμός). Αυτός είναι προϋπολογισμός που δείχνει καλός τον Ιανουάριο και αστοχεί στο τρίτο τρίμηνο αν η πρόβλεψη βγει σωστή.

Μια ειλικρινής επιφύλαξη και για τα δύο γαλακτοκομικά γραφήματα: τα futures είναι συμβόλαια EEX, ενώ η πρόβλεψη παρακολουθεί τον Vesper Price Index. Είναι διαφορετικές αναφορές, οπότε μέρος κάθε απόστασης είναι βάση ανάμεσα στις δύο.

Οι αριθμοί του 2027: futures έναντι πρόβλεψης για έξι συστατικά

Να τι έλεγαν οι καμπύλες και οι προβλέψεις στη Vesper στις 14 Οκτωβρίου 2026. Οι μέσοι όροι καλύπτουν μόνο τους μήνες του 2027 που έχουν και συμβόλαιο futures και σημείο πρόβλεψης.

Πηγή: Vesper, δεδομένα της 14ης Οκτωβρίου 2026, οι μέσοι όροι και οι αποστάσεις είναι δικός μας υπολογισμός. Μήνες που μετρήθηκαν: βούτυρο και αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη Μάρτ., Ιούν., Σεπτ., Οκτ. 2027, κακάο Μάρτ., Μάιος, Ιούλ., Σεπτ., ζάχαρη Μάρτ., Μάιος, Αύγ., Οκτ., σιτάρι Μάρτ., Σεπτ., φοινικέλαιο Μάρτ., Ιούν.

Τι σημαίνει κάθε γραμμή για τον προϋπολογισμό σας:

• Αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη: η μεγαλύτερη απόσταση. Οι προϋπολογισμοί που βασίζονται στα futures κουβαλούν μαξιλάρι. Ελέγξτε πού βρίσκεται η φυσική τιμή πριν κλειδώσετε οτιδήποτε.
• Κακάο: τα futures ICE London βγάζουν μέσο όρο 5.277 EUR/mt για το 2027, 11,4% πάνω από την πρόβλεψη της Vesper των 4.739 EUR/mt. Όσοι παράγουν σοκολάτα και προϋπολογίζουν στη δέσμη χτίζουν μέσα ένα μαξιλάρι. Δείτε τις τιμές και την πρόβλεψη για τους σπόρους κακάου.
• Άσπρη ζάχαρη: futures και πρόβλεψη συμφωνούν μέσα σε 1,0%. Εδώ η επιλογή αναφοράς ελάχιστα μετράει, και τη δουλειά την κάνουν το ποσοστό κάλυψης και η ζώνη ακραίων σεναρίων. Παρακολουθήστε τις τιμές άσπρης ζάχαρης για τους μήνες παράδοσης που σας λείπουν ακόμη.
• Σιτάρι άλεσης: τα futures 4,5% πάνω από την πρόβλεψη. Στις 14 Οκτωβρίου 2026 η πρόβλεψη τελείωνε τον Σεπτέμβριο του 2027, οπότε ευθυγραμμίζεται καλύτερα με προϋπολογισμό έτους συγκομιδής παρά ημερολογιακού. Δείτε τις τιμές σιταριού άλεσης συνδεδεμένες με το Euronext.
• Ακατέργαστο φοινικέλαιο: τα futures 13,9% πάνω από την πρόβλεψη, αλλά οι βάσεις διαφέρουν (futures Bursa έναντι πρόβλεψης σε βάση EXW MPOB) και, στις 14 Οκτωβρίου 2026, η πρόβλεψη τελείωνε τον Ιούνιο του 2027. Δείτε αυτή την απόσταση ως λόγο να σκάψετε στη βάση πριν την προϋπολογίσετε. Συγκρίνετέ την με την τιμή και την πρόβλεψη ακατέργαστου φοινικέλαιου.
• Βούτυρο: το μοναδικό όπου τα futures βρίσκονται κάτω από την πρόβλεψη. Ο προϋπολογισμός στη δέσμη κινδυνεύει να υπολείπεται.

Συμπέρασμα: η τιμή αναφοράς είναι απόφαση, και αξίζει να γράψετε γιατί τη διαλέξατε.

Τι κάνετε όταν η πρόβλεψη σταματά πριν από το τέλος του έτους προϋπολογισμού

Στις 14 Οκτωβρίου 2026 κανένα από αυτά τα έξι δεν είχε πρόβλεψη Vesper που να φτάνει ως τον Δεκέμβριο του 2027: οι περισσότερες έφταναν ως τον Οκτώβριο του 2027, του σιταριού ως τις 13 Σεπτεμβρίου 2027 και του φοινικέλαιου ως τις 14 Ιουνίου 2027. Ο ορίζοντας κυλά προς τα εμπρός, οπότε ελέγξτε τον δικό σας πριν ξεκινήσετε.

Έχετε δύο επιλογές για τους μήνες που λείπουν:

1. Μεταφέρετε το τελευταίο σημείο πρόβλεψης επίπεδα προς τα εμπρός. Για το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη, αυτό είναι 2.896,88 EUR/mt για Νοέμβριο και Δεκέμβριο.
2. Χρησιμοποιήστε τα futures για τους μήνες που λείπουν. Για το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη, 3.140 EUR/mt (Νοέμβριος) και 3.125 EUR/mt (Δεκέμβριος).

Εμείς θα διαλέγαμε την επιλογή 1 για προϋπολογισμό βασισμένο σε πρόβλεψη.

Να γιατί: η ανάμειξη πηγών δημιουργεί ένα σκαλοπάτι στη ραφή, και αυτό το σκαλοπάτι βγαίνει από το υπολογιστικό φύλλο, χωρίς καμία αγορά από πίσω. Η μετάβαση του αποκορυφωμένου γάλακτος σε σκόνη από την πρόβλεψη Οκτωβρίου στα futures Νοεμβρίου θα πρόσθετε 8,4% μέσα σε μια νύχτα (3.140 έναντι 2.896,88, δικός μας υπολογισμός). Η ίδια η καμπύλη των futures είναι σχεδόν επίπεδη σε αυτούς τους μήνες: το αποκορυφωμένο γάλα σε σκόνη πέφτει 1,6% από τον Οκτώβριο στον Δεκέμβριο του 2027 (3.175 σε 3.125) και το βούτυρο μένει στα 4.600 EUR/mt. Έτσι η επίπεδη μεταφορά ταιριάζει με το σχήμα της ίδιας της καμπύλης.

Κρατήστε τα futures για Νοέμβριο και Δεκέμβριο ως υψηλό σενάριο, και αντικαταστήστε τη μεταφερμένη τιμή όταν η πρόβλεψη κυλήσει προς τα εμπρός.

Πώς να προϋπολογίσετε συστατικά χωρίς αγορά futures

Πολλά συστατικά τροφίμων δεν έχουν χρηματιστηριακό συμβόλαιο για να αντισταθμίσετε ή να διαβάσετε. Δύο παραδείγματα από την κάλυψη της Vesper:

• WPC80: δεν υπάρχουν ευρωπαϊκά futures WPC στη Vesper. Οι τιμές WPC 80 στην ΕΕ (VPI, EXW) ήταν 21.000 EUR/mt στις 7 Οκτωβρίου 2026, μετά από εύρος 12 μηνών από 12.300 EUR/mt (Οκτ. 2025) έως 27.900 EUR/mt (24 Ιουνίου 2026). Αυτό το εύρος εκτείνεται από 41,4% κάτω από τη σημερινή τιμή έως 32,9% πάνω από αυτήν (δικός μας υπολογισμός).
• Βούτυρο κακάου: δεν υπάρχουν futures βουτύρου κακάου στην κάλυψη της Vesper. Το βούτυρο κακάου της Δυτικής ΕΕ (EXW AMS/RDM/HBG) ήταν 8.012,25 EUR/mt στις 13 Οκτωβρίου 2026, με εύρος 12 μηνών από 4.225,25 έως 10.685,75 EUR/mt.

Για αυτά, ακολουθήστε αυτή την προσέγγιση:

1. Βασικό σενάριο: η πρόβλεψη της Vesper για τη φυσική τιμή, όπου υπάρχει.
2. Έλεγχος αγοράς: προθεσμιακές προσφορές από δύο ή τρεις προμηθευτές για τους μήνες παράδοσής σας. Αν βρίσκονται αρκετά πάνω από την πρόβλεψη, ρωτήστε τι περιλαμβάνουν (ασφάλιστρο κινδύνου, χρηματοδότηση, τη δική τους κάλυψη).
3. Ευρύτερη ζώνη ακραίων σεναρίων: χρησιμοποιήστε το υψηλό και το χαμηλό 12μήνου, και περιμένετε να τα χρειαστείτε όλα.
4. Περισσότερη κάλυψη μέσω συμβολαίων: χωρίς χρηματιστηριακή αντιστάθμιση, οι συμφωνίες σταθερής τιμής ή οι ρήτρες αναπροσαρμογής τιμής με δείκτη είναι ο τρόπος να μειώσετε τον ανοιχτό όγκο.

Ένα υποκατάστατο μπορεί να βοηθήσει, με προσοχή. Το βούτυρο κακάου συζητιέται συχνά ως λόγος προς τους σπόρους κακάου. Στις 13 Οκτωβρίου 2026, το βούτυρο κακάου στα 8.012,25 EUR/mt ήταν 1,58 φορές το κακάο ICE London στα 5.077,02 EUR/mt. Έναν χρόνο νωρίτερα ο λόγος ήταν 1,98 (9.474,50 έναντι 4.774,50 EUR, δικός μας υπολογισμός).

Αν προϋπολογίσετε το βούτυρο κακάου από την καμπύλη των σπόρων κακάου, ο λόγος είναι δεύτερος ανοιχτός κίνδυνος. Ελέγξτε τον ξεχωριστά σε ακραία σενάρια.

Μια σημείωση για το πρότυπο κόστος και το ημερολόγιο σχεδιασμού

Η τιμή προϋπολογισμού σας συνήθως γίνεται το πρότυπο κόστος στο ERP. Κάθε απόκλιση τιμής αγοράς για το 2027 μετριέται έναντι αυτής.

Ορίστε την λοιπόν μία φορά, τεκμηριώστε τα δεδομένα, και μην την αλλάξετε στα κρυφά μέσα στη χρονιά. Οι αναπροβλέψεις πάνε σε ξεχωριστή στήλη. Έτσι η απόκλιση τιμής μένει ειλικρινής, και δείχνει στο διοικητικό συμβούλιο πόσο από το κόστος της χρονιάς ήρθε από την αγορά και πόσο από τις αποφάσεις αγορών σας.

Επόμενα βήματα

1. Βγάλτε τον όγκο σας του 2027 και το ποσοστό κάλυψης ανά συστατικό.
2. Τιμολογήστε τον ανοιχτό όγκο δύο φορές, στα futures και στην πρόβλεψη, με τις προβλέψεις τιμών της Vesper.
3. Προσθέστε τη ζώνη ακραίων σεναρίων και γράψτε ποια αναφορά διαλέξατε, και γιατί.
4. Για τη γαλακτοκομική λεπτομέρεια πίσω από αυτούς τους αριθμούς, κατεβάστε τις Προοπτικές αγοράς Q4 2026: γαλακτοκομικά ΕΕ.