O óleo de palma liderou as perdas em mais uma semana fraca para os óleos vegetais. O contrato de novembro do óleo de palma em bruto na BMD caiu 223 MYR, para 4.556 MYR/mt, cerca de 4,7%, enquanto o contrato de abril perdeu apenas 44 MYR/mt. O mercado está precificando um balanço malaio mais folgado em setembro. A MPOA informou alta de quase 19% na produção de 1 a 20 de setembro, as empresas de inspeção de carga estimaram as exportações de 1 a 25 de setembro 15% abaixo, e os estoques malaios devem superar 3,1 milhões de toneladas até o fim do mês.
O restante do complexo seguiu o movimento. O óleo de soja da CBOT recuou de 68,32 para 67,11 centavos de dólar por libra-peso, e a soja para novembro caiu 3%, para 1.288 centavos de dólar por bushel, com o início da colheita nos EUA. O encontro entre Trump e Xi não trouxe apoio à soja: a China deixou a soja fora de sua lista de cortes tarifários, de modo que segue em vigor uma tarifa adicional de 10%, e não anunciou novos compromissos de compra. A colza da MATIF caiu 3,4%, para 537 EUR/mt, acompanhando a soja, enquanto o óleo de girassol em bruto recuou 3,9% com a colheita em andamento e a esperança de que a logística no mar Negro seja restabelecida, embora a situação na prática não pareça positiva.
A Indonésia acrescenta incerteza regulatória
Os embarques indonésios de óleo de palma de 1 a 20 de setembro ficaram 27,5% abaixo do mesmo período de agosto, e a política indonésia continua sendo uma grande incerteza. Em 22 de setembro, o país aprovou uma lei de reforma agrária que trata da concentração e da redistribuição da propriedade da terra. Segundo informações públicas sobre o texto, os detentores de licenças de plantação devem disponibilizar pelo menos 20% das terras em questão para redistribuição, uma obrigação que pode ser substituída por uma participação equivalente de 20% nos lucros. Os limites à propriedade da terra ainda serão definidos, e mais clareza sobre o alcance e a aplicação do dispositivo será importante para avaliar seu impacto sobre os operadores de plantações existentes.
Quando a Vesper espera a virada do óleo de palma
Os analistas da Vesper esperam que os preços do óleo de palma parem de cair em breve, por já estarem na mínima de três meses. Alguma queda adicional é possível em outubro, mas eles preveem uma reversão em novembro e dezembro diante da produção fraca prevista e da demanda ligada ao B50 na Indonésia, e fontes do setor já consideram um corte de 2 a 3 milhões de toneladas na produção mundial de óleo de palma em 2027. A Índia também reduziu suas tarifas de importação sobre óleos vegetais, o que deve sustentar as compras. Para o óleo de soja, a leitura é baixista para a primeira parte do quarto trimestre, com recuperação perto do fim do ano, e resta saber o que os fundos farão com suas grandes posições compradas depois que o encontro decepcionou os altistas da soja.
A análise completa traz perspectivas trimestre a trimestre para os óleos de palma, soja, colza e girassol, além de óleo de coco, óleo de amêndoa de palma e azeite de oliva.
