Palmolie ging voorop in opnieuw een zwakke week voor plantaardige oliën. Het novembercontract voor ruwe palmolie op de BMD daalde 223 MYR naar 4.556 MYR per ton, ongeveer 4,7 %, terwijl het aprilcontract slechts 44 MYR per ton verloor. De markt prijst voor september een ruimere Maleisische balans in. De MPOA meldde voor 1 tot en met 20 september een bijna 19 % hogere productie, inspectiebureaus schatten de export over 1 tot en met 25 september 15 % lager in, en de Maleisische voorraden komen naar verwachting tegen het einde van de maand boven 3,1 miljoen ton uit.
De rest van het complex volgde. CBOT-sojaolie zakte naar 67,11 dollarcent per pond, van 68,32, en sojabonen voor november daalden 3 % naar 1.288 dollarcent per bushel nu de Amerikaanse oogst op gang komt. De ontmoeting tussen Trump en Xi bood soja geen steun: China hield sojabonen buiten zijn lijst met tariefverlagingen, waardoor een extra heffing van 10 % blijft staan, en kondigde geen nieuwe aankooptoezeggingen aan. MATIF-koolzaad daalde in het kielzog van soja 3,4 % naar 537 EUR per ton, terwijl ruwe zonnebloemolie 3,9 % verloor door de lopende oogst en door de hoop dat de logistiek in de Zwarte Zee wordt hersteld, al ziet de situatie ter plaatse er niet positief uit.
Indonesië zorgt voor beleidsonzekerheid
De Indonesische verschepingen van palmolie over 1 tot en met 20 september lagen 27,5 % onder dezelfde periode in augustus, en het Indonesische beleid blijft een grote onzekerheid. Op 22 september nam het land een wet op de agrarische hervorming aan over de concentratie en herverdeling van grondbezit. Volgens openbare berichtgeving over de wettekst moeten houders van plantagevergunningen minstens 20 % van de betreffende grond beschikbaar stellen voor herverdeling, een verplichting die kan worden vervangen door een gelijkwaardig winstaandeel van 20 %. Grenzen aan grondbezit moeten nog worden vastgesteld, en meer duidelijkheid over de reikwijdte en toepassing van de bepaling zal belangrijk zijn om de gevolgen voor bestaande plantagebedrijven in te schatten.
Wanneer Vesper een ommekeer voor palmolie verwacht
De analisten van Vesper verwachten dat de palmolieprijzen binnenkort ophouden met dalen, omdat ze al op het laagste punt in drie maanden staan. Een verdere daling in oktober is mogelijk, maar zij verwachten een ommekeer in november en december door een naar verwachting zwakke productie en de vraag door de Indonesische B50-verplichting, en bronnen uit de sector houden rekening met een daling van 2 tot 3 miljoen ton in de wereldwijde palmolieproductie in 2027. India heeft daarnaast zijn invoerheffingen op plantaardige oliën verlaagd, wat de aankopen zou moeten steunen. Voor sojaolie is de visie bearish voor het eerste deel van het vierde kwartaal, met een herstel tegen het einde van het jaar, en het is afwachten wat fondsen met hun grote longposities doen nu de ontmoeting de haussiers in soja heeft teleurgesteld.
De volledige analyse bevat per kwartaal vooruitzichten voor palm-, soja-, koolzaad- en zonnebloemolie, plus kokosolie, palmpittenolie en olijfolie.
