De Maleisische MPOB-cijfers over augustus vielen bearish uit. De voorraden stegen 7,5 % naar 2,82 miljoen ton, de productie klom 1,3 % naar 1,82 miljoen ton en de export daalde 7,5 % naar 1,3 miljoen ton. Ruwe palmolie op de BMD sloot voor oktober op 4.717 MYR per ton, tegen 4.816 MYR een week eerder, en het januaricontract zakte naar 5.052 MYR per ton, van 5.214 MYR. Marktpartijen achten in september een verdere voorraadopbouw mogelijk, bij een oplopende productie, comfortabele Indiase en Chinese voorraden en gunstige sojaolieprijzen.
In het vierde kwartaal verandert het beeld. De productie in november en december kan slechter uitvallen dan gebruikelijk door het weer en minder bemesting, en de vraag uit B50 zou moeten steunen: Indonesië zegt dat de proefresultaten er goed uitzien, dat 94 % van de tankstations de brandstof al verkoopt en dat de officiële verkoop in oktober moet beginnen. De ramingen van Vesper zetten de Indonesische export van januari tot en met augustus 1,4 % onder vorig jaar, deels door hoger binnenlands gebruik. El Niño blijft een bullish factor voor de verder gelegen contracten, met aanhoudende berichten over uitblijvende regen in Indonesië.
Europa heeft een probleem dat dichterbij ligt. Droogte in delen van de regio bedreigt het laatzomerse zaaien van koolzaad en voedt twijfel of boeren het areaal ondanks sterke prijzen zullen uitbreiden, waarbij het areaal vooral in Frankrijk dreigt te dalen en er voor de komende twee weken weinig regen wordt voorspeld. MATIF-koolzaad voor november gleed naar 552 EUR per ton, van 556 EUR, terwijl ruwe koolzaadolie FOB Dutch Mill op 1.240 EUR per ton bleef staan, op seizoensmatige RME-aankopen en een tragere vermaling in juni en juli.
Zonnebloemolie bewoog zijwaarts op de FOB-6-havenbenchmark. Oekraïne en Rusland passen hun logistiek naar verluidt aan op de verstoring in de Zwarte Zee, niet zonder verloren volume en extra kosten, en APK-Inform verlaagde zijn prognose voor de Oekraïense export van zonnebloemolie met slechts 100.000 ton, naar 5,73 miljoen. Turkije verhoogt zijn import van zonnebloemzaad dit seizoen mogelijk tot 2 miljoen ton, zo’n 500.000 ton meer dan vorig seizoen. De markt heeft geen haast om zich in te dekken, nu Trump aangeeft dat een moratorium op aanvallen op energie-installaties mogelijk lijkt, al is daar tot dusver weinig bewijs voor.
CBOT-sojaolie voor september zakte naar 69,36 dollarcent per pond, van 70,18, waarbij het USDA de oogst op 4,535 miljard bushel zet bij een opbrengst van 52,8 bushel, boven de Reuters-peiling. Chinese aankopen in aanloop naar de ontmoeting tussen Trump en Xi op 24 september leggen een bodem, al zitten de fondsen historisch long en kwetsbaar als het nieuws draait.
In het laurinecomplex zijn de twee oliën uit elkaar gelopen. Palmpittenolie CIF Rotterdam klom naar 2.190 USD per ton, van 2.068 USD, ook al zakte de FOB-prijs in Maleisië, terwijl ruwe kokosolie CIF Rotterdam op 2.075 USD per ton bleef staan. De Filipijnse en Indonesische export van kokosolie lag van januari tot en met juli 22,7 % boven vorig jaar, en de export van palmpittenolie uit Maleisië en Indonesië 14,8 % eronder.
Hoe die verwachtingen voor het vierde kwartaal zich verhouden tot de trend uit machine learning, staat in de Vesper-analyse van oliën en vetten.
