Os dados do MPOB da Malásia referentes a agosto vieram baixistas. Os estoques subiram 7,5%, para 2,82 milhões de toneladas, a produção avançou 1,3%, para 1,82 milhão de toneladas, e as exportações caíram 7,5%, para 1,3 milhão de toneladas. O óleo de palma em bruto na BMD para outubro fechou a 4.717 MYR/mt, contra 4.816 MYR/mt uma semana antes, e o contrato de janeiro cedeu de 5.214 para 5.052 MYR/mt. Os participantes do mercado veem como possível outra formação de estoques em setembro, com produção em alta, estoques indianos e chineses confortáveis e preços favoráveis do óleo de soja.
É no quarto trimestre que a leitura muda. A produção de novembro e dezembro pode ser pior do que o habitual por causa do clima e da menor aplicação de fertilizante, e a demanda ligada ao B50 deve dar sustentação: a Indonésia afirma que os resultados dos testes são bons, que 94% dos postos de combustível já oferecem a mistura e que as vendas oficiais precisam começar em outubro. As estimativas da Vesper colocam as exportações indonésias 1,4% abaixo do ano passado no acumulado de janeiro a agosto, em parte por causa do maior uso doméstico. O El Niño segue como fator altista para os vencimentos mais distantes, com relatos consistentes de falta de chuva na Indonésia.
A Europa tem um problema mais próximo. A seca em partes da região ameaça o plantio de colza do fim do verão e levanta dúvidas sobre se os produtores vão ampliar a área mesmo com preços fortes, com risco de queda de área sobretudo na França e pouca chuva prevista para as próximas duas semanas. A colza da MATIF para novembro escorregou de 556 para 552 EUR/mt, enquanto o óleo de colza em bruto FOB Dutch Mill se manteve em 1.240 EUR/mt, apoiado pelas compras sazonais de éster metílico de colza (RME) e por uma moagem mais lenta em junho e julho.
O óleo de girassol andou de lado na referência FOB 6 portos. Ucrânia e Rússia estariam ajustando a logística em torno das interrupções no mar Negro, não sem perda de volume e custo adicional, e a APK-Inform cortou sua previsão de exportação ucraniana de óleo de girassol em apenas 100.000 toneladas, para 5,73 milhões. A Turquia pode elevar as importações de sementes de girassol para até 2 milhões de toneladas nesta temporada, cerca de 500.000 toneladas acima da anterior. O mercado não tem pressa em se cobrir, com Trump indicando que uma moratória para os bombardeios de instalações de energia parece possível, embora haja pouca comprovação disso até agora.
O óleo de soja da CBOT para setembro cedeu de 70,18 para 69,36 centavos de dólar por libra-peso, com o USDA colocando a safra em 4,535 bilhões de bushels e a produtividade em 52,8 bushels, acima da pesquisa da Reuters. As compras chinesas antes do encontro entre Trump e Xi em 24 de setembro dão um piso, embora os fundos estejam historicamente comprados e expostos caso as notícias virem.
No complexo láurico os dois óleos se separaram. O óleo de amêndoa de palma CIF Roterdã subiu de 2.068 para 2.190 USD/mt, mesmo com o preço FOB Malásia cedendo, enquanto o óleo de coco em bruto CIF Roterdã se manteve em 2.075 USD/mt. As exportações filipinas e indonésias de óleo de coco ficaram 22,7% acima do ano passado de janeiro a julho, e as exportações de óleo de amêndoa de palma da Malásia e da Indonésia ficaram 14,8% abaixo.
A análise de óleos e gorduras da Vesper detalha como essas leituras para o quarto trimestre se comparam à tendência do machine learning.
