Sierpniowe dane MPOB z Malezji wypadły niedźwiedzio. Zapasy wzrosły o 7,5 % do 2,82 mln ton, produkcja zwiększyła się o 1,3 % do 1,82 mln ton, a eksport spadł o 7,5 % do 1,3 mln ton. Surowy olej palmowy na BMD z terminem październikowym zamknął się na 4717 MYR za tonę wobec 4816 MYR tydzień wcześniej, a kontrakt styczniowy obniżył się do 5052 MYR za tonę z 5214 MYR. Uczestnicy rynku uznają dalszą odbudowę zapasów we wrześniu za możliwą, przy rosnącej produkcji, komfortowych zapasach w Indiach i Chinach oraz sprzyjających cenach oleju sojowego.
To w IV kwartale obraz się zmienia. Produkcja w listopadzie i grudniu może wypaść gorzej niż zwykle przez pogodę i mniejsze nawożenie, a popyt związany z B50 powinien wspierać rynek: Indonezja podaje, że wyniki testów wyglądają dobrze, 94 % stacji paliw już oferuje to paliwo, a oficjalna sprzedaż ma ruszyć w październiku. Według szacunków Vesper indonezyjski eksport od stycznia do sierpnia był o 1,4 % niższy niż rok wcześniej, częściowo przez wyższe zużycie krajowe. El Niño pozostaje czynnikiem byczym dla dalszych terminów, przy konsekwentnie raportowanym braku deszczu w Indonezji.
Europa ma bliższy problem. Susza w części regionu zagraża późnoletnim siewom rzepaku i budzi wątpliwości, czy rolnicy powiększą areał mimo wysokich cen, przy czym areał może się skurczyć zwłaszcza we Francji, a na najbliższe dwa tygodnie prognozowane są niewielkie opady. Rzepak na MATIF z terminem listopadowym osunął się do 552 EUR za tonę z 556 EUR, podczas gdy surowy olej rzepakowy FOB Dutch Mill utrzymał się na 1240 EUR za tonę dzięki sezonowym zakupom estru metylowego oleju rzepakowego i wolniejszemu przerobowi w czerwcu i lipcu.
Olej słonecznikowy poruszał się w bok na benchmarku FOB 6 portów. Ukraina i Rosja podobno dostosowują logistykę do zakłóceń na Morzu Czarnym, nie bez utraconego wolumenu i dodatkowych kosztów, a APK-Inform obciął prognozę ukraińskiego eksportu oleju słonecznikowego jedynie o 100 000 ton, do 5,73 mln. Turcja może podnieść import nasion słonecznika nawet do 2 mln ton w tym sezonie, o około 500 000 ton więcej niż w poprzednim. Rynek nie spieszy się z zabezpieczaniem, bo Trump sygnalizuje, że moratorium na ataki na instalacje energetyczne wydaje się możliwe, choć na razie niewiele to potwierdza.
Olej sojowy na CBOT z terminem wrześniowym obniżył się do 69,36 centa za funt z 70,18, a USDA szacuje zbiory na 4,535 mld buszli przy plonie 52,8 buszla, powyżej średniej z ankiety Reutersa. Chińskie zakupy przed spotkaniem Trumpa i Xi 24 września dają podłogę, choć fundusze utrzymują historycznie duże pozycje długie i są narażone, jeśli doniesienia się odwrócą.
W kompleksie laurynowym oba oleje się rozeszły. Olej z ziaren palmowych CIF Rotterdam wzrósł do 2190 USD za tonę z 2068 USD, mimo że cena FOB Malezja się obniżyła, podczas gdy surowy olej kokosowy CIF Rotterdam utrzymał się na 2075 USD za tonę. Filipiński i indonezyjski eksport oleju kokosowego był od stycznia do lipca o 22,7 % wyższy niż rok wcześniej, a eksport oleju z ziaren palmowych z Malezji i Indonezji o 14,8 % niższy.
Jak te oceny IV kwartału wypadają na tle trendu z uczenia maszynowego, pokazuje analiza olejów i tłuszczów Vesper.
