El aceite de palma encabezó las caídas en otra semana débil para los aceites vegetales. El contrato de noviembre del aceite de palma crudo en BMD cayó 223 MYR hasta 4.556 MYR la tonelada, alrededor de un 4,7 %, mientras que el contrato de abril perdió solo 44 MYR la tonelada. El mercado descuenta un balance malasio más holgado para septiembre. La MPOA reportó una producción casi un 19 % mayor entre el 1 y el 20 de septiembre, las empresas de inspección de carga situaron las exportaciones del 1 al 25 de septiembre un 15 % abajo, y se espera que las existencias malasias superen los 3,1 millones de toneladas a fin de mes.
El resto del complejo siguió el mismo camino. El aceite de soja de CBOT bajó a 67,11 centavos por libra desde 68,32, y la soja de noviembre cayó un 3 % hasta 1.288 centavos por bushel con el arranque de la cosecha estadounidense. La reunión entre Trump y Xi no dio soporte a la soja: China dejó la soja fuera de su lista de rebajas arancelarias, por lo que se mantiene un arancel adicional del 10 %, y no anunció nuevos compromisos de compra. La colza de MATIF cayó un 3,4 % hasta 537 € la tonelada, siguiendo a la soja, mientras que el aceite de girasol crudo bajó un 3,9 % por la cosecha en curso y por la esperanza de que se restablezca la logística del mar Negro, aunque la situación sobre el terreno no parece positiva.
Indonesia suma una incógnita política
Los envíos indonesios de aceite de palma del 1 al 20 de septiembre fueron un 27,5 % inferiores a los del mismo tramo de agosto, y la política indonesia sigue siendo una gran incertidumbre. El 22 de septiembre, el país aprobó una ley de reforma agraria sobre la concentración y la redistribución de la propiedad de la tierra. Según la información pública sobre el texto, los titulares de permisos de plantación deben poner a disposición al menos el 20 % de la tierra correspondiente para su redistribución, una obligación que puede sustituirse por un reparto equivalente del 20 % de las ganancias. Los límites a la propiedad de la tierra aún están por determinar, y una mayor claridad sobre el alcance y la aplicación de la disposición será importante para evaluar su impacto en los operadores de plantaciones existentes.
Cuándo espera Vesper el giro de la palma
Los analistas de Vesper esperan que los precios de la palma dejen de caer pronto, ya que se encuentran en un mínimo de tres meses. Es posible cierta caída adicional en octubre, pero prevén un giro en noviembre y diciembre ante una producción que se anticipa baja y la demanda del B50 en Indonesia, y fuentes del sector contemplan un recorte de 2 a 3 millones de toneladas en la producción mundial de aceite de palma en 2027. India también ha rebajado sus aranceles de importación sobre los aceites vegetales, lo que debería apoyar las compras. Para el aceite de soja, la visión es bajista para la primera parte del cuarto trimestre, con una recuperación hacia final de año, y queda por ver qué harán los fondos con sus grandes posiciones largas después de que la reunión entre Trump y Xi decepcionara a los alcistas de la soja.
El análisis completo incluye perspectivas trimestre a trimestre para los aceites de palma, soja, colza y girasol, además del aceite de coco, el aceite de palmiste y el aceite de oliva.
