A margem no complexo da carne bovina nos Estados Unidos se deslocou, e se deslocou para longe do confinamento. As margens estimadas dos frigoríficos passaram, na semana passada, de um prejuízo de mais de 250 USD por cabeça para um lucro de mais de 150 USD por cabeça, segundo a LEAP Market Analytics. No mesmo período, os confinadores estão diante de perdas de caixa de 600 a 700 USD por cabeça até o fim do ano.
Os dois lados dessa diferença têm origem no mesmo conjunto de preços. O valor cutout da carne bovina de grau Choice teve média pouco acima de 377 USD/cwt (100 lb) nesta semana, mais de 10 USD abaixo do nível de apenas duas semanas atrás, e já acumula 12 semanas consecutivas de média abaixo dos níveis do ano anterior. Os bois castrados terminados, na média ponderada das cinco regiões, vivos FOB, todas as classificações, chegaram em maio a um recorde histórico de quase 263 USD/cwt e ainda eram negociados em torno de 255 USD em julho. Hoje ficam ora acima, ora abaixo de 220 USD.
Quatro coisas aconteceram ao mesmo tempo
A demanda por carne bovina no atacado, com ajuste sazonal, estava historicamente forte no início do ano, mas tinha tudo para recuar diante do mal-estar crescente do consumidor e do preço relativamente acessível das proteínas concorrentes. Enquanto isso se desenhava, os Estados Unidos entraram em ação militar contra o Irã, e o movimento resultante nos preços dos combustíveis pareceu acelerar essa retração do consumo.
A capacidade de abate dos frigoríficos caiu junto. A Tyson Foods está fechando sua unidade de abate em Joslin, Illinois, e a JBS encerrou o abate em sua unidade de Souderton, na Pensilvânia. Só esses dois fechamentos reduziram a capacidade total de abate de bovinos terminados em quase 24 mil cabeças por semana.
O alívio da oferta está chegando por duas frentes ao mesmo tempo. A fronteira entre Estados Unidos e México está reabrindo aos poucos para embarques de bovinos vivos, depois de ter sido fechada como parte de uma estratégia mais ampla de contenção da mosca-da-bicheira. Com a praga presente do outro lado da fronteira, mas sem evoluir para uma ameaça maior, as autoridades aparentemente se sentiram à vontade para deixar entrar mais gado sob fiscalização mais rigorosa. Em seguida, o governo Trump anunciou uma suspensão de 90 dias das tarifas extracota sobre as importações de carne bovina magra, a partir de 1º de setembro. A comunicação sobre os detalhes foi vaga, mas a medida deve viabilizar a entrada no país de mais 300 mil toneladas, ou 661 milhões de libras, de aparas de carne bovina magra antes do inverno no Hemisfério Norte.
A ração é o próximo problema
A seca e o calor extremo voltaram em julho, depois de terem cedido na primeira parte do ciclo de cultivo, e as notas de condição do milho desabaram, levando junto as perspectivas de produtividade. A Pro Farmer estimou a produtividade média do milho americano neste ano em 173,2 bushels por acre depois do seu Crop Tour. Na leitura da LEAP, um milho no mercado físico na faixa baixa a intermediária da casa dos 5 USD ao longo de todo o ano comercial 2026/27 hoje parece o melhor cenário possível para os compradores de grãos, e não um cenário de risco.
Mais acima na cadeia, o quadro é mais estável. Os pecuaristas de cria seguem em situação financeira muito sólida, embora também tenham visto alguma compressão de margem nos últimos seis meses.
