Het nieuws over de Indiase rechtenvrije importruimte van 1 miljoen ton ruwe suiker tilde de wereldmarkt vorige maand op, en de prijzen liggen inmiddels bijna 30 % hoger dan een maand geleden. Daarna liepen de binnenlandse Indiase prijzen terug en leek de import de moeite niet meer waard. De verwachting is nu dat maar ongeveer de helft van het beschikbare volume wordt benut.
Achter het beleidsrumoer blijft de onderliggende toon stevig. De prijzen bleven de laatste tijd boven 18 dollarcent/lb hangen, met El Niño-effecten die nog altijd meespelen, vooral droogte in India en regen in Centraal-Zuid-Brazilië, waardoor de verwachtingen voor het seizoen 2026/27 op een tekort blijven staan. Het No.11-contract voor ruwe suiker voor oktober 2026 steeg op 1 september naar 18,36 dollarcent/lb en het No.5-contract voor witte suiker voor oktober liep op naar 534 USD/mt. De prijs van Indiase kristalsuiker in Kolhapur is ruwweg 25 % gezakt ten opzichte van de recordstand van 25 augustus, en dat is de beweging die de marge van een importeur uitholt terwijl de ruwsuiker op de wereldmarkt goed ondersteund blijft. Het Indiase ministerie van Voedselvoorziening heeft daarnaast vanaf september een tweewekelijks toewijzingssysteem aangekondigd, in plaats van maandquota, om pieken in de lokale prijzen te voorkomen.
Europa is de grotere zorg aan de aanbodkant. DG AGRI raamt de EU-productie voor 2026/27 nu op 13,4 miljoen ton, bijna 20 % lager dan vorig seizoen, met eindvoorraden die dalen van 3,06 naar 2,32 miljoen ton. De eigen EU-analyse van Vesper schat het aanbod op 13,5 miljoen ton, of 14,3 miljoen ton inclusief het VK, nadat aanhoudende droogte in de teeltgebieden doorliep tot in een kritieke periode voor de opbrengstvorming. De Franse telersorganisatie CGB waarschuwde dat de productie meer dan 20 % onder het vijfjaarsgemiddelde kan uitkomen, met een wortelgewicht dat half augustus 18 % onder gemiddeld lag en een bladontwikkeling die meer dan gehalveerd was. Het JRC MARS-bulletin van 24 augustus verlaagde de verwachte Franse bietopbrengst naar 76,5 ton per hectare, 15 % lager dan een jaar eerder, en zette het Europese gemiddelde op 72,2 ton per hectare, eveneens 11 % lager dan een jaar eerder.
Brazilië trekt de andere kant op, maar langzaam. Conab zet de rietproductie voor 2026/27 op 705,2 miljoen ton, 4,7 % meer dan vorig seizoen, al gaat er meer riet naar ethanol: de suikerproductie wordt 2,9 % lager geraamd op 42,89 miljoen ton, terwijl de rietethanol 9,7 % stijgt. De verschepingen uit Centraal-Zuid over de eerste vijftien werkdagen van augustus kwamen 57 % lager uit dan in dezelfde periode vorig jaar, wat de wereldprijs steun geeft door het beeld van een krapper Braziliaans aanbod op korte termijn, ook al komt het volledige seizoen uiteindelijk gewoon binnen.
Fondsen hebben zich ernaar gepositioneerd en voegden 25.445 contracten toe in NY11, tot een nettolongpositie van 55.509 lots, terwijl ze koffie afbouwden en shorts in cacao opbouwden. De binnenlandse oogst en de importbehoefte van China zijn het volgende aandachtspunt, en daar ligt het aanknopingspunt voor de beren.
