2025 fue el año en que la industria quesera estadounidense tocó techo. Entraron en servicio nuevas plantas de producción. La leche llegó en abundancia. Pero el consumo interno se mantuvo plano, y las guerras de precios europeas erosionaron la ventaja exportadora que había sostenido los márgenes durante meses. Los precios cayeron un 27 % en el año, de casi 2 USD/lb a 1,47 USD/lb.
Precios estadounidenses del queso en bloques y en barriles según el NDPSR y el CME Call, en USD/lb
La subida de enero, el pico de demanda de mayo, el desplome de septiembre, el suelo de 1,47 USD/lb en diciembre. Cada punto de inflexión obligó a los equipos de compras a decidir con información incompleta.
Esta es la anatomía del año, mes a mes.
Enero: reinicio de fábricas, los precios suben
El año abrió con un patrón conocido: la parada navideña de las fábricas genera un bache de producción, la leche se desvía al queso y los precios repuntan con menos oferta.
Los futuros del queso en la CME subieron de forma sostenida en enero. El mercado de bloques de la CME avanzó mientras los transformadores resolvían la planificación posnavideña. Los datos de cámaras frigoríficas mostraron las existencias de American Cheese un 7 % por debajo del año anterior, señal de un mercado más ajustado.
Pero la verdadera señal era direccional. Los productores esperaban una desaceleración de la demanda. Obtuvieron lo contrario. Los precios del queso subieron. Los del suero se mantuvieron favorables. La combinación hizo que los transformadores vieran margen para crecer, y los proyectos de nueva capacidad quesera ya aprobados entraron en su fase final de planificación.
Dato clave: existencias de American Cheese un 7 % por debajo interanual.
Febrero: aparece el escenario bajista
A mediados de febrero, la curva de futuros de la CME se dio la vuelta. Los precios del queso se aplanaron y empezaron a sentir presión real.
Fue la primera señal de que algo había cambiado. El escenario bajista no era nuevo. Los transformadores llevaban meses hablando de nueva capacidad de mozzarella. Pero febrero fue cuando los traders empezaron a ponerle precio.
Los datos de cámaras frigoríficas confirmaron la preocupación: las existencias de American Cheese solo se habían contraído un 7 % interanual, lo que significaba que en términos absolutos seguía habiendo mucho inventario. Y la mozzarella cotizaba más barata que el cheddar, señal de que parte de la nueva capacidad ya estaba produciendo.
La nueva capacidad entraba en servicio más rápido de lo previsto. Los precios no aguantarían.
Marzo: el suelo se hunde
Marzo respondió a esa pregunta con una claridad brutal.
El queso en bloques de la CME cayó 0,25 USD/lb en cuestión de días. Eso es un 13 % de descenso en una semana. Los transformadores vieron evaporarse sus márgenes a plazo. El mercado no señalaba un ablandamiento gradual. Era una cascada.
Los datos de cámaras frigoríficas mostraron las existencias de American Cheese un 1 % por encima del mes anterior, pero un 7 % por debajo del año anterior. Traducción: la producción empezaba a superar el patrón estacional esperado. La nueva capacidad de mozzarella estaba funcionando. El cheddar afrontaba vientos en contra.
Los titulares sobre aranceles comerciales añadieron incertidumbre en mercados de exportación clave.
En marzo los productores aprendieron que nueva capacidad más consumo interno en desaceleración equivale a un problema de mercado.
El giro: la oferta se disparó. La demanda siguió plana. Los precios lo pagaron.
Abril: capacidad, no consumo
Los datos de producción de febrero, publicados en abril, mostraron la magnitud de lo que ocurría:
- Producción de mozzarella: un 3,59 % más interanual
- Producción de cheddar: un 1,35 % menos interanual
- Producción total de queso: un 0,78 % más
La composición importaba. La mozzarella, el queso de gran volumen para cadenas de pizza y restauración, crecía. El cheddar, el favorito del consumidor y de mayor margen, se encogía.
Al mismo tiempo, la producción de leche alcanzó sus niveles más altos en años. Las mayores cabañas lecheras desde mayo de 2023 volcaban leche en el sistema. Parte iba al queso. Parte al suero en polvo. Todo ello significaba que la oferta seguiría creciendo con independencia del precio.
La incertidumbre arancelaria de los titulares políticos del «Liberation Day» añadió otra capa de riesgo a la planificación exportadora.
En abril la industria reconoció un hecho sencillo: la expansión de capacidad ya no era la historia optimista. Era la restricción.
Realidad productiva: abril marcó máximos en las plantas queseras. Marzo había dado un anticipo de lo que significa la plena capacidad.
Mayo: la anomalía de la demanda
Entonces ocurrió algo inesperado.
La demanda de queso se disparó. Los precios se acercaron a 2 USD/lb.
El consumo de queso per cápita en Estados Unidos había crecido un 11,28 % en la última década. Esa tendencia de fondo no había desaparecido. Las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China y los acuerdos comerciales con Indonesia alimentaron el optimismo.
La producción de queso de marzo, publicada en mayo, mostró la recuperación real: un 1,35 % más interanual, y el cheddar rugió de vuelta con un crecimiento del 9,64 %.
El relato se dio la vuelta. Los vendedores que habían entrado en pánico en marzo vieron de pronto un camino de regreso al margen. Los precios se acercaron a 2 USD/lb.
Junio: baño de realidad tras el pico
El calor del verano trajo enfriamiento. Los precios cayeron de 2 USD/lb de vuelta a 1,7 USD/lb.
La producción de queso de abril llegó en máximos históricos: un 3,08 % más interanual. Traducción: cuando pones la nueva capacidad a pleno rendimiento, sale mucho queso. El mercado había puesto precio a la esperanza de una oferta ajustada. Los datos entregaron lo contrario.
Pero esta vez los transformadores no entraron en pánico. Y por esta razón:
Un dólar débil abarataba el queso estadounidense en los mercados mundiales. Las exportaciones se dispararon. Japón y Corea del Sur compraban. El canal exportador, que en abril parecía incierto, de pronto parecía la válvula de escape.
Junio fue el mes en que la estrategia exportadora pasó de «estaría bien» a «es imprescindible».
Realidad de junio: los máximos de abril se convirtieron en el exceso de oferta de junio. Las exportaciones se volvieron esenciales.
Julio: las exportaciones estabilizan, los precios se sostienen
El queso de la CME se mantuvo en torno a 1,6 USD/lb con negociación activa. Ahí se encontraron la oferta y la demanda.
Las cifras de producción eran abrumadoras. La producción de American Cheese subió un 5,55 % interanual. El cheddar se había recuperado por completo, un 9,64 % más. Pero las exportaciones ya habían escalado a niveles récord.
La recuperación de los mercados financieros tras el «Liberation Day» a principios de julio animó el ánimo general en materias primas. Las exportaciones de queso alcanzaron niveles récord solo en mayo, con Japón y Corea del Sur liderando las ganancias de volumen.
El mercado había encontrado un equilibrio: oferta récord absorbida por exportaciones récord, con precios deprimidos pero estables.
Precio de equilibrio: 1,6 USD/lb, sostenido por el volumen exportador.
Agosto: el giro hacia el negocio exportador
Un informe técnico de verano cambió el marco por completo.
La mozzarella alcanzó 403,6 millones de libras en junio. La CME ya negociaba contratos serios de mozzarella. Lo que en su día fue un ingrediente doméstico cautivo se había convertido en una materia prima negociada.
El relato pasó de «gestión del mercado estadounidense» a «competencia global». La producción de queso del primer semestre iba muy por delante del año anterior. Las nuevas plantas estaban funcionando. Los traders empezaron a vigilar más de cerca los precios europeos. La dinámica competitiva estaba cambiando.
Escala de la mozzarella: 403,6 millones de libras en un solo mes. Ahora un factor de precio global.
Septiembre: la competencia profundiza la caída
La caída de precios ganó velocidad en septiembre.
Las ampliaciones de capacidad quesera completaban su puesta en marcha. Las exportaciones estadounidenses de queso eran fuertes: un 13,64 % más en el acumulado del año (+92 millones de libras más que en 2024). Pero la competencia se había intensificado.
- La producción quesera de la UE aceleraba
- Nueva Zelanda era competitiva
- Las exportaciones estadounidenses eran fuertes en volumen, no en precio
Los datos mostraban la brecha:
- Exportaciones estadounidenses de queso: un 13,64 % más en el acumulado, +92 millones de libras
- Las exportaciones totales de queso se dispararon un 29 % (+11.818 t) en julio, con el cheddar un 143 % arriba
- Pero: una caída de precios del 30 % interanual que se aceleraba
Los transformadores afrontaban una elección brutal: bajar precios para mantener volumen, o mantener precios y perder cuota. La mayoría eligió el volumen. El queso de gran volumen rara vez tolera una defensa del margen cuando los competidores globales pueden ofrecer menos.
Señal de septiembre: las exportaciones eran la historia del volumen. Pero el precio era el problema de fondo.
Octubre: la caja negra de los datos
Octubre trajo un cierre del Gobierno. Los datos de producción láctea del NASS se apagaron. Sin estadísticas oficiales de producción de leche, de queso ni de existencias en frío.
Eso significaba que los traders decidían sin información en tiempo real. Los rumores llenaron el hueco.
Lo que sí era visible: los precios europeos de la mozzarella se habían desplomado hasta 1,47 USD/lb mientras los estadounidenses aguantaban en 1,81 USD/lb. Ese descuento de 33,5 centavos era una bomba de relojería para la competitividad estadounidense.
Corea del Sur, un mercado clave de crecimiento, mostró las importaciones de queso fresco un 51 % arriba en el acumulado del año. ¿Ese volumen venía de Estados Unidos o de alternativas europeas más baratas?
Octubre fue el mes en que se disparó la incertidumbre. Sin datos, los productores tuvieron que tomar decisiones para el cuarto trimestre con información incompleta y, peor aún, con unos precios competidores moviéndose en su contra en tiempo real.
Presión europea: 1,47 USD/lb en Europa frente a 1,81 USD/lb en Estados Unidos. La ventana de margen se cerraba.
Noviembre: el desplome del margen
Para noviembre, los precios europeos habían caído tanto que la ventaja competitiva estadounidense se había evaporado por completo.
El queso en bloques de la CME tocó su nivel más bajo del año. El consumo interno, que había repuntado brevemente en mayo, no podía absorber la producción récord. La fuerte producción de leche continuaba. La feroz competencia europea era ya la restricción determinante de los precios estadounidenses.
La historia exportadora, que había sostenido los márgenes de junio a octubre, se había deshecho. Sí, Estados Unidos exportaba más queso en volumen. Pero el precio por libra estaba bajo presión sostenida por la competencia global.
A la historia del crecimiento productivo le quedaba un mes por contar: la producción de queso de agosto mostró una desaceleración hasta el 0,52 % interanual, frente a crecimientos superiores al 2 % en meses anteriores. Se estaba pisando el freno.
Tras meses de fuerte desempeño exportador, los precios europeos erosionaban la ventaja competitiva estadounidense. Los productores que habían apostado por una demanda exportadora sostenida se encontraron con una realidad: el volumen no sirve si los márgenes desaparecen.
Realidad de noviembre: un 13,64 % más de queso exportado de enero a julio. Pero con los precios europeos 500 USD/mt más baratos, lo que significó menos ingreso por unidad en el segundo semestre.
Diciembre: el mínimo del año
El queso en bloques tocó en diciembre su nivel más bajo del año. La CME cerró en 1,47 USD/lb, un mínimo de 17 meses.
La mozzarella afrontaba la competencia global de alternativas más baratas. La producción récord de quesos de gran volumen se topó con un consumo interno que se había estancado. No faltaba queso. Faltaban compradores dispuestos a pagar los precios de enero.
El inventario envejecido salía caro. El queso producido en junio y guardado hasta diciembre cargaba con costos de almacenamiento, riesgo de deterioro y la constatación de que esperar no había mejorado los precios.
El mercado se había comprimido. Un transformador que en 2024 hizo la inversión de capital para añadir capacidad operaba ahora ese equipo con márgenes inferiores a los previstos. La caída de precios del 27 % interanual borró los retornos esperados.
Marca de cierre de año: 1,47 USD/lb, mínimo de 17 meses.
El arco: gana la oferta, pierde el precio
Esto es lo que pasó en 2025:
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Entró capacidad en servicio. Nuevas plantas de mozzarella y cheddar arrancaron la producción en el primer y el segundo trimestre.
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La producción de leche se disparó. Las mayores cabañas desde mayo de 2023 volcaron leche en el sistema.
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La demanda interna siguió plana. El consumo de queso per cápita en Estados Unidos subía a largo plazo, pero el crecimiento anual fue modesto.
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Las exportaciones se volvieron la válvula de escape. De junio a octubre, el volumen exportado evitó que los precios se hundieran del todo.
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La competencia global alcanzó al mercado. Los precios europeos cayeron con fuerza y, para noviembre, la ventaja exportadora estadounidense había desaparecido.
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Los precios se comprimieron al límite. Diciembre marcó el mínimo del año, y la industria se preparó para que la volatilidad continuara en 2026.
La lección para los equipos de compras: la capacidad nueva no desaparece. Sigue produciendo. Cuando la competencia global puede ofrecer menos, los márgenes se mueven rápido. La estrategia de enero de asegurarse una ventaja de oferta se había evaporado en diciembre.
¿Qué le espera al queso estadounidense?
El mercado estadounidense del queso se mueve rápido. Cada semana, nuevos datos de producción, informes de cámaras frigoríficas, volúmenes de exportación y cambios en los precios de la competencia reconfiguran el panorama.
Nuestro US Weekly lo cubre todo: queso, mantequilla, suero, NFDM, producción de leche, aranceles y las fuerzas globales que empujan los precios lácteos estadounidenses en todas direcciones. Lo escribe el equipo lácteo de Vesper y llega a su bandeja de entrada todos los viernes.
