Το άρθρο αυτό ενημερώθηκε τελευταία φορά στις 4 Αυγούστου 2025 και αποτυπώνει την αγορά όπως ήταν τότε. Τα νούμερα, οι προβλέψεις και οι συστάσεις αγοράς δεν έχουν ενημερωθεί έκτοτε. Για τρέχουσες τιμές και αναλύσεις, επισκεφθείτε την ενότητα αναλύσεων αγοράς.
Τα τελευταία χρόνια, τα αρτοποιεία και οι βιομηχανίες FMCG αντιμετωπίζουν μια αυξανόμενη πρόκληση: την κλιματική μεταβλητότητα, που είναι πλέον κεντρικό στοιχείο της στρατηγικής προμηθειών. Τα ακραία καιρικά φαινόμενα, οι πλημμύρες, οι ξηρασίες, οι καύσωνες και οι εκτός εποχής παγετοί διαταράσσουν ολοένα περισσότερο τις παγκόσμιες αγροτικές εφοδιαστικές αλυσίδες, επηρεάζοντας άμεσα τη διαθεσιμότητα, την ποιότητα και την τιμή των βασικών πρώτων υλών αρτοποιίας.
Ενώ ορισμένες κατηγορίες όπως τα αυγά και τα γαλακτοκομικά παραμένουν πιο προστατευμένες χάρη στα ελεγχόμενα συστήματα παραγωγής, ένα ευρύ φάσμα βασικών εισροών αρτοποιίας είναι ιδιαίτερα ευάλωτο στις κλιματικές συνθήκες. Σε αυτές περιλαμβάνονται τα δημητριακά, τα φυτικά έλαια, η ζάχαρη, το κακάο, οι ξηροί καρποί, τα φρούτα, η βανίλια και τα άμυλα, που καλλιεργούνται όλα σε ανοιχτό περιβάλλον και εκτίθενται ολοένα περισσότερο σε ακραίο και απρόβλεπτο καιρό.
Από τις μεταβολές των μουσώνων της Ινδίας που επηρεάζουν τις εξαγωγές σιταριού ως τις ξηρασίες της Βραζιλίας που αναδιαμορφώνουν τις παγκόσμιες αγορές ζάχαρης και σόγιας, οι ομάδες προμηθειών δεν μπορούν πια να αντιμετωπίζουν το κλίμα ως δευτερεύουσα μεταβλητή. Το 2026 αναμένεται να παίξει μεγαλύτερο ρόλο από ποτέ.
Στα βασικά κλιματικά θέματα που αναδύονται στις παγκόσμιες εφοδιαστικές αλυσίδες περιλαμβάνονται:
- Επίμονες ξηρασίες που μειώνουν την εδαφική υγρασία και το δυναμικό απόδοσης
- Ακανόνιστες βροχοπτώσεις και μετατοπισμένοι μουσώνες που επηρεάζουν τον χρόνο σποράς και συγκομιδής
- Καύσωνες που υπονομεύουν την ανθοφορία, τον σχηματισμό ρίζας και την περιεκτικότητα σε λάδι ή ζάχαρη
- Αυξανόμενη πίεση από ασθένειες και παράσιτα, συχνά συνδεδεμένη με ηπιότερους χειμώνες και μεταβαλλόμενες βροχοπτώσεις
- Μεταβάσεις La Niña και El Niño που αυξάνουν την περιφερειακή μεταβλητότητα παραγωγής
- Υδατική καταπόνηση και υποβάθμιση εδαφών που απειλούν τις καλλιέργειες αναβλάστησης και τις πολυετείς φυτείες
Το άρθρο αυτό εξετάζει βασικές πρώτες ύλες όπως η ζάχαρη, τα δημητριακά, τα φυτικά έλαια, το κακάο και οι ξηροί καρποί μέσα από τον φακό του κλιματικού κινδύνου. Για καθεμία εξετάζουμε πώς τα αναμενόμενα καιρικά μοτίβα του 2026 μπορούν να επηρεάσουν τη μεταβλητότητα των τιμών και τι πρέπει να κάνουν σήμερα οι υπεύθυνοι προμηθειών για να χτίσουν ανθεκτικότητα.
Ζάχαρη: παγκόσμιο πλεόνασμα συναντά περιφερειακά καιρικά σοκ
Η παγκόσμια αγορά ζάχαρης βρίσκεται σε ρευστότητα. Προβλέπεται πλεόνασμα για τη σεζόν 2025/26, με στήριξη από την υψηλότερη παραγωγή σε βασικές περιοχές όπως η Βραζιλία, η Ινδία και η Ταϊλάνδη. Στα χαρτιά αυτό θα έπρεπε να χαλαρώσει τις πιέσεις τιμών. Για τους υπεύθυνους προμηθειών όμως η ιστορία δεν τελειώνει εκεί. Η κλιματική μεταβλητότητα προσθέτει ένα κρίσιμο στρώμα αβεβαιότητας.
Καταρχάς, η Βραζιλία βαδίζει προς νέα σοδειά ρεκόρ ζαχαροκάλαμου, χάρη στις ευνοϊκές ξηρές συνθήκες συγκομιδής. Οι ίδιες όμως αυτές περίοδοι ξηρασίας γεννούν μακροπρόθεσμες ανησυχίες. Στα τέλη Ιουλίου 2025 οι βροχοπτώσεις στο Σάο Πάολο ήταν 75% κάτω από τον μέσο όρο, σύμφωνα με την HSAT, ενώ η Παρανά κατέγραψε έλλειμμα 83%. Αν και αυτό στήριξε την αποδοτική συγκομιδή του 2025, το έλλειμμα εδαφικής υγρασίας επιδεινώνεται, απειλώντας την αναβλάστηση και το δυναμικό απόδοσης του ζαχαροκάλαμου στην πορεία προς το 2026.
«Υπάρχει κίνδυνος, αν ο ξηρός καιρός συνεχιστεί ως το τέλος της χρονιάς, η συγκομιδή του 2026 να ξεκινήσει από αδύναμη θέση, λόγω περιορισμένων αποθεμάτων νερού και καταπονημένων εδαφικών δομών», λέει η HSAT.
Ενώ οι εκτιμήσεις παραγωγής της Βραζιλίας είναι ευνοϊκές, η αγορά ζάχαρης της Ευρωπαϊκής Ένωσης βαδίζει προς μια δύσκολη εμπορική χρονιά 2025/26 (Οκτώβριος 2025 ως Σεπτέμβριος 2026), με προβλεπόμενη πτώση παραγωγής και μεταβαλλόμενα εμπορικά μοτίβα, σύμφωνα με την Ομάδα Εμπειρογνωμόνων για την Κοινή Οργάνωση των Γεωργικών Αγορών. Η καλλιέργεια ζαχαρότευτλων αναμένεται να υποχωρήσει απότομα, με τη σπαρμένη έκταση να μειώνεται κατά 10,6%, στα 1,351 εκατομμύρια εκτάρια, από 1,512 εκατομμύρια εκτάρια τον προηγούμενο χρόνο.
Πέρα όμως από τη συρρίκνωση των εκτάσεων, η κλιματικά οδηγούμενη πίεση από ασθένειες αναδεικνύεται σε κρίσιμη απειλή για τις αποδόσεις. Στην κεντρική και νότια Γερμανία, ως και το 30% των καλλιεργειών ζαχαρότευτλων μπορεί να επηρεαστεί από ιώσεις που μεταδίδονται από αφίδες, όπως οι BMYV και BYV. Οι εξάρσεις αυτές συνδέονται στενά με τις καιρικές συνθήκες, ιδίως με τους ηπιότερους χειμώνες που επιτρέπουν στις αφίδες να διαχειμάσουν σε μεγαλύτερους αριθμούς και με την πρώιμη ανοιξιάτικη ζέστη που επιταχύνει τη δραστηριότητά τους.
Παράλληλα, τα ακραία φαινόμενα θερμοκρασίας και βροχοπτώσεων εντείνουν αυτές τις πιέσεις σε όλη τη Δυτική Ευρώπη. Σε βασικές περιοχές ζαχαρότευτλων όπως η Γαλλία, το Βέλγιο, οι Κάτω Χώρες και το Ηνωμένο Βασίλειο, οι επίμονα υψηλότερες του μέσου όρου θερμοκρασίες και οι ακανόνιστες βροχοπτώσεις αποσταθεροποιούν τις συνθήκες ανάπτυξης: οι θερμοκρασίες του Ιουλίου ήταν 9-11% πάνω από τα κανονικά επίπεδα σε περιοχές όπως η Ανατολική Αγγλία, η Wallonie και η Vlaanderen, ενώ τα ελλείμματα βροχοπτώσεων κυμάνθηκαν από 15-25% σε Βέλγιο και Γερμανία, υπονομεύοντας την υγεία του εδάφους και τη διαθεσιμότητα νερού.
Ο Roger Bradshaw, Senior Investment Officer στη Soft Commodity Consulting Ltd, τονίζει πώς αυτό το κλιματικό μοτίβο υπονομεύει την ανάπτυξη των καλλιεργειών: «Λόγω του ακραία ξηρού καιρού, το έδαφος είναι πολύ σκληρό για να διεισδύσει η βροχή. Αυτό το φαινόμενο, όπου η ξηρασία ακολουθείται από βροχοπτώσεις με έντονη απορροή, υπονομεύει τον σχηματισμό ρίζας και την περιεκτικότητα σε ζάχαρη, κάνοντας την απόδοση και την ποιότητα του 2026 ολοένα πιο αβέβαιες.»
Κοιτάζοντας μπροστά, η πίεση από ασθένειες μπορεί να αποτελέσει ακόμη μεγαλύτερη απειλή το 2026, καθώς οι κλιματικές τάσεις δεν δείχνουν σημάδια αντιστροφής. Οι συνεχιζόμενοι ήπιοι χειμώνες, σε συνδυασμό με τους αυξανόμενους περιορισμούς στη χρήση φυτοφαρμάκων, μπορούν να δημιουργήσουν ιδανικές συνθήκες για τον πολλαπλασιασμό των αφίδων. Αν τα σημερινά καιρικά μοτίβα επιμείνουν ή ενταθούν, ο κλάδος ζάχαρης της ΕΕ μπορεί να βρεθεί όχι μόνο με μικρότερες σοδειές αλλά και με βιολογικά ασθενέστερες, ολοένα πιο ευάλωτες σε παράσιτα και παθογόνα.
Πιο ανατολικά, τα ελλείμματα βροχοπτώσεων παραμένουν κρίσιμο ζήτημα σε Ινδία και Ταϊλάνδη. Για παράδειγμα, οι βροχοπτώσεις στη Μαχαράστρα μειώθηκαν σχεδόν 50%, ενώ οι βασικές επαρχίες της Ταϊλάνδης, η Nakhon Ratchasima, η Buri Ram και η Khon Kaen, κατέγραψαν βροχοπτώσεις 51-56% κάτω από τον μέσο όρο. Οι χώρες αυτές καλύπτουν μαζί πάνω από το 25% της παγκόσμιας παραγωγής ζάχαρης, και η ασταθής συμπεριφορά των μουσώνων, εν μέρει συνδεδεμένη με τις μεταβάσεις El Niño και La Niña, θα μπορούσε να οδηγήσει σε καταπόνηση των καλλιεργειών ή ακόμη και σε μείωση εκτάσεων το 2026.
Συμπέρασμα για τις προμήθειες
Για να αποτυπωθεί αυτή η μεταβαλλόμενη εικόνα, δείτε παρακάτω την πρόβλεψη τιμών ζάχαρης.
Τα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης της Vesper δείχνουν ότι, ενώ οι παγκόσμιες τιμές ακατέργαστης ζάχαρης (Sugar No. 11 – US ICE) αναμένεται να παραμείνουν σχετικά σταθερές ως το 2026, η ευρωπαϊκή άσπρη ζάχαρη (Sugar No. 5 – EU ICE) προβλέπεται να ανέβει ελαφρώς. Αυτό αντανακλά την αυξανόμενη ανησυχία ότι, παρά το προβλεπόμενο παγκόσμιο πλεόνασμα, περιφερειακοί παράγοντες, ιδίως στην Ευρώπη, μπορεί να στενέψουν την προσφορά περισσότερο από το αναμενόμενο.
Παρόλα αυτά, ίσως τώρα είναι καλή στιγμή για δράση. Όπως σημειώνει η Gabrielle Del’Arco, Manager of Data Research στη Vesper: «οι τιμές κινούνται ακόμη κάτω από τα 17 αμερικανικά σεντς/lb, αρκετά χαμηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο. Η προσφορά είναι ισχυρή, όμως οι υποκείμενοι κίνδυνοι συσσωρεύονται. Οι αποδόσεις στη Βραζιλία είναι χαμηλότερες από πέρυσι, η ζήτηση για αιθανόλη αυξάνεται με τις νέες πολιτικές ανάμειξης που τίθενται σε ισχύ τον Σεπτέμβριο, και τα αποθέματα παραμένουν χαμηλά. Το σκηνικό μπορεί να αλλάξει τους επόμενους μήνες. Θεωρώ ότι είναι καλή τιμή για αγορά αυτή τη στιγμή.»
Δημητριακά: τα καιρικά μοτίβα οδηγούν σε αποκλίνοντα περιφερειακά αποτελέσματα
Η παγκόσμια εικόνα του σιταριού για το 2025/26 διαμορφώνεται ολοένα περισσότερο από καιρικές αντιθέσεις. Ενώ η Αυστραλία, ο Καναδάς και τμήματα των ΗΠΑ βλέπουν βελτιωμένες συνθήκες, οι εξαγωγές της Μαύρης Θάλασσας, ιδίως από Ρωσία και Ουκρανία, πιέζονται από ακανόνιστες αποδόσεις και πιο αργές συγκομιδές.
Στον Καναδά οι αξιολογήσεις του ανοιξιάτικου σιταριού βελτιώθηκαν, με το Σασκάτσουαν να εμφανίζει πλέον 68% σε καλή ή άριστη κατάσταση. Αυτό στηρίζει αναβαθμισμένη πρόβλεψη απόδοσης στα 57,1 μπούσελ ανά έικρ, ελαφρώς πάνω από τον πενταετή μέσο όρο. Τα πρώιμα σπαρμένα χωράφια σε ξηρότερες ζώνες μπορεί ωστόσο να έχουν ανεπανόρθωτες ζημιές. Οι ΗΠΑ, αντίθετα, εμφανίζουν χαμηλότερα νούμερα παραγωγής σιταριού παρά τη βελτιωμένη διαθεσιμότητα νερού.
Οι προβλέψεις εξαγωγών σιταριού Ρωσίας και Ουκρανίας υποχωρούν λόγω των συνεχιζόμενων καιρικών και εφοδιαστικών δυσκολιών, με κάποιες εκτιμήσεις να πέφτουν κάτω από τους 57 εκατομμύρια τόνους συνολικά, τα χαμηλότερα της τετραετίας. Οι μεγαλύτερες αναμενόμενες φορτώσεις από ΕΕ, ΗΠΑ και Αυστραλία θα μπορούσαν ωστόσο να απορροφήσουν μέρος του πλήγματος στην παγκόσμια προσφορά.
Όσον αφορά το σκληρό σιτάρι, η εικόνα της καναδικής σοδειάς του 2025 βελτιώθηκε μετά τις πρόσφατες βροχές, ανεβάζοντας τις αξιολογήσεις ποιότητας πάνω από τον δεκαετή μέσο όρο. Οι προσδοκίες απόδοσης μπορεί να ανέβουν από τα σημερινά 31,9 μπούσελ ανά έικρ, με ορισμένους αναλυτές να μιλούν για ευθυγράμμιση με ισχυρότερες σεζόν όπως το 2022 και το 2024.
Στην ΕΕ η παραγωγή επίσης αυξάνεται. Προβλέπεται σοδειά 8,3 εκατομμυρίων τόνων, αυξημένη κατά 1,1 εκατομμύριο έναντι του 2024, γεγονός που πιθανότατα θα μαλακώσει τη ζήτηση για καναδικές εξαγωγές. Οι ιταλικές προσφορές παραμένουν κοντά σε πολυετή χαμηλά, αντανακλώντας τα περιορισμένα περιθώρια ανόδου σε μια αγορά με άφθονη προσφορά.
Στο κριθάρι, οι συνθήκες των καλλιεργειών στον Καναδά είναι ιδιαίτερα ισχυρές. Οι αποδόσεις προβλέπεται να ξεπεράσουν τον πενταετή μέσο όρο, με στήριξη από τον ευνοϊκό καιρό του Ιουλίου. Η παραγωγή εκτιμάται στους 8,22 εκατομμύρια τόνους, ελαφρώς πάνω από πέρυσι, παρά τη μείωση 4% στη σπαρμένη έκταση. Παράλληλα, η αμερικανική σοδειά κριθαριού συνεχίζει να υστερεί, με την παραγωγή να προβλέπεται μειωμένη κατά 12% σε ετήσια βάση. Όπως σημειώνει η EarthDaily Agro, η αντίθεση αυτή υπογραμμίζει την αυξανόμενη απόκλιση στα χωράφια της Βόρειας Αμερικής.
Παρά την ισχυρή καναδική παραγωγή, τα πριμ της βύνης κριθαριού εξασθένησαν στις παγκόσμιες αγορές. Αυτό οφείλεται όχι μόνο στη βελτιωμένη ποιότητα της σοδειάς αλλά και στην υποχώρηση της ζήτησης, ιδίως σε Ευρώπη και Ασία.
Όσο για το καλαμπόκι, οι ΗΠΑ βαδίζουν προς παραγωγή ρεκόρ το 2025. Οι συνθήκες των καλλιεργειών παραμένουν ισχυρές, στο 73% σε καλή ή άριστη κατάσταση, και οι προβλέψεις απόδοσης ξεπερνούν πλέον τα 185,5 μπούσελ ανά έικρ, που μεταφράζεται σε σοδειά άνω των 16 δισεκατομμυρίων μπούσελ. Παρόλα αυτά, οι τιμές παραμένουν υπό πίεση. Η HSAT επισημαίνει ότι οι πρόσφατες προβλέψεις για συνέχιση του ευνοϊκού καιρού πιέζουν περαιτέρω τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, που κινούνται γύρω στα 4,36½ USD για παράδοση Μαρτίου 2026.
Στην Ευρώπη, η καταπόνηση από την ξηρασία πλήττει την παραγωγή καλαμποκιού, όμως η αυξημένη διαθεσιμότητα εναλλακτικών δημητριακών ζωοτροφής έχει ως τώρα αποτρέψει απότομες ανοδικές κινήσεις τιμών.
Τέλος, η βρώμη μπαίνει στον κύκλο 2025/26 με στενή βάση προσφοράς. Οι αποδόσεις στον Καναδά αναμένεται να ξεπεράσουν ελαφρώς τον μέσο όρο, στα 89,7 μπούσελ ανά έικρ, όμως τα προβλεπόμενα τελικά αποθέματα παραμένουν κοντά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, στους 400.000 τόνους. Ενώ οι περισσότεροι αγοραστές είναι καλυμμένοι ως το φθινόπωρο, οποιαδήποτε απογοήτευση στη συγκομιδή μπορεί να πυροδοτήσει νέο ράλι. Σύμφωνα με τη LeftField, οι συμμετέχοντες στην αγορά πρέπει να προετοιμαστούν για πιθανή στενότητα μετά τη συγκομιδή αν συνεχιστεί η καιρική μεταβλητότητα.
Συμπέρασμα για τις προμήθειες
Από την οπτική των προμηθειών, η περιφερειακή μεταβλητότητα των σοδειών και τα μεταβαλλόμενα κλιματικά σήματα διαμορφώνουν ήδη το τοπίο προμήθειας δημητριακών για το 2026.
Στο σιτάρι η τιμολόγηση παραμένει προς το παρόν σχετικά χαλαρή, όμως η πρόβλεψη τεχνητής νοημοσύνης της Vesper για το σιτάρι άλεσης της ΕΕ και για το αμερικανικό χειμερινό σιτάρι HRW δείχνει αργή άνοδο ως τις αρχές του 2026. Με την εξαγωγική αστάθεια στη Μαύρη Θάλασσα και τα στενεύοντα spreads ανάμεσα στις αμερικανικές και τις καναδικές ποιότητες, το τρίτο τρίμηνο του 2025 διαμορφώνεται σε πολύτιμο παράθυρο για κλείδωμα προθεσμιακών συμβολαίων.
Για το κριθάρι η εικόνα παραμένει μεικτή. Οι καναδικές συνθήκες είναι ισχυρές, όμως η αμερικανική παραγωγή υστερεί. Όπως τονίζει η EarthDaily Agro, η παγκόσμια ζήτηση βύνης παραμένει υποτονική. Μια πιθανή ανάκαμψη των ασιατικών εξαγωγών θα μπορούσε ωστόσο να ανεβάσει τις τιμές αργότερα μέσα στη χρονιά, κάνοντας το τέταρτο τρίμηνο του 2025 κατάλληλη στιγμή για να ξεκινήσει η κάλυψη.
Το καλαμπόκι παρουσιάζει τακτική ευκαιρία αγοράς. Με τις αποδόσεις ρεκόρ των ΗΠΑ στον ορίζοντα και τις πρόσφατες ευνοϊκές καιρικές τάσεις που επισημαίνει η HSAT, οι τιμές παραμένουν υπό πίεση. Οι ομάδες προμηθειών μπορούν να επωφεληθούν αξιοποιώντας βραχυπρόθεσμες πτώσεις για να καλύψουν άμεσες ανάγκες, παρακολουθώντας παράλληλα στενά τον καιρό και τα δεδομένα απόδοσης στο τέλος της περιόδου. Για τη συνέχεια, οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν ελαφρώς προς το 2026, στηρίζοντας μια προσεκτική αλλά ευκαιριακή στρατηγική αγορών.
Τέλος, η βρώμη παραμένει δομικά στενή. Παρότι οι αποδόσεις είναι ελαφρώς πάνω από τον μέσο όρο, τα χαμηλά αποθέματα αφήνουν ελάχιστα περιθώρια λάθους. Η σταδιακή κατανομή των αγορών από τα τέλη του τρίτου τριμήνου και μετά θα βοηθήσει στον μετριασμό του κινδύνου προς το 2026, ιδίως για αγοραστές που χρειάζονται σταθερή ποιότητα και όγκο.
Φυτικά έλαια: τα κλιματικά άκρα δοκιμάζουν τη σταθερότητα των αποδόσεων
Καθώς εξελίσσεται το δεύτερο εξάμηνο του 2025, οι αγορές φυτικών ελαίων διαμορφώνονται ολοένα περισσότερο από διαταρακτικά και τοπικά συγκεκριμένα καιρικά μοτίβα. Ενώ η παραγωγή παραμένει σχετικά σταθερή σε κάποιες περιοχές, οι κλιματικές ανωμαλίες, από ξηρασίες ως υπερβολικές βροχοπτώσεις, αναδεικνύονται σε κρίσιμες δυνάμεις που μπορούν να υπονομεύσουν τις αποδόσεις και την περιεκτικότητα σε λάδι ήδη από το πρώτο τρίμηνο του 2026. Οι αγορές φοινικελαίου, σογιέλαιου, κραμβελαίου και ηλιελαίου δοκιμάζονται όλες από αυτές τις εξελίξεις, η καθεμία με τους δικούς της παράγοντες καταπόνησης.
Στη Νοτιοανατολική Ασία, η παραγωγή φοινικελαίου συνεχίζει να ωφελείται από τις ξηρές συνθήκες συγκομιδής, όμως τα υποκείμενα καιρικά σήματα γίνονται πιο ανησυχητικά. Σύμφωνα με την HSAT, οι βροχοπτώσεις του Ιουλίου σε βασικές ζώνες της Ινδονησίας και της Μαλαισίας, όπως το Riau, η Sumatera Utara, το Sabah και το Sarawak, ήταν 48-68% κάτω από τα κανονικά επίπεδα, ενώ οι θερμοκρασίες ήταν 1-3,6% πάνω από τους ιστορικούς μέσους όρους. Παρότι οι συνθήκες αυτές στήριξαν την πρόσφατη παραγωγή, εξαντλούν τώρα γρήγορα την εδαφική υγρασία, γεννώντας ανησυχίες για καταπόνηση του ελαιοφοίνικα και πιθανή υποχώρηση των αποδόσεων ήδη από τις αρχές του 2026.
Όσον αφορά το σογιέλαιο, η καιρική μεταβλητότητα εκδηλώνεται και στα δύο ημισφαίρια. Οι συνθήκες των αμερικανικών καλλιεργειών παραμένουν προς το παρόν καλές, όμως η HSAT επισημαίνει έντονα αντίθετα μοτίβα στη Νότια Αμερική. Η Αργεντινή γνώρισε βροχοπτώσεις Ιουλίου που εκτινάχθηκαν 153-344% πάνω από τον μέσο όρο σε βασικές επαρχίες όπως η Κόρδοβα και το Μπουένος Άιρες, ενώ η νότια Βραζιλία αντιμετώπισε έντονη ξηρασία. Αυτά τα αντίθετα άκρα μπορεί να διαταράξουν τους κύκλους σποράς και ανθοφορίας αργότερα μέσα στη χρονιά, δημιουργώντας αβεβαιότητα για την παγκόσμια προσφορά σόγιας στην επόμενη σεζόν.
Παράλληλα, οι αγορές κραμβελαίου δέχονται ήδη άμεσες επιπτώσεις από τις υπερβολικές βροχοπτώσεις. Στην κεντρική Ευρώπη οι καθυστερήσεις συγκομιδής αυξάνονται λόγω επίμονων καταιγίδων, ιδίως σε Γερμανία και Γαλλία. Η HSAT αναφέρει βροχοπτώσεις 38-60% πάνω από τον μέσο όρο στις μεγάλες περιοχές κράμβης της ΕΕ. Οι συνθήκες αυτές όχι μόνο δυσχεραίνουν τις εργασίες στα χωράφια, αλλά απειλούν να μειώσουν την περιεκτικότητα σε λάδι και να επηρεάσουν την ποιότητα του σπόρου. Στο Ηνωμένο Βασίλειο οι θερμοκρασίες ήταν 10-12% πάνω από τα κανονικά επίπεδα τον Ιούλιο, κάτι που μπορεί να επηρεάσει την ωρίμανση και την ανάκτηση λαδιού. Στην Ανατολική Ευρώπη, η συγκομιδή της Ουκρανίας υστερεί έναντι του περυσινού ρυθμού και οι μέσες αποδόσεις είναι μειωμένες κατά 25%, μετά από προηγούμενα δυσμενή καιρικά φαινόμενα.
Τέλος, το ηλιέλαιο αντιμετωπίζει ανάλογη κλιματική καταπόνηση. Παρότι οι συνολικές εκτάσεις αυξήθηκαν, η παρατεταμένη ξηρασία και η ζέστη σε όλη την Ουκρανία αρχίζουν να απειλούν την ανάπτυξη του σπόρου. Τα δεδομένα της HSAT δείχνουν ελλείμματα βροχοπτώσεων Ιουλίου που ξεπερνούν το 50% σε βασικές περιφέρειες όπως η Ζαπορίζια και το Ντόνετσκ, με τοπικές θερμοκρασιακές ανωμαλίες που φτάνουν ως και 7% πάνω από τα κανονικά επίπεδα. Οι σωρευτικές αυτές καταπονήσεις οδήγησαν την APK-Inform να μειώσει την πρόβλεψη παραγωγής ηλίανθου της Ουκρανίας κατά σχεδόν 1 εκατομμύριο τόνους, στους 13,65 mmt. Το έλλειμμα αυτό μπορεί να αρχίσει να επηρεάζει τις αποδόσεις λαδιού κατά τη σύνθλιψη του πρώτου τριμήνου του 2026.
Σε όλες τις μεγάλες ελαιούχες καλλιέργειες το μήνυμα είναι σαφές: ο καιρός δεν είναι πια δευτερεύουσα μεταβλητή, αναδιαμορφώνει ενεργά τις εφοδιαστικές αλυσίδες, την ποιότητα των σοδειών και τα θεμελιώδη της αγοράς στην πορεία προς το 2026.
Συμπέρασμα για τις προμήθειες
Οι αγοραστές πρέπει να γνωρίζουν ότι αυτή τη στιγμή υπάρχει ισχυρή ζήτηση φοινικελαίου από Ινδία και Κίνα, που αναμένεται να στηρίξει τις τιμές του. Πρόσθετοι υποστηρικτικοί παράγοντες είναι η στενότερη ινδονησιακή προσφορά τον Ιούνιο, η αυξανόμενη εγχώρια κατανάλωση στην Ινδονησία και η ευνοϊκή έκπτωση του φοινικελαίου έναντι του σογιέλαιου.
Συνιστάται πρώιμη κάλυψη για το πρώτο και το δεύτερο τρίμηνο του 2026, ιδίως όσο οι τιμές παραμένουν κάτω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο.
Επιπλέον, οι αγοραστές πρέπει να έχουν υπόψη ότι ο Αύγουστος μπορεί να είναι ευμετάβλητος μήνας για το σογιέλαιο λόγω ειδήσεων σχετικών με τον καιρό. Επίσης, οι αγορές θα παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στην εμπορική συμφωνία ΗΠΑ και Κίνας, που θα επηρεάσει την εικόνα των αμερικανικών εξαγωγών σόγιας. Τον Σεπτέμβριο οι τιμές αναμένεται να πιεστούν λόγω της αμερικανικής συγκομιδής. Καλή στιγμή για κάποιες αγορές. Επίσης, αυτή τη στιγμή οι τιμές Σεπτεμβρίου και Οκτωβρίου φαίνονται ενδιαφέρουσες για τους αγοραστές. Στο τέταρτο τρίμηνο ωστόσο αναμένουμε ανάκαμψη, με τις τιμές του σογιέλαιου στο CBOT να ξεπερνούν ενδεχομένως τα 1.200 USD/mt, με ώθηση από την αυξημένη ζήτηση του κλάδου του βιοντίζελ.
Όσον αφορά το κραμβέλαιο, οι αγοραστές πρέπει να σημειώσουν ότι η συγκομιδή σε ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες (π.χ. στη Γερμανία) καθυστέρησε λόγω έντονων βροχοπτώσεων, με αποτέλεσμα να συμπέσει με τη συγκομιδή του Καναδά. Η επικάλυψη αυτή πιθανότατα θα ρίξει τις τιμές spot τον Αύγουστο. Από τον Νοέμβριο και μετά οι τιμές αναμένεται να ανέβουν λόγω στενότερου μεταφερόμενου αποθέματος φέτος και χαμηλότερων αναμενόμενων εξαγωγών από την Ουκρανία, που σημαίνει ότι ο Ιούλιος και ο Αύγουστος μπορεί να είναι καλή στιγμή για να κλειδωθούν κάποιοι όγκοι.
Για το ηλιέλαιο, οι καιρικοί κίνδυνοι μπορεί να στηρίξουν τις τιμές τον Αύγουστο. Η APK-Inform μείωσε πρόσφατα την πρόβλεψή της για την ουκρανική παραγωγή ηλίανθου κατά 1 εκατομμύριο μετρικούς τόνους (MMT), και περαιτέρω μειώσεις σε άλλες περιοχές είναι πιθανές. Αναμένεται πίεση από τη συγκομιδή τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο (καλή στιγμή για αγορές), με πιθανή ανάκαμψη τιμών από τον Νοέμβριο.
Συνοπτικά, ενώ η τιμολόγηση spot σε ορισμένες κατηγορίες φυτικών ελαίων παραμένει ευνοϊκή, οι ομάδες προμηθειών πρέπει να προετοιμαστούν για μεταβαλλόμενα θεμελιώδη και λανθάνουσες κλιματικές πιέσεις. Η στενή παρακολούθηση της πορείας των συγκομιδών και των ενημερωμένων εξαγωγικών ροών θα είναι καθοριστική για τη διαχείριση κόστους και διαθεσιμότητας στην πορεία προς το 2026.
Κακάο: η αγορά σκόνης υπό διπλή πίεση από τον καιρό και τις εφοδιαστικές αλυσίδες
Μετά από δύο χρόνια ιστορικής μεταβλητότητας, οι αγορές κακάου μπορεί να μπαίνουν σε φάση διόρθωσης, για τους αγοραστές της αρτοποιίας όμως ο πραγματικός κίνδυνος παραμένει συγκεντρωμένος στη σκόνη κακάου, όπου οι τιμές είναι υψηλές και οι πιέσεις που συνδέονται με τον καιρό εντείνονται.
Στη Δυτική Αφρική, την κορυφαία περιοχή παραγωγής κακάου παγκοσμίως, εμφανίστηκε μια κρίσιμη εξέλιξη. Ενώ οι βροχοπτώσεις του Ιουνίου ήταν ελπιδοφόρες, η έκθεση καιρού της CRA της 27ης Ιουλίου δείχνει ότι οι βροχές μειώθηκαν απότομα τον Ιούλιο σε Ακτή Ελεφαντοστού και Γκάνα, συμπίπτοντας με το στάδιο επιβίωσης των καρπών. Ο χρονισμός αυτός είναι κρίσιμος, καθώς επηρεάζει το μέγεθος και τη βιωσιμότητα της κύριας σοδειάς του 2026.
Οι έρευνες πεδίου του κλάδου επιβεβαιώνουν πλέον ότι τα ποσοστά θνησιμότητας ανθέων και μικρών καρπών ξεπέρασαν τις προσδοκίες, υποδεικνύοντας πιθανή πτώση παραγωγής 10% στη συγκομιδή 2025/26, απότομη αντιστροφή έναντι των προηγούμενων προβλέψεων για ανάπτυξη. Την τάση αυτή επιβεβαιώνει ο Martijn Bron, που σημειώνει: «Οι ανησυχίες για την προσφορά προκύπτουν πάντα γρήγορα μόλις κάτι δεν είναι ιδανικό από πλευράς καιρού, ιδίως όταν δεν υπάρχει περιθώριο λάθους με έναν ιστορικά στενό λόγο αποθεμάτων προς κατανάλωση.»
Οι δομικοί κίνδυνοι δεν σταματούν εκεί. Η ποιότητα των σπόρων στην τρέχουσα ενδιάμεση σοδειά της Ακτής Ελεφαντοστού επιδεινώνεται. Οι μεταποιητές αναφέρουν υψηλότερη οξύτητα, μειωμένη περιεκτικότητα σε βούτυρο κακάου και εκτίναξη των ελεύθερων λιπαρών οξέων (FFA), ως και στο 12% έναντι του προτύπου του 1,75%. Αυτό έχει μειώσει σοβαρά την αποδοτικότητα της άλεσης. Ως αποτέλεσμα, οι μεταποιητές της Ακτής Ελεφαντοστού μείωσαν οικειοθελώς τις αγορές σπόρων κακάου κατά 20% από τον Ιανουάριο, λειτουργώντας με ελάχιστα αποθέματα και περιορίζοντας τους όγκους επεξεργασίας.
Σε παγκόσμιο επίπεδο, τα στοιχεία άλεσης κακάου δείχνουν πώς αυτό το σημείο συμφόρησης επηρεάζει την προσφορά:
-
Η άλεση της Ευρώπης στο δεύτερο τρίμηνο υποχώρησε 7,2%, πιάνοντας χαμηλό πενταετίας.
-
Η άλεση της Ασίας έπεσε 16,3%, η ασθενέστερη από το 2017.
-
Η άλεση της Μαλαισίας βούλιαξε 22% σε τριμηνιαία βάση.
Όλα αυτά συγκλίνουν σε μια στενή αγορά σκόνης. Οι μεταποιητές παράγουν λιγότερη σκόνη λόγω των κακών αποδόσεων των σπόρων και της μειωμένης ζήτησης βουτύρου, ενώ οι παραγωγοί σοκολάτας, έχοντας υποκαταστήσει το ακριβό βούτυρο με φυτικά έλαια, ζητούν τώρα περισσότερη σκόνη κακάου για να διατηρήσουν γεύση και χρώμα. Το αποτέλεσμα: συμπίεση από την πλευρά της ζήτησης πάνω σε μια συρρικνούμενη βάση προσφοράς.
Οι τιμές της σκόνης κακάου παραμένουν κοντά σε ιστορικά υψηλά, πάνω από 10.000 USD/mt στην Ευρώπη και κοντά στα 9.000 USD/mt στις ΗΠΑ, σύμφωνα με την Commodity Risk Analysis. Εναλλακτικές λύσεις όπως το χαρούπι ή τα υποκατάστατα με βάση το σιτάρι αναδύονται, για πολλές εφαρμογές αρτοποιίας όμως η σκόνη κακάου παραμένει απαραίτητη, λόγω του λειτουργικού της ρόλου σε γεύση, χρώμα, υφή και διόγκωση.
Κοιτάζοντας μπροστά, η κερδοσκοπική τοποθέτηση στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κακάου παραμένει περιορισμένη, αφήνοντας περιθώριο για γρήγορη ανοδική κίνηση αν η εικόνα του καιρού χειροτερέψει ή αν οι προβλέψεις προσφοράς αναθεωρηθούν περαιτέρω προς τα κάτω.
Συμπέρασμα για τις προμήθειες
Οι υπεύθυνοι προμηθειών πρέπει να παρακολουθούν στενά τον βραχυπρόθεσμο καιρό σε Ακτή Ελεφαντοστού και Γκάνα. Αν οι βροχές Αυγούστου και Σεπτεμβρίου δεν έρθουν, οι ανησυχίες για τη σοδειά του 2026 θα επιστρέψουν πιθανότατα στην αγορά. Πέρα όμως από τον καιρό, οι τιμές του κακάου διαμορφώνονται και από άλλους παράγοντες. Όπως αναφέρει ο Martijn Bron, ειδικός στο κακάο, στην τελευταία του ανάλυση αγοράς: «Στο μεταξύ, η κατανάλωση επιβραδύνεται, τα αποθέματα στις χώρες προέλευσης χτίζονται και η καθαρή κερδοσκοπική θέση αγοράς στο κακάο ξετυλίγεται γρήγορα.»
Με τα μοντέλα τεχνητής νοημοσύνης της Vesper να προβλέπουν υψηλές τιμές σκόνης ως τις αρχές του 2026 (δείτε την εικόνα παρακάτω), ίσως είναι συνετό να κατανείμετε τις αγορές σας σταδιακά μέσα στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, ιδίως αν βασίζεστε στη σκόνη κακάου για κέικ, μπισκότα και γεμίσεις. Μια κλιμακωτή προσέγγιση δίνει ευελιξία και ταυτόχρονα προστατεύει από νέα αναστάτωση.
Ξηροί καρποί: οι περιορισμένες από τον καιρό σοδειές στενεύουν την εικόνα του 2026, ιδίως σε μακαντάμια και αμύγδαλο
Ανάμεσα στις πρώτες ύλες της αρτοποιίας, οι ξηροί καρποί παραμένουν μία από τις πιο κλιματικά ευαίσθητες κατηγορίες. Από την ανθοφορία ως τη συγκομιδή, τα καρποφόρα δέντρα στηρίζονται σε σταθερούς εποχικούς κύκλους, γεγονός που τα κάνει ευάλωτα σε ακραία ή κακοχρονισμένα καιρικά φαινόμενα. Η σεζόν του 2025 έδειξε ήδη τις συνέπειες, ιδίως στις περιοχές παραγωγής μακαντάμια και αμυγδάλου.
Οι καλλιέργειες μακαντάμια σε Νότια Αφρική, Κένυα και Αυστραλία επλήγησαν σοβαρά. Η σοδειά της Νότιας Αφρικής υποχώρησε σε περίπου 85.000 μετρικούς τόνους με κέλυφος (NIS), ενώ η Κένυα και η Αυστραλία παράγουν η καθεμία γύρω στους 42.500-45.000 μετρικούς τόνους, αρκετά κάτω από τους πρόσφατους μέσους όρους. Σύμφωνα με το Global Trading Tree Nuts Report (31 Ιουλίου 2025), οι μειώσεις αυτές στενεύουν άμεσα τη διαθεσιμότητα σε ποιότητες σνακ όπως οι Style 0, Style 1, Style 2 και Style 4L, που χρησιμοποιούνται συχνά σε premium προϊόντα αρτοποιίας και σνακ.
Παράλληλα, οι ποιότητες που προορίζονται για χρήση ως συστατικό (Style 5 και 6) παραμένουν προς το παρόν ευρέως διαθέσιμες. Οι ΗΠΑ μένουν σε μεγάλο βαθμό στο περιθώριο λόγω του επερχόμενου εισαγωγικού δασμού 30% στα νοτιοαφρικανικά μακαντάμια, που τίθεται σε ισχύ την 1η Αυγούστου. Αυτό οδήγησε τους Αμερικανούς αγοραστές συστατικών σε επιφυλακτική συμπεριφορά αγορών από χέρι σε στόμα, ιδίως δεδομένων των μεγάλων χρόνων παραγγελίας και μεταφοράς από τις αφρικανικές προελεύσεις, που φτάνουν πλέον κατά μέσο όρο σχεδόν τους τρεις μήνες. Ενώ οι ποιότητες συστατικού έχουν ακόμη ελκυστικές τιμές, αυτή η ηρεμία μπορεί να μη διαρκέσει. Μόλις οι Αμερικανοί αγοραστές επιστρέψουν δυναμικά στην αγορά για την κάλυψη του 2026, η διαθεσιμότητα μπορεί να στενέψει γρήγορα.
Από την πλευρά του αμυγδάλου, η αντικειμενική εκτίμηση του USDA για τα αμύγδαλα Καλιφόρνιας το 2025 ήρθε στα 3,0 δισεκατομμύρια λίβρες, υψηλότερα από το αναμενόμενο και αρκετά πάνω από την υποκειμενική εκτίμηση και από τα σύνολα του 2024. Παρόλα αυτά, το νούμερο παραμένει υπό εξέταση. Οι μεταποιητές εξακολουθούν να επικαλούνται τον κίνδυνο καυσώνων στο τέλος της περιόδου, θυμίζοντας τις σημαντικές απώλειες συγκομιδής του 2024 λόγω προσυγκομιδικών καυσώνων.
Παρότι ο καιρός του 2025 φαίνεται ως τώρα πιο σταθερός, η μακροπρόθεσμη τάση προς θερμότερα και ξηρότερα καλοκαίρια στην Καλιφόρνια δείχνει ότι η κλιματική μεταβλητότητα είναι πλέον δομικός παράγοντας στην προμήθεια αμυγδάλου. Επιπλέον, οι ασθενέστερες παγκόσμιες φορτώσεις φέτος οδήγησαν σε υψηλότερα μεταφερόμενα αποθέματα, που εκτιμώνται σήμερα σε 450-500 εκατομμύρια λίβρες, δίνοντας προσωρινή ανακούφιση στους αγοραστές. Το μαξιλάρι αυτό όμως μπορεί να εξαφανιστεί γρήγορα αν ο καιρός επηρεάσει την ανθοφορία του 2026 ή τον πρώιμο σχηματισμό καρπού, κάτι που γίνεται ολοένα συχνότερο.
Συμπέρασμα για τις προμήθειες
Τα μακαντάμια και τα αμύγδαλα μπαίνουν στον κύκλο αγορών του 2026 υπό εμφανώς διαφορετικές συνθήκες.
Η πρόβλεψη της Vesper δείχνει τις τιμές μακαντάμια να ανακάμπτουν προς τα τέλη του 2025, λόγω των μικρών σοδειών σε Νότια Αφρική, Κένυα και Αυστραλία, σε συνδυασμό με τον νέο αμερικανικό εισαγωγικό δασμό 30%. Σύμφωνα με την Global Trading, οι ποιότητες σνακ βρίσκονται ήδη σε περιορισμένη προσφορά, ενώ οι ποιότητες συστατικού παραμένουν προσβάσιμες, η ισορροπία αυτή όμως μπορεί να αλλάξει. Οι αγοραστές καλό είναι να εξετάσουν σοβαρά την έγκαιρη εξασφάλιση όγκων Style 5 και 6, ιδίως για εφαρμογές αρτοποιίας του 2026, πριν οι στρατηγικές από χέρι σε στόμα μετατοπιστούν προς μεγαλύτερα προθεσμιακά συμβόλαια.
Οι τιμές του αμυγδάλου, αντίθετα, παραμένουν υποτονικές χάρη στη μεγαλύτερη από το αναμενόμενο αμερικανική σοδειά και στα υψηλά μεταφερόμενα αποθέματα. Αυτό δημιουργεί ελκυστική βραχυπρόθεσμη ευκαιρία αγοράς, ιδίως για premium ποιότητες όπως η NPX. Οι ομάδες προμήθειας ωστόσο πρέπει να παραμείνουν σε εγρήγορση. Ένα μόνο δυσμενές καιρικό φαινόμενο στις αρχές του 2026 θα μπορούσε να αντιστρέψει γρήγορα το σημερινό πλεονέκτημα τιμής. Η κλιμακωτή κάλυψη μέσα στο τέταρτο τρίμηνο του 2025 ίσως προσφέρει την καλύτερη ισορροπία κόστους και κινδύνου.
Τελικές σκέψεις
Καθώς οι κλιματικοί κίνδυνοι είναι βαθιά ενσωματωμένοι στα παγκόσμια αγροτικά συστήματα, οι στρατηγικές προμηθειών πρέπει να εξελιχθούν ώστε να λαμβάνουν υπόψη την αυξανόμενη μεταβλητότητα που οδηγεί ο καιρός στις βασικές πρώτες ύλες της αρτοποιίας. Ενώ τα τρέχοντα σήματα της αγοράς δίνουν τακτικές ευκαιρίες αγοράς σε ορισμένες κατηγορίες, η εικόνα για το 2026 παραμένει σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένη από τις κλιματικές εξελίξεις των επόμενων μηνών.
Το άρθρο αυτό βασίζεται σε αναλύσεις αγοράς που δημοσιεύτηκαν τον Ιούλιο του 2025. Για να μένετε ενήμεροι για το πώς τα μεταβαλλόμενα καιρικά μοτίβα διαμορφώνουν τις εξελίξεις στις καλλιέργειες και τους κινδύνους τιμών σε δημητριακά, έλαια, ζάχαρη, κακάο και ξηρούς καρπούς, επισκεφθείτε τη σελίδα αναλύσεων αγοράς για τις τελευταίες επισημάνσεις.
