Ten artykuł był ostatnio aktualizowany 4 sierpnia 2025 roku i odzwierciedla stan rynku z tamtego momentu. Zawarte w nim dane, prognozy i wszelkie rekomendacje zakupowe nie były od tego czasu aktualizowane. Aktualne ceny i analizy znajdziesz w naszej sekcji analiz rynkowych.
W ostatnich latach piekarnie i producenci FMCG stanęli przed rosnącym wyzwaniem: zmiennością klimatu, która jest dziś centralnym elementem strategii zakupowej. Ekstremalne zjawiska pogodowe, powodzie, susze, fale upałów i przymrozki poza sezonem coraz silniej zaburzają globalne rolnicze łańcuchy dostaw, bezpośrednio wpływając na dostępność, jakość i cenę podstawowych surowców piekarniczych.
Choć niektóre kategorie, takie jak jaja i nabiał, pozostają lepiej chronione dzięki kontrolowanym systemom produkcji, szeroki zakres niezbędnych surowców piekarniczych jest wysoce podatny na warunki klimatyczne. Należą do nich zboża i produkty zbożowe, oleje roślinne, cukier, kakao, orzechy, owoce, wanilia oraz skrobie, uprawiane w otwartym środowisku i coraz bardziej narażone na ekstremalną i nieprzewidywalną pogodę.
Od wahań monsunu w Indiach wpływających na eksport pszenicy po susze w Brazylii przekształcające globalne rynki cukru i soi, zespoły zakupowe nie mogą już traktować klimatu jako zmiennej drugoplanowej. Oczekuje się, że w 2026 roku odegra on większą rolę niż kiedykolwiek.
Kluczowe motywy klimatyczne pojawiające się w globalnych łańcuchach dostaw to między innymi:
- Utrzymujące się susze ograniczające wilgotność gleby i potencjał plonowania
- Nieregularne opady i przesuwające się monsuny wpływające na terminy siewu i zbiorów
- Fale upałów osłabiające kwitnienie, tworzenie się korzeni oraz zawartość oleju i cukru
- Rosnąca presja chorób i szkodników, często powiązana z łagodniejszymi zimami i zmieniającymi się opadami
- Przejścia La Niña–El Niño zwiększające regionalną zmienność produkcji
- Stres wodny i degradacja gleby zagrażające uprawom odrostowym i wieloletnim plantacjom
W tym artykule przyglądamy się kilku kluczowym surowcom, takim jak cukier, zboża i produkty zbożowe, olej roślinny, kakao i orzechy, przez pryzmat ryzyka klimatycznego. Dla każdego z nich sprawdzamy, jak oczekiwane wzorce pogodowe w 2026 roku mogą wpłynąć na zmienność cen i co liderzy zakupów powinni zrobić już teraz, aby zbudować odporność.
Cukier: globalna nadwyżka spotyka regionalne wstrząsy pogodowe
Globalny rynek cukru jest obecnie w fazie zmian. Na sezon 2025/26 prognozowana jest nadwyżka, wspierana przez wyższą produkcję w kluczowych regionach uprawy, takich jak Brazylia, Indie i Tajlandia. Na papierze powinno to złagodzić presję cenową. Ale dla liderów zakupów historia na tym się nie kończy. Zmienność klimatu wprowadza krytyczną warstwę niepewności.
Po pierwsze, Brazylia szykuje się na kolejny rekordowy przerób trzciny dzięki sprzyjającym, suchym warunkom zbioru. Jednak te same okresy suszy budzą obawy w dłuższej perspektywie. Pod koniec lipca 2025 roku opady w São Paulo były o 75 % niższe od średniej, według HSAT, a w stanie Paraná niedobór sięgnął 83 %. Choć sprzyjało to sprawnym zbiorom w 2025 roku, deficyt wilgotności gleby się pogłębia, zagrażając regeneracji odrostów i potencjałowi plonowania trzciny w perspektywie 2026 roku.
„Istnieje ryzyko, że jeśli sucha pogoda utrzyma się do końca roku, zbiory w 2026 roku mogą rozpocząć się w osłabionej pozycji z powodu ograniczonych rezerw wody i obciążonych struktur gleby”, mówi HSAT.
Choć szacunki produkcji w Brazylii są korzystne, rynek cukru w Unii Europejskiej stoi przed trudnym rokiem gospodarczym 2025/26 (od października 2025 do września 2026), z prognozowanym spadkiem produkcji i zmieniającymi się wzorcami handlu, według Grupy Eksperckiej ds. Wspólnej Organizacji Rynków Rolnych. Oczekuje się gwałtownego spadku uprawy buraka cukrowego, przy powierzchni zasiewów zmniejszającej się o 10,6 % do 1,351 mln hektarów, z 1,512 mln hektarów rok wcześniej.
Ale poza kurczącym się areałem jako krytyczne zagrożenie dla plonów wyłania się presja chorób napędzana klimatem. W środkowych i południowych Niemczech nawet 30 % upraw buraka cukrowego może być dotkniętych wirusami przenoszonymi przez mszyce, takimi jak BMYV i BYV. Te ogniska są silnie powiązane z warunkami pogodowymi, zwłaszcza łagodniejszymi zimami, które pozwalają mszycom przezimować w większej liczbie, oraz wcześniejszym wiosennym ociepleniem, które przyspiesza ich aktywność.
Tymczasem ekstremalne temperatury i opady potęgują te presje w całej Europie Zachodniej. W kluczowych regionach uprawy buraka cukrowego, takich jak Francja, Belgia, Holandia i Wielka Brytania, utrzymujące się temperatury powyżej średniej i nieregularne opady destabilizują warunki wzrostu, lipcowe temperatury były o 9–11 % wyższe od normy w regionach takich jak wschodnia Anglia, Walonia i Flandria, podczas gdy niedobory opadów wyniosły od 15–25 % w Belgii i w Niemczech, osłabiając zdrowotność gleby i dostępność wody.
Roger Bradshaw, Senior Investment Officer at Soft Commodity Consulting Ltd, zwraca uwagę, jak ten wzorzec klimatyczny osłabia rozwój roślin: „Z powodu ekstremalnie suchej pogody gleba jest zbyt twarda, aby deszcz mógł w nią wniknąć. To zjawisko, w którym po suszy następują opady z dużym spływem powierzchniowym, osłabia tworzenie się korzeni i zawartość cukru, przez co plon i jakość w 2026 roku stają się coraz bardziej niepewne”.
Patrząc w przyszłość, presja chorób może stanowić jeszcze większe zagrożenie w 2026 roku, ponieważ trendy klimatyczne nie wykazują oznak odwrócenia. Utrzymujące się łagodne zimy w połączeniu z rosnącymi ograniczeniami w stosowaniu pestycydów mogą stworzyć idealne warunki do namnażania się mszyc. Jeśli obecne wzorce pogodowe utrzymają się lub nasilą, unijny sektor cukru może stanąć w obliczu nie tylko mniejszych zbiorów, ale i biologicznie słabszych, coraz bardziej podatnych na szkodniki i patogeny.
Patrząc dalej na wschód, niedobory opadów pozostają krytycznym problemem w Indiach i Tajlandii. Na przykład opady w Maharasztrze spadły o blisko 50 %, podczas gdy kluczowe prowincje Tajlandii, Nakhon Ratchasima, Buri Ram i Khon Kaen, odnotowały opady o 51–56 % poniżej średniej. Kraje te odpowiadają łącznie za ponad 25 % światowej produkcji cukru, a niestabilne zachowanie monsunu, częściowo powiązane z przejściami El Niño–La Niña, może doprowadzić do stresu upraw lub nawet redukcji areału w 2026 roku.
Wnioski dla zakupów
Aby łatwiej zobrazować tę zmieniającą się perspektywę, spójrz na poniższą prognozę cen cukru.
Modele Vesper oparte na sztucznej inteligencji pokazują, że choć światowe ceny cukru surowego (Sugar No. 11 – US ICE) mają pozostać względnie stabilne przez cały 2026 rok, europejski cukier biały (Sugar No. 5 – EU ICE) ma według prognoz powoli piąć się w górę. Odzwierciedla to rosnącą obawę, że mimo prognozowanej globalnej nadwyżki czynniki regionalne, szczególnie w Europie, mogą zacieśnić podaż bardziej, niż oczekiwano.
Mimo to teraz może być dobry moment, aby działać. Jak zauważa Gabrielle Del’Arco, Manager of Data Research at Vesper: „ceny wciąż utrzymują się poniżej 17 centów amerykańskich za funt, znacznie poniżej historycznej średniej. Podaż jest silna, ale narastają ukryte ryzyka. Plony w Brazylii są niższe niż w zeszłym roku, popyt na etanol rośnie wraz z nowymi politykami mieszania paliw wchodzącymi w życie we wrześniu, a poziomy zapasów pozostają niskie. Scenariusz może się zmienić w nadchodzących miesiącach. Uważam, że to w tej chwili dobra cena do zakupu”.
Zboża i produkty zbożowe: wzorce pogodowe prowadzą do rozbieżnych wyników regionalnych
Globalna perspektywa dla pszenicy na sezon 2025/26 jest coraz silniej kształtowana przez kontrasty pogodowe. Podczas gdy Australia, Kanada i część USA notują poprawę warunków, eksport z rejonu Morza Czarnego, zwłaszcza z Rosji i Ukrainy, znajduje się pod presją nieregularnych plonów i wolniejszych zbiorów.
W Kanadzie oceny pszenicy jarej poprawiły się, a Saskatchewan wykazuje obecnie 68 % w stanie dobrym lub bardzo dobrym. Wspiera to podniesioną prognozę plonu do 57,1 buszla z akra, nieco powyżej średniej pięcioletniej. Jednak wcześnie obsiane pola w suchszych strefach mogą nadal doznać nieodwracalnych szkód. USA z kolei notują niższe dane o produkcji pszenicy mimo poprawiającej się dostępności wody.
Prognozy eksportu pszenicy z Rosji i Ukrainy obniżają się z powodu utrzymujących się wyzwań pogodowych i logistycznych, a niektóre szacunki spadają poniżej łącznych 57 mln ton, najniżej od czterech lat. Jednak większe oczekiwane dostawy z UE, USA i Australii mogą pomóc złagodzić sytuację podaży globalnej.
Przechodząc do pszenicy durum, perspektywa kanadyjskich zbiorów w 2025 roku poprawiła się po niedawnych opadach, co wyniosło oceny jakości powyżej średniej dziesięcioletniej. Oczekiwania plonów mogą wzrosnąć z obecnych 31,9 buszla z akra, a część analityków wskazuje na zbieżność z mocniejszymi sezonami, takimi jak 2022 i 2024.
W UE produkcja również się zwiększa. Prognozowane są zbiory na poziomie 8,3 mln ton, o 1,1 mln więcej niż w 2024 roku, co prawdopodobnie osłabi popyt na kanadyjski eksport. Włoskie oferty pozostają blisko wieloletnich minimów, odzwierciedlając ograniczony potencjał wzrostu na rynku z nadmiarem podaży.
Przechodząc do jęczmienia, warunki upraw w Kanadzie są wyraźnie dobre. Plony mają przekroczyć średnią pięcioletnią dzięki sprzyjającej lipcowej pogodzie. Produkcję szacuje się na 8,22 mln ton, nieco powyżej zeszłego roku, mimo spadku powierzchni zasiewów o 4 %. Tymczasem amerykańskie zbiory jęczmienia nadal radzą sobie słabo, a produkcja ma spaść o 12 % rok do roku. Jak zauważa EarthDaily Agro, ten kontrast podkreśla rosnącą rozbieżność między polami w Ameryce Północnej.
Mimo solidnej produkcji kanadyjskiej premie za słód jęczmienny osłabły na rynkach światowych. Napędza to nie tylko lepsza jakość zbiorów, ale także słabnący popyt, szczególnie w Europie i Azji.
Jeśli chodzi o kukurydzę, USA są na dobrej drodze do rekordowej produkcji w 2025 roku. Warunki upraw pozostają dobre na poziomie 73 % w stanie dobrym lub bardzo dobrym, a prognozy plonów przekraczają obecnie 185,5 buszla z akra, co przekłada się na zbiory ponad 16 mld buszli. Mimo to ceny pozostają pod presją. HSAT zwraca uwagę, że niedawne prognozy utrzymującej się sprzyjającej pogody dodatkowo ciążą kontraktom terminowym, które oscylują wokół 4,36½ USD za dostawę w marcu 2026 roku.
W Europie stres związany z suszą szkodzi produkcji kukurydzy, ale zwiększona dostępność alternatywnych zbóż paszowych jak dotąd zapobiegła gwałtownym ruchom cen w górę.
Wreszcie owies wchodzi w cykl 2025/26 z wąską bazą podażową. Plony w Kanadzie mają nieznacznie przekroczyć średnią, na poziomie 89,7 buszla z akra, ale prognozowane zapasy końcowe pozostają blisko historycznie niskich poziomów 400 tys. ton. Choć większość kupujących ma pokrycie do jesieni, każde rozczarowanie zbiorami może wywołać ponowne odbicie. Według LeftField uczestnicy rynku powinni przygotować się na potencjalne napięcie po zbiorach, jeśli zmienność pogody się utrzyma.
Wnioski dla zakupów
Z perspektywy zakupowej regionalna zmienność upraw i zmieniające się sygnały klimatyczne już kształtują krajobraz pozyskiwania zbóż na 2026 rok.
W przypadku pszenicy ceny pozostają na razie względnie słabe, ale prognoza Vesper oparta na sztucznej inteligencji dla unijnej pszenicy przemiałowej i amerykańskiej pszenicy ozimej odmiany Hard Red sugeruje powolny wzrost na początku 2026 roku. Przy niestabilności eksportu z rejonu Morza Czarnego i zawężających się spreadach między klasami amerykańskimi i kanadyjskimi III kwartał 2025 roku zapowiada się na wartościowe okno do zawierania kontraktów terminowych.
W przypadku jęczmienia obraz pozostaje mieszany. Warunki kanadyjskie są dobre, ale produkcja amerykańska pozostaje w tyle. Jak podkreśla EarthDaily Agro, globalny popyt na słód pozostaje słaby. Jednak potencjalne odbicie eksportu do Azji mogłoby podnieść ceny w dalszej części roku, czyniąc IV kwartał 2025 roku dobrym momentem na rozpoczęcie pokrycia.
Kukurydza stanowi taktyczną okazję zakupową. Przy rekordowych plonach amerykańskich na horyzoncie i niedawnych sprzyjających trendach pogodowych, na które zwraca uwagę HSAT, ceny pozostają pod presją. Zespoły zakupowe mogą skorzystać na wykorzystaniu krótkoterminowych spadków do pokrycia bieżących potrzeb, jednocześnie bacznie obserwując pogodę i dane o plonach w końcówce sezonu. Patrząc w przyszłość, oczekuje się, że ceny nieznacznie spadną w 2026 roku, co dodatkowo wspiera ostrożną, ale oportunistyczną strategię zakupową.
Wreszcie owies pozostaje strukturalnie napięty. Choć plony są nieco powyżej średniej, niskie zapasy pozostawiają niewielki margines błędu. Rozłożenie zakupów w czasie od końca III kwartału pomoże ograniczyć ryzyko w perspektywie 2026 roku, szczególnie dla kupujących wymagających stałej jakości i wolumenu.
Oleje roślinne: ekstremalne zjawiska klimatyczne są wyzwaniem dla stabilności plonów
W miarę jak rozwija się druga połowa 2025 roku, rynki olejów roślinnych są coraz silniej kształtowane przez zakłócające i regionalnie specyficzne wzorce pogodowe. Choć produkcja pozostaje w niektórych obszarach względnie stabilna, anomalie klimatyczne, od susz po nadmierne opady, wyłaniają się jako krytyczne siły, które mogą osłabić plony i zawartość oleju już w I kwartale 2026 roku. Rynki oleju palmowego, sojowego, rzepakowego i słonecznikowego są wystawiane na próbę przez te zjawiska, każdy z własnym zestawem czynników stresowych.
W Azji Południowo-Wschodniej produkcja oleju palmowego nadal korzysta z suchych warunków zbioru, ale podstawowe sygnały pogodowe stają się coraz bardziej niepokojące. Według HSAT lipcowe opady w kluczowych strefach Indonezji i Malezji, takich jak Riau, Sumatera Utara, Sabah i Sarawak, były o 48–68 % niższe od normy, podczas gdy temperatury były o 1–3,6 % wyższe od średnich historycznych. Choć warunki te wsparły niedawną produkcję, obecnie szybko wyczerpują wilgotność gleby, budząc obawy o stres palmy olejowej i potencjalne obniżenie plonów już na początku 2026 roku.
Przechodząc do oleju sojowego, zmienność pogody rozgrywa się na obu półkulach. Warunki upraw w USA pozostają na razie solidne, ale HSAT zwraca uwagę na wyraźnie kontrastujące wzorce w Ameryce Południowej. W Argentynie lipcowe opady wzrosły do 153–344 % powyżej średniej w kluczowych prowincjach, takich jak Córdoba i Buenos Aires, podczas gdy południowa Brazylia zmierzyła się z wyraźną suszą. Te przeciwstawne ekstrema mogą zakłócić cykle siewu i kwitnienia w dalszej części roku, tworząc niepewność wokół globalnej podaży soi w perspektywie przyszłego sezonu.
Tymczasem rynki oleju rzepakowego już odczuwają bezpośrednie skutki nadmiernych opadów. W Europie Środkowej narastają opóźnienia zbiorów z powodu utrzymujących się burz, zwłaszcza w Niemczech i we Francji. HSAT raportuje opady o 38–60 % powyżej średniej w głównych regionach uprawy rzepaku w UE. Warunki te nie tylko utrudniają prace polowe, ale także grożą rozcieńczeniem zawartości oleju i wpływają na jakość nasion. W Wielkiej Brytanii temperatury w lipcu były o 10–12 % wyższe od normy, co może wpływać na dojrzewanie i uzysk oleju. W Europie Wschodniej zbiory na Ukrainie są wolniejsze niż w zeszłym roku, a średnie plony spadły o 25 % po wcześniejszych niekorzystnych zjawiskach pogodowych.
Wreszcie olej słonecznikowy zmaga się z podobnym stresem napędzanym klimatem. Choć ogólny areał się powiększył, przedłużająca się susza i upały na Ukrainie zaczynają zagrażać rozwojowi nasion. Dane HSAT pokazują lipcowe niedobory opadów przekraczające 50 % w kluczowych obwodach, takich jak zaporoski i doniecki, przy lokalnych anomaliach temperatury sięgających nawet 7 % powyżej normy. Te kumulujące się stresy skłoniły APK-Inform do obniżenia prognozy ukraińskiej produkcji słonecznika o blisko 1 mln ton, do 13,65 mln ton. Niedobór ten może zacząć wpływać na uzyski oleju podczas przerobu w I kwartale 2026 roku.
We wszystkich głównych uprawach oleistych przekaz jest jasny: pogoda nie jest już zmienną drugoplanową, aktywnie przekształca łańcuchy dostaw, jakość upraw i fundamenty rynkowe w perspektywie 2026 roku.
Wnioski dla zakupów
Kupujący powinni mieć świadomość, że obecnie obserwujemy silny popyt na olej palmowy z Indii i Chin, co ma wspierać ceny oleju palmowego. Dodatkowe czynniki wspierające to mniejsza podaż indonezyjska w czerwcu, rosnąca konsumpcja krajowa w Indonezji oraz korzystne dyskonto oleju palmowego względem oleju sojowego.
Zalecane jest wczesne pokrycie na I–II kwartał 2026 roku, zwłaszcza dopóki ceny pozostają poniżej długoterminowej średniej.
Ponadto kupujący powinni pamiętać, że sierpień może być zmiennym miesiącem dla oleju sojowego z powodu wiadomości związanych z pogodą. Rynki będą też uważnie obserwować doniesienia o umowie handlowej USA–Chiny, która wpłynie na perspektywy amerykańskiego eksportu soi. We wrześniu ceny mają znaleźć się pod presją z powodu zbiorów w USA. Dobry czas na dokonanie części zakupów. Ponadto obecnie ceny wrześniowe i październikowe wyglądają interesująco dla kupujących. Jednak w IV kwartale spodziewamy się odbicia, przy cenach oleju sojowego na CBOT potencjalnie przekraczających 1200 USD/mt, napędzanych zwiększonym popytem ze strony sektora biodiesla.
Jeśli chodzi o olej rzepakowy, kupujący powinni odnotować, że zbiory w niektórych krajach europejskich (np. w Niemczech) zostały opóźnione przez ulewne deszcze, przez co nakładają się na zbiory w Kanadzie. To nałożenie prawdopodobnie zepchnie ceny spot w dół w sierpniu. Od listopada ceny mają rosnąć z powodu mniejszego zapasu przeniesionego w tym roku i przewidywanego niższego eksportu z Ukrainy, co oznacza, że lipiec i sierpień mogą być dobrym momentem na zabezpieczenie części wolumenów.
W przypadku oleju słonecznikowego ryzyka pogodowe mogą wspierać ceny w sierpniu. APK-Inform niedawno obniżył prognozę ukraińskiej produkcji słonecznika o 1 mln ton metrycznych (MMT), a dalsze redukcje w innych regionach są możliwe. We wrześniu i październiku spodziewana jest presja zbiorów (dobry czas na zakupy), a następnie prawdopodobne odbicie cen rozpoczynające się w listopadzie.
Krótko mówiąc, choć ceny spot w niektórych kategoriach olejów roślinnych pozostają korzystne, zespoły zakupowe powinny przygotować się na zmieniające się fundamenty i ukryte presje klimatyczne. Uważne śledzenie postępu zbiorów i aktualnych przepływów eksportowych będzie kluczowe dla zarządzania kosztami i dostępnością w perspektywie 2026 roku.
Kakao: rynek proszku pod podwójną presją pogody i łańcuchów dostaw
Po dwóch latach historycznej zmienności rynki kakao mogą wchodzić w fazę korekty, ale dla kupujących z branży piekarniczej prawdziwe ryzyko pozostaje skoncentrowane w kakao w proszku, gdzie ceny są wysokie, a presje powiązane z pogodą się nasilają.
W Afryce Zachodniej, najważniejszym regionie produkcji kakao na świecie, pojawił się krytyczny rozwój sytuacji. Choć czerwcowe opady były obiecujące, raport pogodowy CRA z 27 lipca pokazuje, że opady gwałtownie spadły w lipcu w Wybrzeżu Kości Słoniowej i Ghanie, zbiegając się z fazą przetrwania strąków. Ten moment jest kluczowy, ponieważ wpływa na wielkość i żywotność głównych zbiorów 2026 roku.
Obecnie branżowe badania terenowe potwierdzają, że wskaźniki obumierania kwiatów i zawiązków przekroczyły oczekiwania, co wskazuje na prawdopodobny spadek produkcji o 10 % w zbiorach 2025/26, czyli ostre odwrócenie wcześniejszych prognoz wzrostu. Trend ten potwierdza Martijn Bron, który zauważa: „Obawy o podaż zawsze pojawiają się szybko, gdy tylko coś nie jest idealne pod względem pogodowym, zwłaszcza gdy nie ma marginesu błędu przy wciąż historycznie napiętym stosunku zapasów do zużycia”.
Ryzyka strukturalne na tym się nie kończą. Jakość ziarna w bieżących zbiorach pośrednich na Wybrzeżu Kości Słoniowej pogarsza się. Przetwórcy raportują wyższą kwasowość, obniżoną zawartość masła kakaowego oraz skok poziomów wolnych kwasów tłuszczowych (FFA) sięgający 12 % wobec standardowych 1,75 %. Znacznie obniżyło to efektywność przerobu. W rezultacie przetwórcy z Wybrzeża Kości Słoniowej dobrowolnie ograniczyli zakupy ziarna kakaowego o 20 % od stycznia, działając przy minimalnych zapasach i zmniejszając wolumeny przerobu.
Globalnie dane o przerobie kakao pokazują, jak to wąskie gardło wpływa na podaż:
-
Przerób w Europie w II kwartale spadł o 7,2 %, osiągając pięcioletnie minimum.
-
Przerób w Azji spadł o 16,3 %, najsłabiej od 2017 roku.
-
Przerób w Malezji runął o 22 % kwartał do kwartału.
Wszystko to składa się na napięty rynek proszku. Przetwórcy produkują mniej proszku z powodu słabych uzysków z ziarna i zmniejszonego popytu na masło, podczas gdy producenci czekolady, którzy zastąpili drogie masło olejami roślinnymi, potrzebują teraz więcej kakao w proszku, aby utrzymać smak i kolor. Rezultat: ściśnięcie po stronie popytu przy kurczącej się bazie podażowej.
Ceny kakao w proszku pozostają blisko rekordowych poziomów, powyżej 10 000 USD/mt w Europie i zbliżając się do 9000 USD/mt w USA, według Commodity Risk Analysis. Pojawiają się alternatywy podażowe, takie jak chleb świętojański czy zamienniki na bazie pszenicy, ale w wielu zastosowaniach piekarniczych kakao w proszku pozostaje niezbędne ze względu na swoje funkcjonalne role w smaku, kolorze, teksturze i spulchnianiu.
Patrząc w przyszłość, pozycjonowanie spekulacyjne na rynku kontraktów terminowych na kakao jest wciąż niewielkie, co pozostawia przestrzeń na szybki ruch w górę, jeśli perspektywa pogodowa się pogorszy lub prognozy podaży zostaną dalej obniżone.
Wnioski dla zakupów
Menedżerowie zakupów powinni uważnie monitorować krótkoterminową pogodę w Wybrzeżu Kości Słoniowej i Ghanie. Jeśli deszcze w sierpniu–wrześniu się nie pojawią, obawy o zbiory 2026 roku prawdopodobnie wrócą na rynek. Ale poza pogodą ceny kakao kształtowane są także przez inne czynniki. Jak wspomina Martijn Bron, ekspert ds. kakao, w swojej najnowszej analizie rynku kakao: „Tymczasem konsumpcja zwalnia, zapasy w krajach pochodzenia rosną, a spekulacyjna pozycja długa netto na kakao szybko się rozkręca w przeciwną stronę”.
Przy modelach Vesper opartych na sztucznej inteligencji prognozujących wysokie ceny proszku głęboko w 2026 rok (patrz rysunek poniżej) rozsądne może być rozłożenie zakupów w czasie przez IV kwartał 2025 roku, szczególnie jeśli polegasz na kakao w proszku w ciastach, ciastkach i nadzieniach. Podejście etapowe daje elastyczność, chroniąc jednocześnie przed ponownymi zakłóceniami.
Orzechy: uprawy ograniczone pogodą zacieśniają perspektywę 2026 roku, zwłaszcza dla orzechów makadamia i migdałów
Wśród surowców piekarniczych orzechy pozostają jedną z najbardziej wrażliwych na klimat kategorii. Od kwitnienia po zbiory drzewa orzechowe polegają na stabilnych cyklach sezonowych, co czyni je podatnymi na ekstremalne lub źle rozłożone w czasie zjawiska pogodowe. Sezon 2025 już ujawnił konsekwencje, szczególnie w regionach produkcji orzechów makadamia i migdałów.
Uprawy orzechów makadamia w Republice Południowej Afryki, Kenii i Australii zostały mocno dotknięte. Zbiory w RPA spadły do około 85 000 ton metrycznych w łupinie (NIS), podczas gdy Kenia i Australia produkują po około 42 500–45 000 ton metrycznych, wyraźnie poniżej niedawnych średnich. Według raportu Global Trading o orzechach z drzew (31 lipca 2025) redukcje te bezpośrednio zacieśniają dostępność w klasach przekąskowych, takich jak Style 0, Style 1, Style 2 i Style 4L, powszechnie stosowanych w premium produktach piekarniczych i przekąskowych.
Tymczasem klasy przeznaczone na surowiec (Style 5 i 6) pozostają na razie szeroko dostępne. USA pozostają w dużej mierze poza rynkiem z powodu zbliżającego się 30-procentowego cła importowego na makadamię z RPA, wchodzącego w życie 1 sierpnia. Doprowadziło to do ostrożnych zakupów z dnia na dzień ze strony amerykańskich kupujących surowce, zwłaszcza biorąc pod uwagę długie terminy realizacji i czasy tranzytu z afrykańskich źródeł, wynoszące obecnie średnio blisko trzy miesiące. Choć klasy surowcowe są wciąż atrakcyjnie wycenione, ten spokój może nie potrwać długo. Gdy amerykańscy kupujący na dobre wrócą na rynek po pokrycie na 2026 rok, dostępność może się szybko zacieśnić.
Po stronie migdałów obiektywny szacunek USDA dla kalifornijskich migdałów w 2025 roku wyniósł 3,0 mld funtów, powyżej oczekiwań i wyraźnie powyżej szacunku subiektywnego oraz wyników 2024 roku. Mimo to liczba ta pozostaje pod lupą. Przetwórcy nadal wskazują na ryzyko upałów w końcówce sezonu, przypominając znaczne straty w zbiorach w 2024 roku spowodowane falami upałów przed zbiorami.
Choć pogoda w 2025 roku wydaje się jak dotąd stabilniejsza, długoterminowy trend w kierunku gorętszych i suchszych lat w Kalifornii sugeruje, że zmienność klimatu jest dziś czynnikiem strukturalnym w pozyskiwaniu migdałów. Dodatkowo słabsze globalne dostawy w tym sezonie doprowadziły do wyższych zapasów przeniesionych, szacowanych obecnie na 450–500 mln funtów, co daje kupującym tymczasową ulgę. Jednak ta poduszka może szybko zniknąć, jeśli pogoda wpłynie na kwitnienie lub wczesne zawiązywanie orzechów w 2026 roku, co staje się coraz powszechniejsze.
Wnioski dla zakupów
Orzechy makadamia i migdały wchodzą w cykl zakupowy 2026 roku w wyraźnie różnych warunkach.
Prognoza Vesper pokazuje ceny orzechów makadamia odbijające w końcówce 2025 roku, napędzane słabymi zbiorami w RPA, Kenii i Australii, spotęgowanymi przez nowe 30-procentowe cło importowe w USA. Według Global Trading klasy przekąskowe są już w ograniczonej podaży, podczas gdy klasy surowcowe pozostają dostępne, ale ta równowaga może się zmienić. Kupujący powinni poważnie rozważyć szybkie zabezpieczenie wolumenów Style 5 i 6, zwłaszcza na zastosowania piekarnicze w 2026 roku, zanim strategie z dnia na dzień przesuną się w stronę większych kontraktów terminowych.
Ceny migdałów z kolei pozostają stonowane dzięki większym niż oczekiwano zbiorom w USA i podwyższonym zapasom przeniesionym. Daje to atrakcyjną okazję zakupową w krótkim terminie, zwłaszcza dla klas premium, takich jak NPX. Zespoły zakupowe powinny jednak zachować czujność. Pojedyncze niekorzystne zjawisko pogodowe na początku 2026 roku mogłoby szybko odwrócić dzisiejszą przewagę cenową. Rozłożone pokrycie przez IV kwartał 2025 roku może dać najlepszą równowagę kosztu i ryzyka.
Podsumowanie
Ponieważ ryzyka klimatyczne są głęboko osadzone w globalnych systemach rolnych, strategie zakupowe muszą ewoluować, aby uwzględnić narastającą zmienność napędzaną pogodą w kluczowych surowcach piekarniczych. Choć obecne sygnały rynkowe dają taktyczne okazje zakupowe w niektórych kategoriach, perspektywa na 2026 rok pozostaje silnie zależna od rozwoju sytuacji klimatycznej w nadchodzących miesiącach.
Ten blog opiera się na analizach rynkowych opublikowanych w lipcu 2025 roku. Aby być na bieżąco z tym, jak zmieniające się wzorce pogodowe kształtują rozwój upraw i ryzyka cenowe w zbożach, olejach, cukrze, kakao i orzechach, odwiedź naszą stronę analiz rynkowych, gdzie znajdziesz najnowsze informacje.
